ยูโรเตรียมรับข้อมูล PMI ก่อน ตามด้วยการจัดอันดับเครดิตฝรั่งเศสในช่วงสุดสัปดาห์

EUR/USD ทรงตัวต่ำกว่า 1.1250 ขณะอัตราผลตอบแทนพันธบัตรฝรั่งเศสอายุ 10 ปีทะลุ 5%
การปรับขึ้นทั้งสี่รอบในเดือนตุลาคมสิ้นสุดลงที่ระดับต่ำกว่ารอบก่อนหน้าทุกรอบ
Moody's เตรียมทบทวนอันดับความน่าเชื่อถือของฝรั่งเศสในวันศุกร์

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลฝรั่งเศสอายุ 10 ปีปรับขึ้นเหนือ 5% ในวันพุธเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2002 แต่เงินยูโรแทบไม่ตอบสนองต่อความเคลื่อนไหวดังกล่าว EUR/USD ซื้อขายอยู่ต่ำกว่า 1.1250 เล็กน้อย โดยการปรับขึ้นทั้งสี่รอบนับตั้งแต่วันที่ 2 ตุลาคมสิ้นสุดลงที่ระดับต่ำกว่ารอบก่อนหน้าทุกรอบ ส่วนต่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรฝรั่งเศสเป็นปัจจัยถ่วงค่าเงิน ขณะที่ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยกับสหรัฐฯ ยังไม่เปลี่ยนแปลงไปในทิศทางที่จะช่วยชดเชยแรงกดดันนี้ โดยคาดว่าทั้งเฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ) และธนาคารกลางยุโรป (ECB) จะคงอัตราดอกเบี้ยในเดือนตุลาคมและปรับขึ้นในเดือนธันวาคม

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

ขณะนี้ฝรั่งเศสมีต้นทุนกู้ยืมระยะ 10 ปีสูงกว่าเยอรมนี 1.6 จุดเปอร์เซ็นต์

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรฝรั่งเศสอายุ 10 ปีแตะระดับเหนือ 5% เล็กน้อย ก่อนถอยกลับลงมาต่ำกว่าระดับดังกล่าว ขณะที่ส่วนต่างเมื่อเทียบกับอัตราผลตอบแทนพันธบัตรเยอรมนีอายุ 10 ปี ซึ่งอยู่ใกล้ 3.4% กว้างขึ้นเป็นประมาณ 1.6 จุดเปอร์เซ็นต์ มากที่สุดนับตั้งแต่ปี 2012 ต้นทุนการทำประกันความเสี่ยงหนี้ฝรั่งเศสระยะ 5 ปีอยู่ที่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2013 หนี้รัฐบาลมีสัดส่วนเกือบ 120% ของขนาดเศรษฐกิจ และรัฐสภาจะกลับมาอภิปรายงบประมาณปี 2027 ในวันที่ 27 ตุลาคม หลังข้อเสนอแก้ไขมากกว่า 2,000 รายการทำให้การพิจารณาล่าช้า

ส่วนต่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรฝรั่งเศสที่กว้างขึ้นเป็นภาระต่อเงินยูโรโดยรวม เพราะเพิ่มโอกาสที่ ECB จะต้องเลือกระหว่างเป้าหมายเงินเฟ้อกับตลาดพันธบัตรของประเทศสมาชิกประเทศหนึ่ง เครื่องมือคุ้มครองการส่งผ่านนโยบายการเงิน (Transmission Protection Instrument: TPI) ของ ECB ซึ่งจัดตั้งขึ้นในปี 2022 เพื่อรับมือกับสถานการณ์ที่ต้องตัดสินใจเช่นนี้ ยังไม่เคยถูกนำมาใช้ และคริสติน ลาการ์ด ประธาน ECB กล่าวเมื่อวันที่ 14 ตุลาคมว่า ทางแก้ปัญหาของฝรั่งเศสอยู่ภายในประเทศ ผ่านนโยบายการคลังของตนเอง

ส่วนหนึ่งของส่วนต่างอัตราผลตอบแทนมาจากปัจจัยการเมือง การประท้วงของนักศึกษานำไปสู่การประกาศเคอร์ฟิวในบางพื้นที่ของกรุงปารีส เมืองบอร์โดซ์ และเมืองนีซ และมีกำหนดส่งทหารเข้าช่วยตำรวจดูแลการเดินขบวนที่วางแผนไว้ในวันเสาร์ ซึ่งเป็นวันถัดจากที่ Moody's จะทบทวนอันดับความน่าเชื่อถือของฝรั่งเศส

ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยที่กำหนดทิศทาง EUR/USD ถูกตรึงไว้จนถึงเดือนธันวาคม

อัตราดอกเบี้ยเงินฝากของ ECB อยู่ที่ 2.50% หลังปรับขึ้นในเดือนมิถุนายนและกันยายน โดยราคาตลาดสะท้อนโอกาสประมาณ 95% ที่ ECB จะคงอัตราดอกเบี้ยในวันที่ 29 ตุลาคม เงินเฟ้อยูโรโซนอยู่ที่ 3.8% ในเดือนกันยายน โดยราคาพลังงานเพิ่มขึ้น 18.9% จากปีก่อน ขณะที่เงินเฟ้อซึ่งไม่รวมพลังงาน อาหาร แอลกอฮอล์ และยาสูบ อยู่ที่ 2.5% การขึ้นอัตราดอกเบี้ยช่วยบรรเทาต้นทุนพลังงานที่ถูกกำหนดโดยสงครามสหรัฐฯ-อิหร่านได้เพียงเล็กน้อย

Lane หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ ECB ส่งสัญญาณในวันพุธว่าควรระมัดระวังในการปรับนโยบายเพิ่มเติม ขณะที่เงินเฟ้อด้านพลังงานยังอยู่ในระดับสูง ส่วน Nagel ประธานธนาคารกลางเยอรมนีกล่าวเมื่อวันที่ 16 ตุลาคมว่า เขายังไม่อาจตัดความเป็นไปได้ที่จะขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้ง กรอบอัตราดอกเบี้ยของเฟดอยู่ที่ 3.75%-4.00% และตลาดคาดการณ์ให้โอกาสใกล้ 86% ที่เฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยในวันที่ 28 ตุลาคม เมื่อคาดว่าธนาคารกลางทั้งสองแห่งจะไม่ปรับดอกเบี้ยในเดือนตุลาคมและจะปรับในเดือนธันวาคม ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างสหรัฐฯ กับยูโรโซนจึงยังไม่มีแนวโน้มเปลี่ยนแปลงก่อนถึงเวลานั้น Lane ยังกล่าวด้วยว่า การใช้เงินยูโรนอกยุโรปที่แพร่หลายขึ้นอาจช่วยให้ ECB ควบคุมราคาได้ โดยความเห็นนี้มีขึ้นในวันที่ความเสี่ยงใหญ่ที่สุดต่อค่าเงินกลับมาจากภายในยูโรโซนเอง

วันศุกร์มี PMI ก่อนผลทบทวนของ Moody's และตามด้วยช่วงสุดสัปดาห์

Panetta ผู้ว่าการธนาคารกลางอิตาลีจะกล่าวสุนทรพจน์ในวันพฤหัสบดีเวลา 12:15 GMT ขณะที่ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคเบื้องต้นของยูโรโซนซึ่งจะประกาศเวลา 14:00 GMT คาดว่าจะอยู่ที่ -17 จากเดิม -16.5 ส่วนดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ของ Hamburg Commercial Bank (HCOB) จะประกาศในวันศุกร์เวลา 08:00 GMT โดยคาดว่าภาคการผลิตจะอยู่ที่ 52.8 จากเดิม 52.9 และภาคบริการจะอยู่ที่ 52.8 จากเดิม 53.0 ด้าน Cipollone สมาชิกคณะกรรมการบริหาร ECB จะกล่าวสุนทรพจน์เวลา 14:00 GMT

ดัชนี PMI ของสหรัฐฯ จาก S&P Global จะประกาศตามมาในวันศุกร์เวลา 13:45 GMT โดยคาดว่าภาคการผลิตจะอยู่ที่ 55.6 และภาคบริการที่ 57.9 ซึ่งสูงกว่าตัวเลขทุกตัวที่คาดว่ายูโรโซนจะรายงาน ดัชนีดอลลาร์อยู่ต่ำกว่า 102.00 เล็กน้อย ลดลงจากระดับสูงสุดในรอบ 18 เดือนใกล้ 103.00 ที่แตะในเดือนตุลาคม แต่ EUR/USD แทบไม่ได้แรงหนุนจากดอลลาร์ที่อ่อนค่าลง Moody's จะทบทวนอันดับความน่าเชื่อถือของฝรั่งเศสในวันเดียวกับการประกาศ PMI และกฎของสหภาพยุโรปกำหนดให้สถาบันจัดอันดับประกาศผลการพิจารณาอันดับความน่าเชื่อถือของประเทศหลังตลาดยุโรปปิด ดังนั้น EUR/USD จะซื้อขายรับข้อมูล PMI โดยยังไม่ทราบผลการจัดอันดับ และจะเปิดตลาดวันจันทร์พร้อมรับผลดังกล่าว

ระดับสำคัญของเงินยูโรท่ามกลางจุดสูงสุดที่ลดต่ำลงต่อเนื่อง

แนวต้าน: ระดับ 1.1250 จำกัดการปรับขึ้นในวันพุธ หลังจุดสูงสุดของวันอังคารผ่านระดับนี้ไปได้เพียงเล็กน้อย ขณะที่จุดสูงสุดในเดือนตุลาคมลดหลั่นลงมาจากระดับต่ำกว่า 1.1300 เล็กน้อยเมื่อวันที่ 2 ตุลาคม EUR/USD ไม่ได้ซื้อขายเหนือ 1.1300 นับตั้งแต่วันที่ 1 ตุลาคม

แนวรับ: ระดับ 1.1200 ยังรับราคาไว้ได้นับตั้งแต่การย่อตัวลงต่ำกว่าระดับนี้เล็กน้อยในวันจันทร์ ส่วน 1.1150 เป็นฐานราคาในวันที่ 12 และ 15 ตุลาคม และจุดต่ำสุดของวันที่ 14 ตุลาคมซึ่งอยู่เหนือ 1.1100 เล็กน้อยเป็นขอบล่างของกรอบราคา

มุมมอง: ให้น้ำหนักฝั่งขายหากราคาปิดต่ำกว่า 1.1250 โดยมีเป้าหมายที่ 1.1150 และถัดไปที่ 1.1100 ดัชนี Stochastic Relative Strength Index (Stoch RSI) รายวันปรับขึ้นจากใกล้ศูนย์มาอยู่ที่ประมาณ 62 นับตั้งแต่กลางเดือนตุลาคม และยังคงเพิ่มขึ้น ซึ่งอาจทำให้รูปแบบจุดสูงสุดที่ลดต่ำลงต่อเนื่องสิ้นสุดลง หากราคาปิดรายวันเหนือ 1.1300 ให้ยุติสถานะขาย

กราฟรายวัน EUR/USD

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับเงินยูโร

เงินยูโรคืออะไร?

เงินยูโรเป็นสกุลเงินของประเทศสมาชิกสหภาพยุโรป 20 ประเทศที่อยู่ในยูโรโซน และเป็นสกุลเงินที่มีการซื้อขายมากเป็นอันดับสองของโลก รองจากดอลลาร์สหรัฐ ในปี 2022 เงินยูโรมีสัดส่วน 31% ของธุรกรรมแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศทั้งหมด โดยมีมูลค่าการซื้อขายเฉลี่ยมากกว่า 2.2 ล้านล้านดอลลาร์ต่อวัน EUR/USD เป็นคู่สกุลเงินที่มีการซื้อขายมากที่สุดในโลก คิดเป็นสัดส่วนประมาณ 30% ของธุรกรรมทั้งหมด ตามด้วย EUR/JPY (4%), EUR/GBP (3%) และ EUR/AUD (2%)

ECB คืออะไร และส่งผลต่อเงินยูโรอย่างไร?

ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ซึ่งตั้งอยู่ที่นครแฟรงก์เฟิร์ต ประเทศเยอรมนี เป็นธนาคารกลางของยูโรโซน มีหน้าที่กำหนดอัตราดอกเบี้ยและดำเนินนโยบายการเงิน ภารกิจหลักของ ECB คือการรักษาเสถียรภาพด้านราคา ซึ่งหมายถึงการควบคุมเงินเฟ้อหรือกระตุ้นการเติบโตทางเศรษฐกิจ โดยเครื่องมือหลักคือการปรับขึ้นหรือลดอัตราดอกเบี้ย อัตราดอกเบี้ยที่ค่อนข้างสูง หรือการคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยจะสูงขึ้น มักเป็นผลดีต่อเงินยูโร และในทางกลับกัน อัตราดอกเบี้ยที่ต่ำลงมักส่งผลลบ คณะมนตรีบริหารของ ECB ตัดสินใจด้านนโยบายการเงินในการประชุมที่จัดขึ้นปีละแปดครั้ง โดยผู้ร่วมตัดสินใจประกอบด้วยผู้ว่าการธนาคารกลางของประเทศในยูโรโซนและกรรมการถาวรอีกหกคน รวมถึงคริสติน ลาการ์ด ประธาน ECB

ข้อมูลเงินเฟ้อส่งผลต่อมูลค่าของเงินยูโรอย่างไร?

ข้อมูลเงินเฟ้อของยูโรโซน ซึ่งวัดด้วยดัชนีราคาผู้บริโภคแบบปรับให้สอดคล้องกัน (HICP) เป็นตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจที่สำคัญต่อเงินยูโร หากเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นมากกว่าที่คาด โดยเฉพาะเมื่อสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของ ECB จะทำให้ ECB จำเป็นต้องขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อควบคุมเงินเฟ้อให้กลับมาอยู่ในกรอบ อัตราดอกเบี้ยที่ค่อนข้างสูงเมื่อเทียบกับประเทศอื่นมักเป็นผลดีต่อเงินยูโร เนื่องจากทำให้ภูมิภาคนี้น่าสนใจยิ่งขึ้นสำหรับนักลงทุนทั่วโลกที่ต้องการนำเงินมาพักไว้

ข้อมูลเศรษฐกิจมีอิทธิพลต่อมูลค่าของเงินยูโรอย่างไร?

ข้อมูลเศรษฐกิจที่ประกาศออกมาใช้ประเมินภาวะเศรษฐกิจและอาจส่งผลต่อเงินยูโร ตัวชี้วัดต่าง ๆ เช่น ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ดัชนี PMI ภาคการผลิตและภาคบริการ การจ้างงาน และผลสำรวจความเชื่อมั่นผู้บริโภค ล้วนมีอิทธิพลต่อทิศทางของสกุลเงินร่วมนี้ เศรษฐกิจที่แข็งแกร่งเป็นผลดีต่อเงินยูโร เพราะไม่เพียงดึงดูดการลงทุนจากต่างประเทศเพิ่มขึ้น แต่อาจยังจูงใจให้ ECB ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ซึ่งจะทำให้เงินยูโรแข็งค่าขึ้นโดยตรง ในทางกลับกัน หากข้อมูลเศรษฐกิจอ่อนแอ เงินยูโรมีแนวโน้มอ่อนค่าลง ข้อมูลเศรษฐกิจของสี่ประเทศที่มีขนาดเศรษฐกิจใหญ่ที่สุดในยูโรโซน ได้แก่ เยอรมนี ฝรั่งเศส อิตาลี และสเปน มีความสำคัญเป็นพิเศษ เนื่องจากรวมกันแล้วคิดเป็น 75% ของเศรษฐกิจยูโรโซน

ดุลการค้าส่งผลต่อเงินยูโรอย่างไร?

ข้อมูลสำคัญอีกชุดหนึ่งสำหรับเงินยูโรคือดุลการค้า ตัวชี้วัดนี้วัดส่วนต่างระหว่างรายได้จากการส่งออกกับค่าใช้จ่ายในการนำเข้าของประเทศในช่วงเวลาหนึ่ง หากประเทศผลิตสินค้าส่งออกที่เป็นที่ต้องการอย่างมาก สกุลเงินของประเทศนั้นจะมีมูลค่าเพิ่มขึ้นจากความต้องการที่เพิ่มขึ้นของผู้ซื้อต่างชาติที่ต้องการซื้อสินค้าเหล่านี้ ดังนั้น ดุลการค้าเกินดุลจึงช่วยให้สกุลเงินแข็งค่าขึ้น ขณะที่ดุลการค้าขาดดุลให้ผลในทางตรงกันข้าม

บทความถัดไป