Actions : les valeurs liées à l’IA conservent leurs gains après les résultats des géants du cloud – Danske Bank

Les stratégistes de Danske Bank notent que les actions ont progressé mercredi, le S&P 500 et le Stoxx 600 s’inscrivant en hausse alors que les valeurs liées à l’IA rebondissaient pour une troisième séance. Les résultats d’Alphabet et de Microsoft, publiés après la clôture, ont dressé un tableau contrasté des revenus et des dépenses d’investissement liés à l’IA. Ils soulignent que le maintien des prévisions de dépenses d’investissement pourrait limiter de nouvelles hausses des cours alimentées par des révisions à la hausse des bénéfices dans l’ensemble de l’écosystème des centres de données et des semi-conducteurs.

La hausse des actions portée par l’IA se heurte à des signaux contrastés

« Les actions ont terminé en hausse mercredi, le S&P 500 gagnant 0,3 % et le Stoxx 600 0,7 %. Les valeurs liées à l’IA ont rebondi pour la troisième séance consécutive et ont retrouvé de l’élan grâce aux résultats de SK Hynix, qui ont réservé une bonne surprise, notamment avec une visibilité accrue sur la demande à plus long terme. »

« Du côté des revenus liés à l’IA, ceux de Google Cloud ont plus que doublé et dépassé les estimations. Mais comme l’activité principale a déçu tandis que les dépenses consacrées à l’IA s’accéléraient, le flux de trésorerie disponible a été nettement négatif, au lieu d’être proche de l’équilibre comme le prévoyait le consensus. L’action a ainsi chuté de 10 % après la clôture, même si le bilan n’était pas nécessairement négatif pour l’ensemble des valeurs liées à l’IA. Microsoft, en revanche, a affiché de solides performances dans tous les domaines. »

« L’activité liée à l’IA, le cloud Azure, a progressé de 48 % et généré environ 19 milliards de dollars de flux de trésorerie disponible, soit 10 milliards de dollars de plus que ce qu’attendaient les analystes. Le constat est donc à l’opposé de celui d’Alphabet, ce qui distingue de plus en plus Microsoft d’Alphabet et de Meta, mais aussi de CoreWeave et d’Oracle, dont les investissements dans l’IA dépendent d’un recours accru à l’emprunt. »

« Toutefois, le maintien des prévisions de dépenses d’investissement signifie aussi que nous ne devrions pas assister, après la publication des résultats, à la même vague de révisions à la hausse des bénéfices qu’au cours des trimestres précédents, lorsque l’augmentation de ces dépenses entraînait immédiatement un relèvement des estimations dans la chaîne d’approvisionnement des centres de données et, tout particulièrement, dans les semi-conducteurs. »

« Dans l’ensemble, la réaction aux résultats des géants du cloud est légèrement négative aujourd’hui, le Kospi reculant de 0,7 %. Les contrats à terme sur le Nasdaq cèdent 0,9 %. Toutefois, au regard des fortes fluctuations récentes des valeurs liées à l’IA, ces mouvements sont étonnamment limités. »

(Cet article a été rédigé à l’aide d’un outil d’intelligence artificielle et relu par un rédacteur. En savoir plus.)