MSCI loại Strategy khỏi các chỉ số: Điều này có ý nghĩa gì đối với Bitcoin

• MSCI sẽ loại Strategy khỏi các chỉ số toàn cầu của mình vào ngày 30/11, buộc các quỹ mô phỏng chỉ số phải bán cổ phiếu MSTR đang nắm giữ.
• Strategy trước đó đã cảnh báo trong hồ sơ quý III nộp lên SEC rằng việc bị MSCI loại khỏi các chỉ số có thể ảnh hưởng tiêu cực đến giá cổ phiếu, thanh khoản và khả năng huy động vốn trong tương lai của công ty.
• Bitcoin lùi về 73.868 USD trong khi cổ phiếu MSTR giảm 2% trong phiên giao dịch ngoài giờ sau thông báo loại Strategy khỏi các chỉ số của MSCI.

Strategy (MSTR) và Bitcoin (BTC) chịu thêm áp lực vào cuối ngày thứ Tư sau khi MSCI chốt quyết định loại công ty dự trữ Bitcoin này khỏi các chỉ số toàn cầu của mình, làm dấy lên lo ngại về áp lực bán tiềm tàng đối với cổ phiếu MSTR và hoạt động mua Bitcoin trong tương lai của công ty.

Việc bị loại khỏi các chỉ số MSCI có thể làm suy yếu khả năng mua Bitcoin của Strategy

Quyết định này đồng nghĩa với việc các quỹ chỉ số mô phỏng những chỉ số tham chiếu bị ảnh hưởng phải bán cổ phiếu Strategy, trước đây là MicroStrategy, chậm nhất vào ngày 30/11 khi điều chỉnh danh mục để phản ánh những thay đổi này.

Mặc dù quyết định của MSCI tác động trực tiếp đến cổ phiếu Strategy chứ không phải lượng Bitcoin mà công ty nắm giữ, hệ quả có thể lan sang đồng tiền mã hóa này do Strategy là doanh nghiệp dự trữ Bitcoin lớn nhất.

Strategy thường dựa vào việc huy động vốn chủ sở hữu và vốn vay để tài trợ cho các đợt mua Bitcoin. Khi công ty bị loại khỏi các chỉ số MSCI, áp lực bán kéo dài đối với cổ phiếu MSTR có thể làm giảm định giá thị trường của công ty và khiến các đợt huy động vốn trong tương lai trở nên khó khăn hơn.

Điều này có thể hạn chế khả năng tích lũy thêm Bitcoin của công ty, qua đó có khả năng khiến thị trường mất đi một nguồn cầu mua quan trọng từ các tổ chức.

Strategy đã lường trước việc bị loại khỏi chỉ số MSCI

Strategy trước đó đã cảnh báo về khả năng bị loại khỏi chỉ số trong hồ sơ quý III nộp lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC). Công ty tiết lộ rằng MSCI đang cân nhắc loại các doanh nghiệp dự trữ tài sản số khỏi các chỉ số của mình, đồng thời cảnh báo động thái này có thể buộc các quỹ mô phỏng chỉ số phải bán cổ phiếu.

Strategy cũng nhấn mạnh những hệ quả tiềm tàng đối với giá cổ phiếu, thanh khoản và khả năng huy động vốn. Những cảnh báo này cho thấy nhà đầu tư đã có thời gian đánh giá rủi ro trước quyết định cuối cùng của MSCI, đồng nghĩa với việc một phần tác động tiềm tàng có thể đã được phản ánh vào định giá cổ phiếu.

MSCI bắt đầu rà soát tư cách thành phần chỉ số của Strategy vào tháng 11/2025, khi nhà cung cấp chỉ số này cân nhắc liệu các công ty nắm giữ lượng tài sản số lớn có nên tiếp tục đủ điều kiện góp mặt trong các chỉ số tham chiếu của mình hay không.

Vào tháng 1, MSCI đã hoãn đề xuất loại bỏ trong khi tiến hành tham vấn rộng hơn về cách phân loại các công ty không trực tiếp thực hiện hoạt động kinh doanh. Quá trình rà soát tiếp tục vào tháng 8, khi MSCI đề xuất các quy định mới về điều kiện tham gia chỉ số, có thể ảnh hưởng đến những công ty có hoạt động chính là nắm giữ tài sản thay vì trực tiếp kinh doanh. Strategy và Metaplanet của Nhật Bản nằm trong số các công ty có nguy cơ bị loại.

Sau đó, MSCI thông qua các quy định sửa đổi vào tháng 10, mở đường cho việc loại Strategy trong kỳ rà soát chỉ số tháng 11.

Cổ phiếu MSTR giảm 2% trong phiên giao dịch ngoài giờ ngày thứ Tư sau thông báo.

Việc bị loại khỏi chỉ số cũng diễn ra trong bối cảnh Bitcoin tiếp tục gặp khó khăn, khi thị trường tiền mã hóa nói chung đối mặt với đà giảm giá kéo dài. BTC nhanh chóng lùi về 74.026 USD sau thông báo, cùng lúc cổ phiếu MSTR giảm giá.