ดอลลาร์นิวซีแลนด์เผชิญแรงกดดัน ขณะที่คาดการณ์เงินเฟ้อที่อ่อนตัวลงท้าทายมุมมองสายเข้มงวดของ RBNZ

• NZD/USD ถอยลงสู่บริเวณ 0.5850 ในวันพฤหัสบดี ลดลง 0.15% ในวันดังกล่าว
• คาดการณ์เงินเฟ้อระยะ 2 ปีของนิวซีแลนด์ชะลอลงสู่ 2.34% ในไตรมาส 3
• ดอลลาร์สหรัฐยังคงเผชิญแรงกดดันหลังข้อมูลเงินเฟ้อภาคผู้ผลิตของสหรัฐออกมาต่ำกว่าคาด

ณ เวลาที่เขียน NZD/USD เคลื่อนไหวอยู่แถว 0.5850 ในวันพฤหัสบดี ลดลง 0.15% ในวันดังกล่าว ดอลลาร์นิวซีแลนด์ (NZD) ยังคงเผชิญแรงกดดันหลังการเปิดเผยคาดการณ์เงินเฟ้อของนิวซีแลนด์ที่อ่อนตัวลง ซึ่งทำให้เกิดข้อสงสัยต่อแนวโน้มการคุมเข้มนโยบายการเงินเพิ่มเติมโดยธนาคารกลางนิวซีแลนด์ (RBNZ) อย่างไรก็ตาม การอ่อนค่าของดอลลาร์สหรัฐ (USD) หลังข้อมูลเงินเฟ้อของสหรัฐที่ซบเซา ช่วยจำกัดการปรับตัวลงของคู่นี้

คาดการณ์เงินเฟ้อระยะ 2 ปีของ RBNZ ซึ่งเป็นกรอบเวลาที่ถูกจับตาอย่างใกล้ชิดในการประเมินว่านโยบายการเงินส่งผ่านไปยังราคาอย่างไร ชะลอลงสู่ 2.34% ในไตรมาส 3 ปี 2026 จาก 2.53% ในไตรมาสก่อนหน้า ขณะที่คาดการณ์เงินเฟ้อระยะ 1 ปีอยู่ที่ 2.6%

การชะลอตัวดังกล่าวอาจลดทอนคาดการณ์ที่ว่าธนาคารกลางนิวซีแลนด์จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก 25 เบสิสพอยต์ในการประชุมเดือนกันยายน ก่อนหน้านี้ ตลาดการเงินเคยมีความเชื่อมั่นมากกว่าว่าจะมีการขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้ง ซึ่งอาจช่วยหนุนค่าเงินกีวี อย่างไรก็ตาม คาดการณ์เงินเฟ้อที่ลดลงทำให้ความจำเป็นที่ RBNZ จะต้องคุมเข้มนโยบายการเงินเพิ่มเติมลดลง

ฝั่งสหรัฐ ดอลลาร์สหรัฐยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดันหลังการเปิดเผยดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ของสหรัฐ อัตราการเพิ่มขึ้นของราคาผู้ผลิตชะลอลงอย่างชัดเจนสู่ 4.7% เมื่อเทียบรายปี จาก 5.5% ก่อนหน้า และต่ำกว่าที่ตลาดคาดไว้ที่ 4.9% แรงกดดันเงินเฟ้อพื้นฐานก็เริ่มแสดงสัญญาณชะลอลงเช่นกัน โดย Core PPI ชะลอลงสู่ 4.2% เมื่อเทียบรายปี จาก 4.7% ก่อนหน้า

ตัวเลขเหล่านี้ตอกย้ำสัญญาณเงินเฟ้อชะลอตัวที่ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ส่งออกมาเมื่อวันพุธ การชะลอลงพร้อมกันของแรงกดดันด้านราคาทั้งผู้บริโภคและผู้ผลิต ช่วยลดแรงกดดันต่อเฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ) ในการคุมเข้มนโยบายการเงิน ซึ่งเป็นปัจจัยกดดันดอลลาร์สหรัฐ

ข้อมูลตลาดแรงงานสหรัฐที่เผยแพร่ในวันพฤหัสบดีก็ให้แรงหนุนต่อดอลลาร์สหรัฐอย่างจำกัดเช่นกัน จำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกเพิ่มขึ้นสู่ 209K ในสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 8 สิงหาคม จาก 200K ก่อนหน้า และสูงกว่าที่คาดไว้ที่ 202K อย่างไรก็ตาม จำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานต่อเนื่องลดลง 22K สู่ 1.777M ในสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 1 สิงหาคม

อย่างไรก็ดี ความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์อาจจำกัดการอ่อนค่าของดอลลาร์สหรัฐได้ โดยช่วยหนุนความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย ประธานาธิบดี Donald Trump ของสหรัฐกล่าวว่าสหรัฐมี “การควบคุมทั้งหมด” เหนือเส้นทางน้ำยุทธศาสตร์ ท่ามกลางความตึงเครียดที่ยังคงอยู่ระหว่างวอชิงตันและเตหะราน และการเจรจาทางการทูตที่ชะงักงัน นอกจากนี้ รัฐบาล Trump ยังพยายามเพิ่มแรงกดดันทางเศรษฐกิจต่ออิหร่าน รวมถึงผ่านมาตรการคว่ำบาตรในวงกว้างขึ้นและมาตรการที่มุ่งจำกัดการส่งออกน้ำมันของอิหร่าน

กีวีทรงตัว ขณะที่คาดการณ์ต่อ RBNZ ยังยึดเหนี่ยวอยู่ แต่ตลาดสว็อปสะท้อนการคุมเข้มเพิ่มเติม

นักกลยุทธ์ของ Brown Brothers Harriman ระบุว่า “NZD/USD ร่วงลงชั่วคราวต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน (0.5832)” หลังการเปิดเผยผลสำรวจคาดการณ์เงินเฟ้อไตรมาส 3 ของ RBNZ ซึ่งพวกเขาอธิบายว่า “ผสมผสานแต่ยังคงยึดเหนี่ยวได้ดี” ตามมุมมองของ BBH ผลสำรวจแสดงให้เห็นว่า “คาดการณ์เงินเฟ้อ CPI รายปีล่วงหน้า 1 ปี ลดลง -81bps สู่ 2.60%, ล่วงหน้า 2 ปี ลดลง -19bps สู่ 2.34%, ล่วงหน้า 5 ปี เพิ่มขึ้น +9bps สู่ 2.31%, และล่วงหน้า 10 ปี เพิ่มขึ้น +1bps สู่ 2.20%” โดยพวกเขาสรุปว่า “โดยรวมแล้ว คาดการณ์เงินเฟ้อยังคงอยู่ใกล้จุดกึ่งกลางเป้าหมายเงินเฟ้อ 2% ของ RBNZ ซึ่งตอกย้ำความน่าเชื่อถือของธนาคาร”

BBH มองว่าภูมิทัศน์ด้านนโยบายยังคงชี้ไปสู่การคุมเข้มเพิ่มเติม โดยระบุว่า “อย่างไรก็ตาม เงินเฟ้อที่ยังสูงกว่าเป้าหมาย แนวโน้มการเติบโตภายในประเทศที่เอื้ออำนวยมากขึ้น และอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่อยู่ใกล้กรอบล่างของช่วงเป็นกลางของ RBNZ (2.20%-4.10%) เป็นเหตุผลสนับสนุนให้ RBNZ ปรับขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติม” ในตลาดอัตราดอกเบี้ย พวกเขาชี้ว่า “เส้นอัตราผลตอบแทนสว็อปสะท้อนการคุมเข้ม 75bps อย่างเต็มที่มากกว่าด้วยซ้ำในช่วง 12 เดือนข้างหน้าสู่ 3.25% ซึ่งเป็นปัจจัยบวกต่อ NZD”

การวิเคราะห์ทางเทคนิคของ NZD/USD

ในกราฟรายชั่วโมง NZD/USD เคลื่อนไหวที่ 0.5848 โดยยังคงมีโทนเชิงลบในระยะสั้น เนื่องจากเคลื่อนไหวต่ำกว่าทั้งค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย (SMA) 100 ช่วงเวลาและ SMA 200 ช่วงเวลา ซึ่งกระจุกตัวอยู่บริเวณ 0.5874 รวมถึงต่ำกว่าแนวต้านแนวนอนที่ 0.5860 และแนวต้านเส้นแนวโน้มขาลงใกล้ 0.5879 ดัชนี Relative Strength Index (RSI) ที่ 47.8 อยู่ต่ำกว่าระดับเป็นกลางเพียงเล็กน้อย บ่งชี้ถึงโมเมนตัมขาลงที่จำกัดมากกว่าภาวะขายมากเกินไป ซึ่งสะท้อนว่ายังมีโอกาสเกิดการแกว่งตัวสะสมต่อไป ตราบใดที่คู่นี้ยังถูกจำกัดด้วยโครงสร้างแนวต้านด้านบนดังกล่าว

ด้านบน แนวต้านแรกอยู่ที่เส้นแนวนอนบริเวณ 0.5860 ก่อนเข้าสู่โซนอุปทานหนาแน่นที่กำหนดโดย SMA 100 และ 200 ช่วงเวลาบริเวณ 0.5874 โดยมีเส้นแนวโน้มลาดลงใกล้ 0.5879 เป็นอุปสรรคถัดไปสำหรับความพยายามฟื้นตัวใด ๆ ด้านล่าง ระดับแนวรับสำคัญอยู่ที่ฐานแนวนอนบริเวณ 0.5821; หากหลุดต่ำกว่าฐานนี้อย่างชัดเจน มีแนวโน้มว่าจะขยายการปรับตัวลงต่อ ขณะที่การยืนเหนือระดับนี้ได้จะทำให้ NZD/USD เคลื่อนไหวในกรอบแคบภายใต้ข้อจำกัดของค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่และเส้นแนวโน้มที่กล่าวถึงข้างต้น

(การวิเคราะห์ทางเทคนิคของบทความนี้เขียนขึ้นด้วยความช่วยเหลือจากเครื่องมือ AI ดูเพิ่มเติม)