Dollar australien : la RBA limite les gains face au dollar américain - Société Générale

Kenneth Broux et ses collègues de Société Générale indiquent que l’AUD/USD évolue sous 0,70 après une hausse des taux de la RBA assortie d’un discours accommodant et un repli des métaux industriels. La paire reste principalement influencée par les métaux industriels plutôt que par les écarts de taux entre la RBA et la Fed, la moyenne mobile à 200 jours, proche de 0,7050/0,7080, étant considérée comme une résistance clé. Les positions vendeuses sont très importantes, tandis que l’atténuation des anticipations de resserrement de la RBA et la baisse du minerai de fer ont affaibli les soutiens fondamentaux.

Le ton accommodant de la RBA et le recul du minerai de fer pèsent sur le dollar australien

« Ailleurs au sein du G10, la RBA a procédé plus tôt dans la journée à la cinquième hausse de taux du cycle, portant le taux directeur cible (CRT) à 4,85 %. Le resserrement cumulé de 125 points de base depuis février place le taux directeur au-dessus du pic de 2011 et à des niveaux qui n’avaient plus été observés depuis la période précédant la crise financière mondiale. »

« Le communiqué accompagnant la décision était relativement accommodant et ne faisait plus référence à la possibilité de “relever davantage le taux directeur cible si nécessaire”, tout en soulignant les risques de voir l’inflation rester supérieure à 3 % au cours de l’année à venir et les anticipations d’inflation élevée s’ancrer durablement. »

« Cette inflexion accommodante, le vote partagé (6 voix contre 3) et la projection d’un pic du CRT à 4,9 % en juin 2027 laissent penser qu’il pourrait bien s’agir de la dernière hausse du cycle. La gouverneure Bullock a réaffirmé que la politique monétaire était déjà restrictive au regard de plusieurs indicateurs, notamment la charge de remboursement des prêts immobiliers, les signes de faiblesse du marché immobilier et les estimations montrant que les taux se situent désormais près de la borne supérieure des fourchettes issues des modèles de taux neutre. »

« Les marchés considèrent de plus en plus que la RBA approche de la fin de son cycle de resserrement, tandis que le minerai de fer coté sur le SGX est retombé autour de 90 dollars la tonne, contre un pic proche de 108 dollars la tonne en mai, privant la devise d’un soutien important. »

« L’AUD/USD reste essentiellement un moyen de s’exposer aux métaux industriels plutôt qu’aux écarts de taux entre la RBA et la Fed. La moyenne mobile à 200 jours, proche de 0,7050/0,7080, demeure le principal obstacle. Ce niveau a servi de support pendant une grande partie de 2026 avant de devenir une résistance, et son franchissement net est nécessaire pour que le sentiment devienne haussier. »

« Le positionnement reste très défavorable à la devise, l’exposition vendeuse sur l’AUD atteignant 39,5 % des positions ouvertes, soit le niveau le plus baissier depuis février 2025. Sur le plan fondamental, certains des facteurs qui soutenaient auparavant l’AUD se sont également estompés. »

(Cet article a été rédigé à l’aide d’un outil d’intelligence artificielle et relu par un membre de la rédaction. En savoir plus.)