L’argent résiste à la hausse des rendements américains et dépasse les 52 dollars malgré les paris sur un relèvement des taux de la Fed

• L’argent gagne 1,60 % mercredi malgré la hausse des rendements des bons du Trésor américain et le renforcement du dollar américain.
• Une inflation américaine supérieure aux attentes renforce les anticipations de nouvelles hausses des taux de la Réserve fédérale.
• Deutsche Bank et Commerzbank avertissent que la persistance de l’inflation pourrait maintenir une politique monétaire restrictive.

L’argent (XAG/USD) progresse mercredi, gagnant 1,60 % pour s’échanger autour de 52,35 dollars au moment de la rédaction. Le métal précieux se renforce malgré la hausse des rendements des bons du Trésor américain et l’appréciation du dollar américain (USD), alors que des chiffres d’inflation supérieurs aux attentes alimentent les anticipations de nouvelles hausses des taux d’intérêt de la Réserve fédérale (Fed).

L’indice des prix à la consommation (IPC) américain a augmenté de 0,4 % en octobre, dépassant les attentes du marché de 0,3 %, mais ralentissant par rapport à la hausse de 0,6 % enregistrée en septembre. L’IPC sous-jacent, qui exclut les prix de l’alimentation et de l’énergie, a progressé de 0,3 %, au-dessus des 0,2 % attendus et au même rythme que le mois précédent.

Ces chiffres renforcent les inquiétudes quant à la persistance de l’inflation et incitent les investisseurs à anticiper un resserrement monétaire plus marqué. Selon l’outil FedWatch de CME, les marchés intègrent désormais pleinement une hausse des taux de la Fed en décembre, avec une probabilité de 88 % pour un relèvement de 25 points de base (pb) et de 12 % pour une hausse plus importante de 50 pb.

Le gouverneur de la Fed Christopher Waller avait précédemment indiqué qu’une hausse de 50 pb pourrait être nécessaire si l’inflation sous-jacente d’octobre atteignait 0,3 % ou plus, un seuil désormais atteint selon les derniers chiffres. Cette surprise inflationniste a déclenché mardi une vague de ventes massives d’obligations d’État américaines, propulsant brièvement le rendement de référence du Trésor à 10 ans au-dessus de 5 %.

Les analystes de Deutsche Bank soulignent que l’inflation sous-jacente a augmenté de 0,3 % pendant trois mois consécutifs, portant son taux annualisé sur trois mois à 3,75 %, son rythme le plus élevé depuis avril 2024. La banque estime que cette persistance rend de plus en plus difficile de considérer les pressions inflationnistes comme temporaires.

De même, les économistes de Commerzbank avertissent que l’inflation sous-jacente demeure trop élevée et ne diminue plus. La banque allemande s’attend à ce que l’inflation reste persistante tout au long de 2026, une éventuelle détente ne se dessinant qu’en 2027, dans un contexte de résilience de l’activité économique et de tensions géopolitiques persistantes au Moyen-Orient.

Parallèlement, l’indice du dollar américain (DXY) progresse de 0,68 % mercredi, poursuivant son redressement pour une deuxième journée consécutive. La hausse des rendements des bons du Trésor et le renforcement du billet vert pèsent généralement sur les actifs sans rendement tels que l’argent. Néanmoins, la progression du métal laisse entrevoir un intérêt acheteur soutenu, même si les anticipations d’un nouveau resserrement de la Fed pourraient limiter la poursuite de la hausse.

Analyse technique de l’argent

Sur le graphique horaire, le XAG/USD s’échange à 52,31 dollars. Le métal se maintient au-dessus de la moyenne mobile simple (SMA) à 200 périodes, située à 51,52 dollars, mais reste plafonné par la SMA à 100 périodes, à 52,37 dollars. La tendance à court terme demeure ainsi neutre à légèrement baissière, tandis que le cours consolide entre ces deux moyennes clés. L’indice de force relative (RSI), à 45,93, se situe juste sous la ligne médiane, ce qui suggère que la dynamique haussière s’est essoufflée après la récente poussée vers 53,00 dollars, sans que les acheteurs ou les vendeurs ne dominent nettement pour l’instant.

À la hausse, la résistance immédiate se situe au niveau de la SMA à 100 périodes, à 52,37 dollars, suivie des niveaux horizontaux de 53,20 et 53,72 dollars, derniers obstacles avant les sommets du récent rebond. À la baisse, un premier support apparaît au niveau de la SMA à 200 périodes, autour de 51,52 dollars, avant le plancher horizontal de 51,10 dollars ; une cassure durable sous ces niveaux ouvrirait la voie à une correction plus profonde, tandis qu’un maintien au-dessus de ces seuils laisserait le XAG/USD évoluer dans une fourchette sous la résistance proche formée par la moyenne mobile.

(L’analyse technique de cet article a été rédigée à l’aide d’un outil d’IA. En savoir plus.)