Dollar américain : le support tient, mais le potentiel haussier reste limité – OCBC

Sim Moh Siong et Christopher Wong, d’OCBC, soulignent que la pause de la Réserve fédérale soutient le dollar, tout en limitant son potentiel de hausse durable. Ils anticipent une dernière hausse de taux de 25 points de base en décembre, tandis que l’inflation sous-jacente et les décisions de politique monétaire à l’échelle mondiale, notamment le statu quo de la BCE, façonnent les perspectives. Les risques budgétaires et énergétiques en Europe pèsent sur l’euro, maintenant la paire EUR/USD sous pression.

La pause de la Fed soutient le dollar

« Le FOMC a maintenu ses taux inchangés dans une fourchette de 3,75 à 4,00 %, Lisa Cook et Beth Hammack ayant voté contre cette décision, en faveur d’une hausse de 25 points de base. Le communiqué décrit désormais la croissance comme progressant à un “rythme soutenu”, tout en reconnaissant que l’inflation reste élevée. Le dollar américain s’est légèrement replié, l’essentiel du mouvement s’étant produit pendant la conférence de presse du président de la Fed, Kevin Warsh. »

« Malgré la vigueur de l’économie et la persistance de l’inflation, Warsh a rejeté l’idée d’une surchauffe économique, tout en soulignant que les prochaines données détermineront la prochaine décision. Nous en retenons que Warsh reste disposé à resserrer davantage la politique monétaire, sans pour autant s’y empresser. Nous continuons d’anticiper une deuxième et dernière hausse de 25 points de base en décembre. »

« Warsh a également annoncé une modification de l’organisation des réunions de la Fed. Le FOMC se réunira toujours huit fois en 2027, mais seules sept réunions donneront lieu à une décision de politique monétaire, une réunion étant réservée à des discussions stratégiques plus larges. En 2028, ce calendrier passera à six réunions de politique monétaire et deux réunions stratégiques. »

« Le risque d’un nouveau resserrement de la Fed devrait continuer de soutenir le dollar américain, mais nous estimons que son potentiel de hausse durable restera limité, à moins que l’inflation sous-jacente ne continue de surprendre à la hausse. Après la pause de la Fed, la hausse de taux de la Banque du Canada et le statu quo surprise de la Banque de réserve de Nouvelle-Zélande (RBNZ), l’attention se tourne désormais vers la BCE. »

« Pour l’euro, la balance des risques semble pencher à la baisse. La hausse des coûts d’emprunt de la France durcit les conditions financières, tandis que les prix élevés de l’énergie continuent de peser fortement sur les perspectives de la zone euro. Ces facteurs pourraient maintenir la paire EUR/USD sous pression. Cela dit, le potentiel de hausse du dollar américain devrait rester limité, plutôt que de se traduire par une progression à sens unique, surtout si une gestion plus ferme des taux de change en Chine et au Japon limite la poursuite de la dépréciation des devises asiatiques. »

(Cet article a été rédigé à l’aide d’un outil d’intelligence artificielle et relu par un rédacteur. En savoir plus.)