เราคาดหวังอะไรได้บ้างจากการตัดสินใจด้านนโยบายการเงินของธนาคารกลางนิวซีแลนด์ (RBNZ)?

คาด RBNZ ขึ้นอัตราดอกเบี้ย OCR เป็น 3% ขณะที่ตลาดสะท้อนการขึ้นดอกเบี้ยไว้เต็มที่แล้ว
เงินเฟ้อนิวซีแลนด์ยังอยู่ในระดับสูงที่ 3.7% สนับสนุนการดำเนินนโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้นต่อไป
NZD/USD เผชิญแนวต้านที่ 0.5748–0.5769 โดยมีแนวรับสำคัญที่ 0.5600

ในวันพุธที่ 28 ตุลาคม เวลา 01:00 น. GMT คาดว่าธนาคารกลางนิวซีแลนด์ (RBNZ) ภายใต้การนำของผู้ว่าการ Anna Breman จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยข้ามคืน (OCR) อีก 25 เบสิสพอยต์ จาก 2.75% เป็น 3% โดยตลาดเงินสะท้อนโอกาสเกิดขึ้นไว้ที่ 100%

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

จับตาสัญญาณทิศทางนโยบายจาก RBNZ หลังตลาดประเมินโอกาสขึ้นดอกเบี้ยที่ 100%

การปรับขึ้นครั้งนี้จะเป็นการขึ้นดอกเบี้ยครั้งที่สามของ RBNZ ขณะที่โอกาสที่จะขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งในเดือนธันวาคมอยู่ที่เกือบ 50%

ในการประชุมเดือนกันยายน คณะกรรมการมีมติเป็นเอกฉันท์ให้ปรับขึ้น OCR โดยเห็นพ้องให้ถอนมาตรการกระตุ้นทางการเงิน เพื่อให้อัตราเงินเฟ้อมุ่งสู่เป้าหมายที่ 2% พร้อมกับสนับสนุนการเติบโตทางเศรษฐกิจและตลาดแรงงาน การตัดสินใจครั้งนี้มีขึ้นเพื่อลดความเสี่ยงที่จะต้องปรับอัตราดอกเบี้ยอย่างรุนแรงยิ่งขึ้น พร้อมเปิดกว้างต่อการปรับ OCR ในอนาคต

ประเด็นที่น่าสังเกตคือ การขึ้นดอกเบี้ยจะทำให้ OCR เข้าใกล้กรอบอัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางของ RBNZ มากขึ้น โดยผู้ว่าการ Breman กล่าวในการแถลงข่าวหลังการตัดสินใจว่า คณะกรรมการกำลังปรับอัตราดอกเบี้ยเข้าสู่ระดับที่เป็นกลาง ขณะที่นโยบายยังคงอยู่ในภาวะผ่อนคลาย

นอกจากนี้ Breman ยังกล่าวว่า มีแนวโน้มที่จะปรับขึ้น OCR อีก และคณะกรรมการจะประเมินผลกระทบจากการขึ้นดอกเบี้ยที่ดำเนินการไปแล้ว

โดยรวมแล้ว สิ่งนี้บ่งชี้ว่าธนาคารกลางมีแนวโน้มจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไป แม้ช่วงเวลาที่จะดำเนินการยังไม่แน่นอน

ข้อมูลล่าสุดบ่งชี้ว่ายังมีช่องให้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยได้อีก เนื่องจาก GDP ของนิวซีแลนด์ในไตรมาส 2 ขยายตัว 2.6% เมื่อเทียบกับปีก่อน สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 2.3% ขณะเดียวกัน ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ในไตรมาส 3 ชะลอตัวลงและเพิ่มขึ้นน้อยกว่าคาดที่ 3.7% เมื่อเทียบกับปีก่อน ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 3.8% แต่ยังสูงกว่าเป้าหมายเงินเฟ้อของ RBNZ ที่ 2%

จะส่งผลอย่างไรต่อ NZD/USD?

ขณะนี้ NZD/USD เคลื่อนไหวอยู่บริเวณด้านล่างของกรอบการซื้อขายระหว่างวันที่ 0.5675-0.5708 โดยเทรดเดอร์กำลังรอปฏิกิริยาของตลาดต่อผลการประชุมธนาคารกลางสองแห่งที่ตามกันมา เนื่องจากกำลังจับตาการตัดสินใจของเฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ) ด้วยเช่นกัน

หาก RBNZ ส่งสัญญาณเอนเอียงไปทางนโยบายการเงินที่เข้มงวด คู่เงินนี้อาจปรับขึ้นสู่บริเวณที่เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย (SMA) ระยะ 50 วันและ 100 วันมาบรรจบกัน ซึ่งอยู่ที่ 0.5748 และ 0.5769 ตามลำดับ หากดอลลาร์นิวซีแลนด์ผ่านบริเวณดังกล่าวได้ ก็มีแนวโน้มที่จะปรับขึ้นไปหา 0.5800

ในทางกลับกัน หาก RBNZ ส่งสัญญาณผ่อนคลายนโยบายการเงิน อาจเปิดทางให้คู่เงินลงทดสอบ 0.5650 และระดับสำคัญทางจิตวิทยาที่ 0.5600 ซึ่งเทรดเดอร์กำลังปกป้องอยู่ หลังจากราคาเคลื่อนไหวสลับเหนือและใต้ระดับดังกล่าวมาอย่างน้อย 14 วัน หากอ่อนตัวลงต่อ จุดต่ำสุดนับตั้งแต่ต้นปี (YTD) ที่ 0.5564 จะเป็นระดับที่ต้องจับตา

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับ RBNZ

ธนาคารกลางนิวซีแลนด์คืออะไร?

ธนาคารกลางนิวซีแลนด์ (RBNZ) เป็นธนาคารกลางของประเทศ มีเป้าหมายทางเศรษฐกิจในการสร้างและรักษาเสถียรภาพด้านราคา ซึ่งจะบรรลุได้เมื่ออัตราเงินเฟ้อที่วัดด้วยดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) อยู่ในกรอบระหว่าง 1% ถึง 3% รวมถึงสนับสนุนการจ้างงานสูงสุดอย่างยั่งยืน

นโยบายการเงินของธนาคารกลางนิวซีแลนด์ส่งผลต่อดอลลาร์นิวซีแลนด์อย่างไร?

คณะกรรมการนโยบายการเงิน (MPC) ของธนาคารกลางนิวซีแลนด์ (RBNZ) กำหนดระดับอัตราดอกเบี้ยนโยบาย (OCR) ที่เหมาะสมตามเป้าหมายของธนาคาร เมื่อเงินเฟ้อสูงกว่าเป้าหมาย ธนาคารจะพยายามควบคุมเงินเฟ้อด้วยการปรับขึ้น OCR ซึ่งเป็นอัตราดอกเบี้ยหลัก ทำให้ต้นทุนการกู้ยืมของภาคครัวเรือนและธุรกิจสูงขึ้น และช่วยชะลอความร้อนแรงของเศรษฐกิจ โดยทั่วไป อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเป็นผลบวกต่อดอลลาร์นิวซีแลนด์ (NZD) เนื่องจากนำไปสู่อัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้น ทำให้ประเทศมีความน่าสนใจสำหรับนักลงทุนมากขึ้น ในทางกลับกัน อัตราดอกเบี้ยที่ลดลงมักทำให้ NZD อ่อนค่าลง

เหตุใดธนาคารกลางนิวซีแลนด์จึงให้ความสำคัญกับการจ้างงาน?

การจ้างงานมีความสำคัญต่อธนาคารกลางนิวซีแลนด์ (RBNZ) เพราะตลาดแรงงานที่ตึงตัวสามารถกระตุ้นเงินเฟ้อได้ เป้าหมาย “การจ้างงานสูงสุดอย่างยั่งยืน” ของ RBNZ หมายถึงการใช้ทรัพยากรแรงงานในระดับสูงสุดที่สามารถรักษาไว้ได้อย่างต่อเนื่องโดยไม่ทำให้เงินเฟ้อเร่งตัวขึ้น ธนาคารระบุว่า “เมื่อการจ้างงานอยู่ในระดับสูงสุดที่ยั่งยืน เงินเฟ้อจะอยู่ในระดับต่ำและมีเสถียรภาพ อย่างไรก็ตาม หากการจ้างงานสูงกว่าระดับสูงสุดที่ยั่งยืนนานเกินไป ในที่สุดจะทำให้ราคาปรับสูงขึ้นเร็วขึ้นเรื่อย ๆ ส่งผลให้ MPC ต้องปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อควบคุมเงินเฟ้อ”

มาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) คืออะไร?

ในสถานการณ์รุนแรง ธนาคารกลางนิวซีแลนด์ (RBNZ) สามารถใช้เครื่องมือนโยบายการเงินที่เรียกว่า มาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) ได้ QE คือกระบวนการที่ RBNZ พิมพ์เงินสกุลท้องถิ่นและนำไปซื้อสินทรัพย์ ซึ่งโดยปกติคือพันธบัตรรัฐบาลหรือหุ้นกู้ภาคเอกชน จากธนาคารและสถาบันการเงินอื่น ๆ โดยมีเป้าหมายเพื่อเพิ่มปริมาณเงินภายในประเทศและกระตุ้นกิจกรรมทางเศรษฐกิจ โดยทั่วไป QE จะส่งผลให้ดอลลาร์นิวซีแลนด์ (NZD) อ่อนค่าลง QE เป็นมาตรการทางเลือกสุดท้ายเมื่อการลดอัตราดอกเบี้ยเพียงอย่างเดียวไม่น่าจะบรรลุเป้าหมายของธนาคารกลางได้ RBNZ เคยใช้มาตรการนี้ในช่วงการระบาดใหญ่ของโควิด-19

บทความถัดไป