เงินเยนญี่ปุ่น: มีปัจจัยเชิงโครงสร้างหนุน แต่ระยะสั้นยังแข็งค่าได้จำกัด – Commerzbank

Volkmar Baur จาก Commerzbank ระบุว่า การปรับคาดการณ์เกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมของเฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ) และการดำเนินนโยบายในทิศทางเดียวกันของธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) จำกัดโอกาสที่เงินเยนจะแข็งค่าในระยะสั้น ขณะที่ความเสี่ยงด้านนโยบายถูกมองว่ากำลังย้ายมาอยู่ที่ญี่ปุ่น เนื่องจากการแต่งตั้งกรรมการ BoJ ที่กำลังจะมีขึ้น

โอกาสแข็งค่าจำกัด ก่อนฟื้นตัวในระยะยาว

“การทบทวนคาดการณ์ของเราเกี่ยวกับธนาคารกลางสหรัฐครั้งนี้ย่อมส่งผลต่อคาดการณ์เงินเยนของเราเช่นกัน นักเศรษฐศาสตร์ของเราไม่คาดว่าธนาคารกลางสหรัฐจะหยุดขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมอีกต่อไป แต่ได้รวมการขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมของเฟดในเดือนมีนาคมไว้ในประมาณการแล้ว”

“แม้เราจะคาดว่าธนาคารกลางญี่ปุ่นจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกสองครั้งเช่นกัน คือในเดือนธันวาคมและช่วงฤดูใบไม้ผลิปีหน้า แต่ปัจจัยนี้ไม่ได้เอื้อต่อเงินเยนอีกต่อไป กลับสะท้อนว่าทิศทางนโยบายของธนาคารกลางทั้งสองแห่งกำลังสอดคล้องกันมากขึ้น ซึ่งน่าจะส่งผลต่อค่าเงินเพียงเล็กน้อย”

“ด้วยเหตุนี้ เราจึงมองว่าเงินเยนมีโอกาสแข็งค่าได้ไม่มากนักในระยะใกล้ ในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา เงินเยนอ่อนค่าลงเล็กน้อยแล้ว เนื่องจากตลาดเพิ่มคาดการณ์การขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟด และขณะนี้ซื้อขายอยู่ที่ระดับต่ำกว่า USD-JPY 160 เล็กน้อย ขณะนี้เราคาดว่าเงินเยนจะแข็งค่าขึ้นเพียงเล็กน้อยสู่ระดับ 155 ภายในกลางปีหน้า”

“อย่างไรก็ตาม ในระยะยาว เรายังคงคาดว่า JPY จะแข็งค่าขึ้น การเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างของภาวะอัตราดอกเบี้ยในญี่ปุ่นทำให้พันธบัตรในประเทศกลับมามีความน่าสนใจมากขึ้นอย่างมีนัยสำคัญอีกครั้ง โดยเฉพาะสำหรับนักลงทุนญี่ปุ่น”

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยใช้เครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ช่วย และผ่านการตรวจทานโดยบรรณาธิการ อ่านเพิ่มเติม)