Gaz naturel : les prix s’envolent face aux risques sur l’approvisionnement – ING

Warren Patterson, d’ING, souligne que les prix du gaz naturel en Europe ont bondi, le TTF ayant franchi les 100 EUR/MWh pour la première fois depuis 2022, alors que les inquiétudes concernant l’approvisionnement s’intensifient à l’approche de l’hiver 2026/27. Il met en avant les perturbations des flux de GNL en provenance du golfe Persique, les interruptions de production en Norvège, les prévisions de températures plus froides et les premiers signes de destruction de la demande dans les secteurs de la production d’électricité et de l’industrie, notamment la réduction de la consommation de gaz des producteurs européens de produits chimiques.

Le resserrement de l’offre alimente la hausse du TTF

« Les prix du gaz naturel en Europe ont poursuivi leur hausse hier, le TTF clôturant en progression de 4,85 %. Les cours ont franchi les 100 EUR/MWh pour la première fois depuis 2022. Le marché a progressé, alors que peu de signes laissent entrevoir une amélioration imminente des flux de GNL en provenance du golfe Persique. »

« Les perspectives semblent même s’assombrir, face au risque de nouvelles frappes américaines contre l’Iran après les élections américaines de mi-mandat de la semaine prochaine. Selon certaines informations, QatarEnergy aurait prolongé jusqu’à la fin de l’année la période d’application de la force majeure pour plusieurs acheteurs. Cela signifie que d’importantes perturbations de l’approvisionnement en GNL se prolongent de plus en plus au cours de la saison de chauffage. »

« En outre, les prévisions annoncent des températures inférieures aux normales dans le nord-ouest de l’Europe à partir de la semaine prochaine, ce qui accroîtra la demande de chauffage. Cela devrait commencer à entraîner des prélèvements plus soutenus dans les stocks. Les capacités de stockage de gaz de l’UE sont remplies à un peu moins de 75 %. »

« La question centrale est de savoir si cette hausse des prix entraînera une destruction de la demande. Sur les marchés de l’électricité, les prix se situent déjà largement dans la zone où il devient rentable de remplacer le gaz par le charbon. La demande industrielle montre elle aussi des signes d’essoufflement. »

« Sans surprise, compte tenu de l’évolution des prix du gaz naturel, les fonds d’investissement ont accru leur position nette acheteuse sur le TTF de 14,3 TWh au cours de la dernière semaine de référence, pour la porter à 207,4 TWh. Cette augmentation a été alimentée par de nouveaux achats, les positions acheteuses brutes ayant progressé d’un peu plus de 20 TWh, tandis que les positions vendeuses brutes ont également légèrement augmenté. »

(Cet article a été rédigé à l’aide d’un outil d’intelligence artificielle et relu par un membre de la rédaction. En savoir plus.)