Đô la Singapore: Tiếp tục giao dịch trong biên độ khi dữ liệu kém khả quan hơn – Commerzbank

Tiến sĩ Henry Hao và chuyên gia phân tích ngoại hối Charlie Lay của Commerzbank nhận định rằng số liệu lạm phát và sản xuất tháng 9 của Singapore đã hạ nhiệt, cho thấy áp lực giá cơ bản vẫn được kiềm chế bất chấp chi phí năng lượng toàn cầu tăng cao. Cơ quan Tiền tệ Singapore (MAS) đã thu hẹp khoảng dự báo lạm phát năm 2026 và vẫn dự kiến lạm phát năm 2027 nằm trong khoảng 1,5–2,5%. Tăng trưởng sản lượng công nghiệp đã chậm lại, trong khi tăng trưởng GDP năm 2026 nhiều khả năng vượt 5%, tạo cơ sở để duy trì lộ trình tăng giá nhẹ của tỷ giá hối đoái danh nghĩa hiệu lực của SGD (SGD NEER) và biên độ giao dịch ổn định của USD/SGD.

Số liệu hạ nhiệt hỗ trợ sự ổn định của SGD

“Lạm phát tháng 9 của Singapore giảm xuống 2,2% so với cùng kỳ năm trước, từ mức 2,3% trước đó, trong khi lạm phát cơ bản theo thước đo của MAS giảm từ 2,2% xuống 2,0%. Lạm phát toàn phần hạ nhiệt một phần nhờ lạm phát nhóm giao thông giảm từ 8,1% xuống 7,4%, dù lạm phát thực phẩm nhích từ 2,3% lên 2,4% và lạm phát y tế tăng từ 3,3% lên 3,6%. Các số liệu hạ nhiệt cho thấy áp lực giá cơ bản vẫn tương đối được kiềm chế bất chấp giá năng lượng toàn cầu ở mức cao và tình trạng gián đoạn nguồn cung tại Trung Đông.”

“Đầu tháng này, MAS đã thu hẹp khoảng dự báo lạm phát cơ bản năm 2026 từ 1,5-2,5% xuống 1,5-2,0%, đồng thời dự báo lạm phát toàn phần ở khoảng 2%. Tính từ đầu năm đến nay, lạm phát toàn phần và lạm phát cơ bản bình quân lần lượt đạt 1,8% và 1,6%. MAS dự báo cả lạm phát toàn phần lẫn lạm phát cơ bản đều ở mức 1,5-2,5% trong năm 2027. Cơ quan này dự kiến lạm phát nhập khẩu sẽ vẫn ở mức cao trong ngắn hạn, nhưng áp lực chi phí từ bên ngoài sẽ phần nào giảm bớt vào năm tới.”

“Tăng trưởng sản lượng công nghiệp bình quân trong quý III đạt khoảng 8,8%, so với mức bình quân 11,5% của tháng 7 và tháng 8. Ước tính sơ bộ về tăng trưởng GDP quý III ở mức 5,4% so với cùng kỳ năm trước được tính dựa trên số liệu tháng 7 và tháng 8. Do đó, chúng ta có thể thấy mức tăng trưởng GDP quý III được điều chỉnh giảm nhẹ khi số liệu chính thức được công bố vào tháng tới.”

“Tăng trưởng GDP năm 2026 vẫn nhiều khả năng vượt 5%, xét mức tăng trưởng 6% ghi nhận trong ba quý đầu năm nay. Chúng ta có thể thấy dự báo chính thức cho năm nay được nâng từ mức 4,5-5,5% hiện tại lên 5-6%.”

“Lạm phát hạ nhiệt cùng với tăng trưởng sản xuất chậm lại sẽ củng cố cơ sở để MAS giữ nguyên lộ trình tăng giá nhẹ của SGD NEER. USD/SGD duy trì ổn định quanh mức 1,2800 trong phiên hôm qua. Cặp tỷ giá này đã dao động trong biên độ 1,2750-1,2880 kể từ giữa tháng 9.”

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của công cụ trí tuệ nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)