ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ลดช่วงติดลบ หลังสถานการณ์การเลือกตั้งกลางเทอมสหรัฐฯ เริ่มคลี่คลาย

ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ลดช่วงติดลบในวันพฤหัสบดี ขณะที่สถานการณ์หลังการเลือกตั้งกลางเทอมของสหรัฐเริ่มคลี่คลาย
ข้อมูลล่าสุดของสหรัฐสะท้อนถึงตลาดแรงงานที่แข็งแกร่ง พร้อมกิจกรรมภาคบริการและภาคการผลิตที่ขยายตัวอย่างมั่นคง ซึ่งช่วยหนุนค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ
ตลาดยังคงเชื่อมั่นว่าเฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม ซึ่งเป็นอีกเหตุผลที่ทำให้นักลงทุนลังเลที่จะเปิดสถานะขายดอลลาร์สหรัฐขนาดใหญ่

ดอลลาร์สหรัฐ (USD) กำลังฟื้นตัวจากการอ่อนค่าก่อนหน้านี้ในวันพฤหัสบดี ขณะที่ตลาดเริ่มหันความสนใจจากผลการเลือกตั้งกลางเทอมของสหรัฐ ไปยังตัวเลขเศรษฐกิจมหภาคที่แข็งแกร่งของสหรัฐซึ่งเผยแพร่ในสัปดาห์นี้ และเปิดทางให้เฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ) ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในเดือนธันวาคม ณ เวลาที่เขียน ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ซื้อขายอยู่ที่ 101.50 แทบไม่เปลี่ยนแปลงในกราฟรายวัน หลังดีดตัวจากระดับต่ำสุดที่ 101.20 ในช่วงการซื้อขายตลาดเอเชีย

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

ความต้องการลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยงที่เพิ่มขึ้นเล็กน้อย ท่ามกลางราคาน้ำมันที่ลดลงในช่วงที่ผ่านมาและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่ปรับตัวลง ยังคงเป็นปัจจัยขัดขวางการฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญของดอลลาร์สหรัฐ อย่างไรก็ตาม ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐล่าสุดได้เพิ่มหลักฐานที่บ่งชี้ถึงแรงส่งทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่ง และช่วยจำกัดการอ่อนค่าของ USD

ข้อมูลแรงงานสหรัฐดีกว่าคาด ขณะที่ภาคการผลิตและบริการมีกิจกรรมที่แข็งแกร่ง

รายงานการจ้างงานของ ADP ระบุว่า การจ้างงานสุทธิเพิ่มขึ้น 86,000 ตำแหน่งในเดือนตุลาคม สูงกว่าที่ตลาดคาดไว้ที่ 69,000 ตำแหน่ง ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ภาคบริการของสหรัฐจาก ISM ชะลอตัวลงเล็กน้อยสู่ระดับ 54.5 ในเดือนตุลาคม จาก 54.9 ในเดือนกันยายน แต่ยังอยู่ในระดับที่สอดคล้องกับกิจกรรมภาคบริการที่แข็งแกร่ง โดยดัชนีย่อยด้านการจ้างงานเพิ่มขึ้น และเงินเฟ้อทรงตัวในระดับสูง ดัชนี PMI ภาคการผลิตของ ISM ที่เผยแพร่เมื่อวันจันทร์สะท้อนภาพในลักษณะเดียวกัน โดยภาพรวมบ่งชี้ว่าเศรษฐกิจสหรัฐเริ่มต้นไตรมาสที่สี่ด้วยแรงส่งที่แข็งแกร่ง

ภายใต้บริบทนี้ การคาดการณ์ว่าเฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมยังคงมีน้ำหนักสูง เครื่องมือ FedWatch ของ CME แสดงโอกาส 81% ที่เฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ย 0.25 จุดเปอร์เซ็นต์ในเดือนหน้า ตลาดยังคงจับตารายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตร (NFP) ในวันศุกร์ แต่ตัวเลขจะต้องย่ำแย่อย่างมากจึงจะเปลี่ยนมุมมองนี้ได้

ผู้เชี่ยวชาญจากธนาคารพาณิชย์รายใหญ่บางแห่งของโลกมีมุมมองสอดคล้องกัน นักวิเคราะห์ของ MUFG ยืนยันว่า พวกเขา “ยังไม่มองว่าการปรับตัวลงของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐและค่าเงินดอลลาร์หลังการเลือกตั้งเป็นจุดเริ่มต้นของการเทขาย USD ในวงกว้าง” โดยชี้ไปที่ปัจจัยพื้นฐานที่ยังคงแข็งแกร่ง โดยเฉพาะอย่างยิ่ง MUFG เน้นว่า “การจ้างงานภาคเอกชนของสหรัฐเพิ่มขึ้น 86,000 ตำแหน่งในเดือนตุลาคม สูงกว่าตัวเลขคาดการณ์ฉันทามติที่ 67,000 ตำแหน่ง และตอกย้ำสัญญาณว่าความต้องการแรงงานยังคงแข็งแกร่ง หลังข้อมูล JOLTS ในวันอังคารออกมาดีกว่าคาด” ซึ่งบ่งชี้ว่าปัจจัยพื้นฐานที่หนุนดอลลาร์ยังคงอยู่ในขณะนี้

ในทำนองเดียวกัน ผู้เชี่ยวชาญของ ING มองว่าโอกาสที่ดอลลาร์จะปรับตัวลงลึกกว่านี้ยังมีจำกัด โดย “เศรษฐกิจสหรัฐที่ยังคงแข็งแกร่งและการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐอีกอย่างน้อยหนึ่งครั้ง” มีแนวโน้มที่จะ “จำกัดการปรับฐานที่รุนแรงขึ้นของดอลลาร์”

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับดอลลาร์สหรัฐ

ดอลลาร์สหรัฐคืออะไร?

ดอลลาร์สหรัฐ (USD) เป็นสกุลเงินทางการของสหรัฐอเมริกา และเป็นสกุลเงินที่ใช้กัน “โดยพฤตินัย” ในอีกหลายประเทศ ซึ่งมีการใช้ดอลลาร์หมุนเวียนควบคู่กับธนบัตรสกุลเงินท้องถิ่น ดอลลาร์สหรัฐเป็นสกุลเงินที่มีการซื้อขายมากที่สุดในโลก โดยมีสัดส่วนกว่า 88% ของมูลค่าการซื้อขายเงินตราต่างประเทศทั่วโลก หรือคิดเป็นมูลค่าธุรกรรมเฉลี่ย 6.6 ล้านล้านดอลลาร์ต่อวัน ตามข้อมูลปี 2022 หลังสงครามโลกครั้งที่สอง USD เข้ามาแทนที่เงินปอนด์อังกฤษในฐานะสกุลเงินสำรองของโลก ตลอดช่วงประวัติศาสตร์ส่วนใหญ่ ดอลลาร์สหรัฐมีทองคำหนุนหลัง จนกระทั่งข้อตกลงเบรตตันวูดส์ในปี 1971 ซึ่งเป็นช่วงที่มีการยกเลิกมาตรฐานทองคำ

การตัดสินใจของธนาคารกลางสหรัฐส่งผลต่อดอลลาร์สหรัฐอย่างไร?

ปัจจัยสำคัญที่สุดที่ส่งผลต่อมูลค่าของดอลลาร์สหรัฐคือนโยบายการเงิน ซึ่งกำหนดโดยเฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ) เฟดมีพันธกิจสองประการ ได้แก่ การรักษาเสถียรภาพด้านราคา (ควบคุมเงินเฟ้อ) และส่งเสริมการจ้างงานเต็มที่ เครื่องมือหลักในการบรรลุเป้าหมายทั้งสองคือการปรับอัตราดอกเบี้ย เมื่อราคาสินค้าและบริการเพิ่มขึ้นเร็วเกินไป และเงินเฟ้อสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของเฟด เฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ย ซึ่งช่วยหนุนมูลค่า USD เมื่อเงินเฟ้อลดลงต่ำกว่า 2% หรืออัตราการว่างงานสูงเกินไป เฟดอาจลดอัตราดอกเบี้ย ซึ่งจะกดดันค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ

การผ่อนคลายเชิงปริมาณคืออะไร และส่งผลต่อดอลลาร์สหรัฐอย่างไร?

ในสถานการณ์รุนแรง ธนาคารกลางสหรัฐยังสามารถพิมพ์เงินดอลลาร์เพิ่มและใช้มาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) ได้อีกด้วย QE คือกระบวนการที่เฟดเพิ่มการไหลเวียนของสินเชื่ออย่างมากในระบบการเงินที่ติดขัด มาตรการนี้เป็นนโยบายนอกกรอบปกติที่ใช้เมื่อสินเชื่อในระบบเหือดแห้ง เนื่องจากธนาคารไม่ยอมปล่อยกู้ระหว่างกัน (เพราะกังวลว่าคู่สัญญาจะผิดนัดชำระหนี้) โดยเป็นทางเลือกสุดท้ายเมื่อการลดอัตราดอกเบี้ยเพียงอย่างเดียวไม่น่าจะให้ผลลัพธ์ที่จำเป็น เฟดเลือกใช้มาตรการนี้เพื่อรับมือกับภาวะสินเชื่อตึงตัวที่เกิดขึ้นในช่วงวิกฤตการเงินโลกปี 2008 โดยเฟดจะพิมพ์เงินดอลลาร์เพิ่มและนำไปซื้อพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ โดยส่วนใหญ่ซื้อจากสถาบันการเงิน โดยทั่วไป QE ส่งผลให้ดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลง

การคุมเข้มเชิงปริมาณคืออะไร และส่งผลต่อดอลลาร์สหรัฐอย่างไร?

การคุมเข้มเชิงปริมาณ (QT) เป็นกระบวนการที่ตรงกันข้าม โดยธนาคารกลางสหรัฐจะหยุดซื้อพันธบัตรจากสถาบันการเงิน และไม่นำเงินต้นที่ได้รับคืนจากพันธบัตรที่ถือครองซึ่งครบกำหนดไปลงทุนซื้อพันธบัตรใหม่ โดยทั่วไปมาตรการนี้เป็นปัจจัยบวกต่อดอลลาร์สหรัฐ

บทความถัดไป