L’euro à la peine, les anticipations d’une forte hausse des taux de la Fed soutiennent le dollar américain ; les traders attendent l’IPC allemand et les déclarations des responsables de la BCE

• L’EUR/USD peine à amorcer une hausse significative dans un contexte toujours favorable au dollar.
• L’IPC américain et les propos restrictifs des responsables de la Fed ont renforcé la possibilité d’une hausse de 50 points de base, soutenant le dollar.
• Les espoirs d’une issue diplomatique en Iran freinent le dollar, valeur refuge, et soutiennent la paire avant l’IPC allemand.

La paire EUR/USD se stabilise au-dessus de 1,1150 durant la séance asiatique de mercredi, consolidant après les lourdes pertes de la veille qui ont suivi la publication de chiffres élevés de l’inflation à la consommation aux États-Unis.

Le Bureau américain des statistiques du travail (BLS) a indiqué mardi que l’indice global des prix à la consommation (IPC) avait progressé de 0,4 % en octobre, contre une hausse de 0,6 % le mois précédent et au-delà des attentes du marché de 0,3 %. En outre, l’indice sous-jacent, qui exclut les prix volatils de l’énergie et de l’alimentation, a augmenté de 0,3 %, comme en septembre, dépassant les prévisions de 0,2 %. Ces données ont conforté la perspective d’une éventuelle hausse des taux d’intérêt par la Réserve fédérale (Fed) en décembre, ce qui continue de soutenir le dollar américain (USD) et de peser sur la paire EUR/USD.

Par ailleurs, le gouverneur de la Fed Christopher Waller a averti qu’une hausse de l’IPC sous-jacent de 0,3 %, supérieure aux attentes, pourrait l’amener à envisager un relèvement plus important des taux, de 50 points de base, lors de la réunion de politique monétaire des 8 et 9 décembre. Waller a ajouté qu’une hausse de seulement 25 points de base mettrait en péril la crédibilité de la Fed. De son côté, la présidente de la Fed de Philadelphie, Anna Paulson, a souligné la nécessité de maintenir une politique restrictive pour ramener l’inflation à 2 %, tandis que la présidente de la Fed de Dallas, Lorie Logan, a suggéré que les hausses de taux pourraient devoir intervenir à un rythme plus rapide que prévu auparavant. Ces déclarations ont entraîné une forte hausse du dollar.

Fed : Paulson adopte un ton restrictif, les risques inflationnistes soutiennent le dollar

Anna Paulson, de la Fed, a livré un message nettement restrictif, avec un score FXS Speechtracker de 8,1/10, supérieur à la moyenne historique de 7,6/10 et cohérent avec une préférence pour une politique plus restrictive. L’accent mis sur la nécessité d’agir « plus énergiquement si les perspectives d’inflation se dégradent », de maintenir une politique « quelque peu restrictive » et le constat d’une inflation sous-jacente qui reste bloquée entre 2,5 % et 3 % témoignent d’une volonté claire de prolonger, voire d’accélérer, le cycle de hausse des taux si nécessaire. Les références à une économie plus vigoureuse que prévu et à un marché du travail solide renforcent l’idée que la Fed estime disposer encore d’une marge de manœuvre pour resserrer sa politique, une combinaison généralement favorable au dollar et aux rendements obligataires.

Le FXS Fed Sentiment Index est resté inchangé sur la journée, une variation de 0,00 point laissant l’indice à un niveau nettement restrictif de 145,28. Cela indique que les propos de Paulson correspondaient globalement aux attentes déjà élevées du marché en matière de politique restrictive. La combinaison d’un niveau élevé du FXS Fed Sentiment Index et d’un score FXS Speechtracker supérieur à sa référence suggère que la communication de la Fed reste résolument restrictive, ce qui limite la possibilité d’un réajustement des anticipations vers une politique plus accommodante à court terme.

Toutefois, les espoirs d’une éventuelle solution diplomatique pour mettre fin à la guerre entre les États-Unis et l’Iran dissuadent les traders de prendre des positions haussières marquées sur le dollar, valeur refuge. En effet, le secrétaire d’État américain Marco Rubio a déclaré mardi, lors d’une réunion du G7, que des opérations de combat majeures en Iran n’étaient pas nécessaires. Ces propos font suite aux déclarations du président Donald Trump lundi, selon lesquelles les États-Unis maintenaient le statu quo dans la guerre en Iran, car il ne voit actuellement aucune raison d’intensifier le conflit. Cela pourrait limiter le potentiel de baisse de la paire EUR/USD avant la publication des chiffres définitifs de l’IPC allemand et les discours de Cipollone et de Lagarde, de la BCE.

Graphique EUR/USD en 4 heures

Analyse technique

La paire EUR/USD reste sous la moyenne mobile exponentielle (MME) à 200 périodes, située à 1,1248, ce qui maintient un biais baissier à court terme au sein de la fourchette de fluctuation observée depuis environ un mois. À la hausse, la première résistance se situe au niveau de la MME à 200 périodes, vers 1,1248, et un franchissement durable de ce seuil serait nécessaire pour atténuer la pression baissière actuelle. De leur côté, les vendeurs doivent attendre une cassure durable du support de cette fourchette, situé au-dessus du seuil de 1,1100, avant de se positionner en vue de nouvelles baisses.

(L’analyse technique de cet article a été rédigée à l’aide d’un outil d’intelligence artificielle. En savoir plus.)