L’or chute à un plus bas de plus d’un an sous les 3 900 dollars sur fond de craintes inflationnistes, à l’approche de la publication de l’IPP américain

• Le cours de l’or chute vers 3 880 $ en début de séance asiatique vendredi.
• Les craintes inflationnistes et les propos restrictifs de responsables de la Fed ont renforcé les anticipations de hausse des taux d’intérêt.
• Les chiffres américains de l’inflation à la production d’octobre seront au centre de l’attention vendredi.

Le cours de l’or (XAU/USD) recule vers 3 880 $, son plus bas niveau depuis plus d’un an, en début de séance asiatique vendredi. Les inquiétudes persistantes concernant l’inflation américaine et les anticipations de hausse des taux d’intérêt pèsent sur le métal précieux. Les opérateurs guetteront de nouvelles indications dans le rapport américain sur l’indice des prix à la production (PPI) d’octobre, attendu plus tard vendredi.

Le président américain Donald Trump a déclaré jeudi que les États-Unis n’avaient pas besoin d’un accord avec l’Iran, douchant les espoirs d’un accord visant à mettre fin au conflit. Les cours du pétrole ont bondi après cette annonce, attisant les craintes inflationnistes.

« La hausse des prix de l’énergie continue de justifier une orientation restrictive de la Fed, ce qui se traduit par un environnement de taux d’intérêt plus élevés et constitue donc un frein pour le métal jaune », a déclaré David Meger, directeur du négoce des métaux chez High Ridge Futures.

Les chiffres de l’inflation américaine mesurée par l’indice des prix à la consommation (CPI), publiés plus tôt cette semaine et supérieurs aux attentes, ont également renforcé les anticipations d’une hausse des taux de la Fed en décembre. Le gouverneur de la Fed Christopher Waller a déclaré qu’une hausse de 50 points de base devrait être envisagée si l’inflation sous-jacente reste élevée.

Les marchés évaluent désormais à 14,5 % la probabilité d’une hausse de 50 points de base, contre zéro avant le rapport sur l’inflation publié mardi.

L’attention se tournera vers le rapport américain sur les prix à la production attendu vendredi, afin d’obtenir de nouveaux indices sur l’inflation et la décision de la banque centrale américaine concernant les taux d’intérêt. Le PPI global devrait afficher une hausse de 6,6 % sur un an en octobre, tandis que le PPI sous-jacent devrait progresser de 5,0 % sur un an sur la même période.

L’or brille, l’aversion au risque compensant la stabilité du crédit et les mouvements contrastés des obligations

Les analystes de Deutsche Bank notent que « les marchés du crédit sont en réalité restés assez stables de part et d’autre de l’Atlantique », mais que l’aversion au risque dominant les marchés d’actions s’est traduite par « une bonne semaine pour l’or, qui a gagné +5,06 % (-0,42 % vendredi), signant sa meilleure performance hebdomadaire depuis août ». Ils ajoutent que « cela, conjugué à l’aversion au risque suscitée par les ventes massives sur les valeurs liées à l’IA, a contribué à faire baisser les rendements des obligations souveraines à travers le monde ». Néanmoins, les mouvements des taux de référence ont été contrastés, Deutsche Bank soulignant qu’« au moment où j’écris ces lignes, le rendement du bon du Trésor américain à 10 ans progresse de +1 point de base, à 4,87 %, et le Brent recule d’environ 1 % ».

Daly adopte un ton restrictif face aux risques inflationnistes liés à l’IA, soutenant le potentiel de hausse du dollar

Le discours de Daly obtient une note de 8,3/10 sur le FXS Speechtracker, ce qui indique une orientation nettement restrictive par rapport à la moyenne historique de 6,5/10, avec une insistance répétée sur la persistance de l’inflation et un biais en faveur d’un nouveau resserrement. Ses principales remarques présentent l’IA comme un moteur structurel de productivité et une source potentielle de pressions futures sur les prix, mais non comme la principale responsable de l’inflation actuelle. Elles confortent ainsi le scénario d’une croissance solide, de marchés du travail stables et d’une inflation tenace dans les services, qui exige toujours une politique monétaire restrictive. Son ouverture à une hausse des taux en septembre et son constat selon lequel « les pressions inflationnistes augmentent, elles ne diminuent pas » soulignent une orientation monétaire qui reste favorable à de nouvelles hausses de taux, soutenant le dollar face à l’euro et au yen.

Le FXS Fed Sentiment Index progresse de 1,01 point pour atteindre 147,55, un niveau fermement ancré en territoire restrictif et cohérent avec la note élevée du FXS Speechtracker. Cette évolution indique que les marchés devraient interpréter les propos de Daly comme renforçant les anticipations d’une politique monétaire durablement restrictive, un contexte qui soutient généralement le dollar face aux principales autres devises.

Analyse technique : l’or conserve des perspectives négatives sous la moyenne mobile simple à 100 jours

Sur le graphique journalier, le XAU/USD conserve un biais baissier à court terme, le cours au comptant restant sous la moyenne mobile simple (SMA) à 100 jours et la bande médiane des bandes de Bollinger (20). Le cours évolue juste au-dessus du support constitué par la bande inférieure de Bollinger, ce qui suggère que les pressions baissières restent dominantes. Parallèlement, l’indice de force relative (RSI) à 14 périodes, à 37,64, demeure sous le seuil neutre de 50, témoignant d’une faible conviction haussière plutôt que d’une véritable situation de survente.

À la hausse, une première résistance se situe au niveau de la bande médiane de Bollinger, près de 4 038 $, suivie de la SMA à 100 jours autour de 4 200 $, puis de la bande supérieure de Bollinger à 4 205 $, qui constitue un plafond technique plus élevé. À la baisse, le support immédiat correspond à la bande inférieure de Bollinger à 3 870 $. Une cassure durable sous cette zone ouvrirait la voie à un repli plus marqué, tandis qu’un retour au-dessus de la bande médiane serait nécessaire pour atténuer le biais baissier actuel.

(L’analyse technique de cet article a été rédigée avec l’aide d’un outil d’IA. En savoir plus.)