L’or passe sous les 4 000 $ alors que les traders évaluent la possibilité d’une hausse des taux de la Fed d’un demi-point

• L’or peine à attirer les acheteurs alors que les anticipations d’une Fed restrictive continuent de dominer le sentiment du marché.
• Une inflation américaine plus forte et les propos restrictifs de la Fed conduisent les marchés à intégrer pleinement une hausse des taux en décembre.
• Le XAU/USD conserve un biais baissier sous la moyenne mobile simple à 20 jours, tandis que le RSI proche de 41 signale une faible dynamique acheteuse.

L’or (XAU/USD) repasse sous les 4 000 $ jeudi, effaçant l’essentiel des gains de la semaine dernière, alors que les anticipations de hausses de taux plus agressives de la Réserve fédérale (Fed) propulsent le dollar américain (USD) à un nouveau sommet depuis le début de l’année. Le billet vert a depuis reflué, aidant l’or à rebondir depuis son plus bas de la séance à 3 924 $. Au moment de la rédaction, le XAU/USD s’échange autour de 3 952 $, en baisse de 0,82 % sur la journée.

L’indice du dollar américain (DXY), qui mesure l’évolution du billet vert face à un panier de six grandes devises, évolue près de 102,88, en retrait par rapport à son sommet de 103,08.

Avant la publication, mardi, du rapport sur l’inflation américaine, Christopher Waller, membre du Conseil des gouverneurs de la Fed, avait attiré l’attention des traders sur la possibilité d’une hausse de 50 points de base en décembre. Selon lui, une hausse d’un demi-point pourrait être nécessaire si l’indice des prix à la consommation (IPC) sous-jacent d’octobre affichait une progression « d’environ 0,3 % ou plus ». Et c’est ce qui s’est produit. L’IPC sous-jacent a augmenté de 0,3 % sur le mois, contre une prévision de 0,2 %, tandis que l’IPC global a progressé de 0,4 %, dépassant l’estimation de 0,3 %.

Le dollar accentue sa progression, les marchés intégrant pleinement une hausse des taux de la Fed en décembre

Les analystes de MUFG/BTMU indiquent que « les marchés intègrent actuellement environ 28 points de base de hausse d’ici décembre et 43 points de base d’ici la réunion suivante, en janvier », ce qui « indique que, même si la Fed relève ses taux de 25 points de base en décembre, elle devrait désormais enchaîner rapidement avec une nouvelle hausse de 25 points de base au début de l’année prochaine ».

Les stratégistes d’ING ajoutent que « la combinaison des propos restrictifs des responsables de la Fed et d’un IPC américain supérieur aux attentes en début de semaine continue de profiter au dollar », le DXY étant désormais « revenu aux niveaux du “Liberation Day” (avril 2025) ». Ils soulignent que « les écarts de taux réels à court terme continuent d’alimenter la forte dynamique du dollar » et que « ce mouvement reste dicté par les taux, la surévaluation du dollar par rapport à sa juste valeur à court terme demeurant limitée dans les cours actuels ».

La perspective d’une hausse des coûts d’emprunt ternit quelque peu l’attrait de l’or, les investisseurs privilégiant les actifs qui rapportent des intérêts. Les traders se tournent désormais vers les prochaines statistiques économiques américaines, notamment les inscriptions hebdomadaires au chômage attendues plus tard jeudi et l’indice des prix à la production (IPP) prévu vendredi. Plusieurs responsables de la Fed doivent également prendre la parole d’ici la fin de la semaine.

L’évolution des relations entre les États-Unis et l’Iran retient également l’attention. Selon le Wall Street Journal (WSJ), le vice-président américain JD Vance envisage des discussions en personne avec Mohsen Rezaei, haut responsable iranien chargé de la sécurité. Les échanges n’en sont encore qu’à un stade préliminaire et aucune date n’a été fixée. Des signes de progrès vers un accord pourraient maintenir les cours du pétrole sous pression. Une baisse durable des prix du pétrole pourrait atténuer les tensions inflationnistes et inciter les traders à réduire leurs anticipations de hausses de taux plus agressives de la Fed.

Analyse technique :

Sur le graphique journalier, le XAU/USD conserve une orientation baissière, évoluant sous la moyenne mobile simple (SMA) à 20 jours des bandes de Bollinger, située à 4 042 $. La dynamique reste relativement faible, l’indice de force relative (RSI) à 14 jours oscillant autour de 41, ce qui suggère un intérêt acheteur limité malgré un indicateur de convergence-divergence des moyennes mobiles (MACD) légèrement positif, au-dessus de zéro.

À la hausse, une première résistance se situe à 4 000 $, suivie de la SMA à 20 jours, ligne médiane des bandes de Bollinger, à 4 042 $. Un franchissement durable de ces niveaux ouvrirait la voie vers 4 150 $, puis vers la bande supérieure de Bollinger, autour de 4 199 $. À la baisse, un support immédiat se dessine au niveau de la bande inférieure de Bollinger, près de 3 885 $. Une rupture nette sous cette zone devrait renforcer le biais baissier dominant et ouvrir la voie à des niveaux de retracement plus bas.

(L’analyse technique de cet article a été rédigée à l’aide d’un outil d’IA. En savoir plus.)