Sarapan Pasar Harian TMGM: 22 September 2026

Ringkasan Pagi

• Para pejabat Federal Reserve menegaskan kembali pesan kebijakan yang hawkish setelah kenaikan suku bunga pekan lalu ke 3,75%–4,00%, dengan Presiden Fed St. Louis Alberto Musalem dan Presiden Fed Boston Susan Collins sama-sama mengisyaratkan bahwa pengetatan lebih lanjut mungkin diperlukan untuk menahan inflasi.
• Dolar AS tetap kokoh didukung sikap hawkish The Fed, dengan Indeks Dolar di kisaran 100,45–100,50 dan EUR/USD di sekitar 1,1460 selama perdagangan Eropa.
• Yen Jepang tetap berada di bawah tekanan setelah Bank of Japan menaikkan suku bunga sebesar 25 basis poin menjadi 1,25%, karena hasil pemungutan suara yang terpecah, panduan hawkish yang terbatas, dan rate check terbaru BoJ membuat risiko intervensi tetap menjadi sorotan sementara USD/JPY diperdagangkan di sekitar 157,45–157,55.
• Iran menawarkan untuk membuka kembali Selat Hormuz dalam tujuh hari jika Amerika Serikat mengambil langkah awal untuk meredakan tekanan militer, menambah perkembangan diplomatik baru pada konflik yang telah menjaga risiko pasokan energi global tetap tinggi.
• Harga minyak tetap volatil karena diplomasi dan harapan pembukaan kembali menekan premi risiko, dengan WTI diperdagangkan di sekitar $91,90 pada hari Senin sebelum rebound menuju $92,30–$92,50 dalam perdagangan Asia pada hari Selasa.
• Pemerintahan Trump sedang mempertimbangkan dana rekonstruksi Timur Tengah senilai $5 miliar yang ditujukan untuk membangun kembali infrastruktur yang rusak akibat perang dan mengurangi ketergantungan kawasan pada Selat Hormuz untuk transportasi minyak dan gas.
• Menteri Keuangan AS Scott Bessent mengatakan maskapai Iran secara efektif dapat dikeluarkan dari perjalanan internasional mulai 23 September jika perusahaan asing terus memberikan layanan kepada mereka, seiring Washington mengancam sanksi sekunder.
• Pinjaman sektor publik Inggris naik lebih tinggi dari perkiraan pada Agustus, menghidupkan kembali kekhawatiran tentang keuangan pemerintah dan menekan sterling setelah kenaikan sebelumnya.
• Deputi Gubernur Reserve Bank of Australia Sarah Hunter mengatakan kenaikan suku bunga lebih lanjut tahun ini diperlukan untuk menjaga inflasi tetap terkendali, sementara Gubernur RBNZ Anna Breman mengatakan harga minyak yang tetap lebih tinggi akan mendorong inflasi jangka pendek.
• Gubernur Bank of Canada Tiff Macklem mengatakan inflasi diperkirakan akan bergerak agak lebih tinggi dalam beberapa bulan mendatang dan para pembuat kebijakan harus melihat melampaui guncangan awal minyak karena harga energi dan tarif AS menciptakan risiko yang saling bersaing bagi inflasi dan pertumbuhan.

Perkembangan Pasar

Valuta Asing

Dolar AS tetap ditopang oleh sinyal hawkish Federal Reserve, dengan Indeks Dolar di kisaran 100,45–100,50 dan EUR/USD di sekitar 1,1460, sementara USD/JPY diperdagangkan di sekitar 157,45–157,55 seiring Yen melemah meskipun Bank of Japan baru-baru ini menaikkan suku bunga. USD/CHF diperdagangkan di sekitar 0,8200, dan EUR/JPY naik 0,2% ke sekitar 180,78.

Energi

Harga minyak mentah bergerak volatil karena risiko pasokan Timur Tengah bersaing dengan berita utama diplomatik. WTI diperdagangkan di sekitar $91,90 pada hari Senin, turun 3,54% pada hari itu, setelah penurunan selama empat sesi, lalu stabil di dekat $92,30–$92,50 dalam perdagangan Asia pada hari Selasa. ING mengatakan Brent telah turun sekitar 2% ke bawah $102 per barel dan WTI ke sekitar $98 pada awal pekan.

Saham AS

Dow Jones Industrial Average diperdagangkan di dekat 51.900 setelah pekan terburuknya sejak Maret, dengan sentimen terbantu oleh tanda-tanda bahwa Washington terbuka untuk pembicaraan dengan Iran dan oleh minyak yang kembali turun di bawah $100.

Makroekonomi & Bank Sentral

Pejabat Fed Tegaskan Kembali Pesan Hawkish Setelah Kenaikan Suku Bunga ke 3,75%–4,00%

Para pejabat Federal Reserve terus mengisyaratkan bahwa kebijakan mungkin perlu diperketat lebih lanjut setelah kenaikan suku bunga federal funds pekan lalu ke 3,75%–4,00%. Presiden Fed St. Louis Alberto Musalem mengatakan suku bunga kemungkinan perlu naik lebih lanjut untuk menjinakkan inflasi yang masih didorong baik oleh permintaan maupun penawaran, dengan alasan bahwa tanpa pengetatan tambahan inflasi lebih mungkin tetap jauh di atas target 2% The Fed dalam 18 bulan ke depan.

Musalem mengatakan inflasi masih “terlalu tinggi” hingga 3% bahkan setelah mengeluarkan faktor-faktor terkait pasokan, dan mengatakan kontak bisnis merencanakan kenaikan harga yang “lebih dekat ke 3%.” Ia menggambarkan pasar tenaga kerja stabil di sekitar tingkat kesempatan kerja penuh dan bukan sumber tekanan inflasi, sambil memperingatkan bahwa guncangan komoditas meluas melampaui minyak ke logam dasar termasuk tembaga. Ia juga mengatakan lebih baik kenaikan suku bunga dilakukan “lebih awal dan bertahap” daripada “lebih lambat dan lebih besar.”

Presiden Fed Boston Susan Collins mengatakan kembali memanasnya permusuhan di Timur Tengah merupakan alasan utama ia mendukung kenaikan suku bunga pekan lalu. Pejabat Fed lainnya juga tetap menyoroti bias pengetatan. Brown Brothers Harriman mencatat bahwa Presiden Fed Chicago Austan Goolsbee memperingatkan adanya kenaikan suku bunga yang “lebih agresif dan semakin front-loaded” jika permintaan terlalu panas, sementara Presiden Fed New York John Williams, Wakil Ketua Fed Philip Jefferson, dan Presiden Fed Richmond Tom Barkin juga dijadwalkan berbicara pada hari itu.

Dolar Pertahankan Kenaikan karena Prospek Pengetatan Fed Mendukung Narasi Premi Pertumbuhan AS

Dolar AS tetap ditopang oleh nada hawkish Federal Reserve, dengan Indeks Dolar diperdagangkan di dekat 100,45–100,50 dan EUR/USD di sekitar 1,1460 selama jam perdagangan Eropa. Brown Brothers Harriman mengatakan Dolar memperpanjang kenaikan setelah kenaikan suku bunga hawkish Fed terbaru, meskipun berita yang mengindikasikan Selat Hormuz dapat segera dibuka kembali sedikit meredam pergerakan tersebut dan menekan harga energi.

BBH mengatakan pengetatan oleh bank sentral utama lainnya membatasi divergensi kebijakan dengan The Fed, tetapi berpendapat bahwa Amerika Serikat masih mempertahankan keunggulan pertumbuhan relatif dibandingkan ekonomi utama lainnya. Perusahaan itu mengatakan rilis PMI Global S&P September mendatang kemungkinan akan menunjukkan bahwa AS mempertahankan keunggulan pertumbuhan atas Zona Euro, Inggris, dan Jepang.

Yen Tetap Lemah Setelah Kenaikan Suku Bunga BoJ karena Hasil Voting Terpecah dan Rate Check Menjaga Risiko Intervensi Tetap Hidup

Yen Jepang tetap berada di bawah tekanan bahkan setelah Bank of Japan menaikkan suku bunga kebijakannya sebesar 25 basis poin menjadi 1,25% pada hari Jumat, level tertinggi dalam 31 tahun. USD/JPY diperdagangkan di sekitar 157,45–157,55, sementara EUR/JPY naik 0,2% ke sekitar 180,78, karena pasar berfokus pada tindak lanjut hawkish bank sentral yang terbatas dan risiko intervensi resmi.

Gubernur BoJ Kazuo Ueda membuka peluang untuk kenaikan lebih lanjut jika aktivitas ekonomi dan harga berkembang sejalan dengan proyeksi bank sentral, tetapi perbedaan pandangan di dalam dewan kebijakan membatasi dukungan bagi mata uang tersebut. Dua anggota menyerukan kesabaran yang lebih besar sebelum pengetatan tambahan, dan laporan juga menyoroti hasil voting yang terpecah terkait keputusan tersebut.

BoJ melakukan rate check dengan pelaku pasar pada hari Jumat, sebuah langkah yang diawasi ketat sebagai kemungkinan pendahulu intervensi. Pasar Jepang tutup dari Senin hingga Rabu karena hari libur nasional, periode yang menurut beberapa pelaku pasar dapat membuat tindakan resmi di pasar valuta menjadi lebih efektif.

Pejabat RBA, RBNZ, ECB, dan BoC Soroti Risiko Inflasi dari Guncangan Energi

Para pejabat bank sentral di beberapa ekonomi utama tetap menyoroti dampak inflasi dari harga energi yang lebih tinggi. Deputi Gubernur Reserve Bank of Australia Sarah Hunter mengatakan kenaikan suku bunga lebih lanjut tahun ini diperlukan untuk menjaga inflasi tetap terkendali, memperkuat alasan untuk pengetatan tambahan.

Gubernur Reserve Bank of New Zealand Anna Breman mengatakan bahwa jika harga minyak yang lebih tinggi bertahan, hal itu diperkirakan akan menghasilkan inflasi jangka pendek yang agak lebih tinggi daripada yang diasumsikan dalam pernyataan September. Di Eropa, Kepala Ekonom ECB Philip Lane mengatakan guncangan energi dapat menunda kembalinya inflasi ke target 2% bank sentral, sambil menambahkan bahwa ekonomi kawasan euro akan tumbuh stabil pada laju moderat jika guncangan mereda.

Gubernur Bank of Canada Tiff Macklem mengatakan inflasi kemungkinan akan “bergerak naik sedikit lebih tinggi dalam beberapa bulan mendatang” dan memperingatkan bahwa “era baru ketidakpastian tidak akan hilang dalam waktu dekat.” Ia juga mengatakan keputusan suku bunga harus melihat melampaui guncangan awal minyak, dengan harga energi yang lebih tinggi dan tarif AS menciptakan risiko yang saling bersaing bagi inflasi dan pertumbuhan.

Lonjakan Pinjaman Inggris pada Agustus Hidupkan Kembali Kekhawatiran Fiskal

Pinjaman sektor publik Inggris naik lebih tinggi dari perkiraan pada Agustus, menghidupkan kembali kekhawatiran tentang kondisi keuangan pemerintah. Sterling berbalik melemah terhadap Dolar setelah data tersebut, karena angka pinjaman yang lebih besar kembali menyoroti posisi fiskal Inggris.

Geopolitik, Energi & Sanksi

Iran Tawarkan Pembukaan Kembali Hormuz saat Diplomasi Meredakan Kekhawatiran Pasokan Jangka Pendek

Iran menawarkan untuk membuka kembali Selat Hormuz dalam tujuh hari jika Amerika Serikat mengambil langkah awal untuk meredakan tekanan militer, menurut Kyodo News. Jalur perairan ini merupakan chokepoint penting bagi hampir 20% pasokan energi global, sehingga setiap perubahan akses sangat signifikan bagi pasar minyak dan perdagangan global.

Sinyal diplomatik itu muncul ketika Presiden Donald Trump mengatakan ia kemungkinan terbuka untuk bertemu Presiden Iran Masoud Pezeshkian di Sidang Umum PBB minggu ini. Berita tersebut membantu meredakan sebagian kekhawatiran pasokan jangka pendek dan berkontribusi pada pelemahan harga minyak mentah di awal pekan.

Pasar Minyak Berayun antara Kelegaan Diplomatik dan Ketatnya Pasokan Struktural

Harga minyak tetap volatil karena perkembangan diplomatik di Timur Tengah bersaing dengan kekhawatiran gangguan pasokan yang masih berlangsung. WTI diperdagangkan di sekitar $91,90 pada hari Senin, turun 3,54% pada hari itu dan memperpanjang penurunan selama empat sesi, sebelum stabil di dekat $92,30–$92,50 dalam perdagangan Asia pada hari Selasa.

ING mengatakan Brent telah turun sekitar 2% ke bawah $102 per barel dan WTI ke sekitar $98 pada awal pekan, dengan aksi ambil untung setelah kenaikan baru-baru ini serta harapan untuk diskusi yang konstruktif di Sidang Umum PBB dan pertemuan Trump-Xi mendatang membantu memperbaiki sentimen. Pada saat yang sama, bank tersebut mengatakan kekhawatiran pasokan tetap tinggi setelah Saudi Aramco memperingatkan beberapa pelanggan Eropa bahwa mereka mungkin tidak dapat mengalokasikan kargo minyak mentah bulan depan berdasarkan kontrak jangka panjang karena gangguan pada pipa East-West telah membatasi ketersediaan minyak mentah di Yanbu.

ING mengatakan pipa tersebut rusak dalam serangan drone pekan lalu dan mungkin memerlukan beberapa minggu untuk kembali beroperasi penuh. ING juga menyoroti pasar produk olahan yang lebih ketat, dengan mencatat bahwa ekspor Agustus dari pemasok utama Asia menurun karena keterbatasan ketersediaan minyak mentah dan gangguan kilang menekan arus pasokan. Ekspor bensin dan diesel India masing-masing turun 14,5% dan 19,2% secara tahunan, sementara ekspor bensin China turun 57,4%.

Societe Generale mengatakan pasar produk minyak global telah bergeser dari ketat menjadi kritis, dengan mengutip gangguan pipa East-West, gangguan kilang Rusia, biaya pengangkutan yang tinggi, dan persediaan yang rendah. Bank tersebut mengatakan margin pengilangan tetap sangat tinggi di AS, Eropa, dan Asia, yang menunjukkan bahwa sistem pengilangan global sedang berjuang untuk menggantikan pasokan yang hilang, membangun kembali persediaan, dan memenuhi permintaan secara bersamaan.

AS Ancam Sanksi Sekunder terhadap Maskapai Iran Mulai 23 September

Menteri Keuangan AS Scott Bessent mengatakan maskapai Iran secara efektif dapat dikeluarkan dari perjalanan internasional mulai 23 September jika perusahaan asing terus memberikan layanan kepada maskapai negara tersebut. Al Jazeera melaporkan bahwa Washington mengancam sanksi sekunder terhadap perusahaan-perusahaan tersebut, memperluas kampanye tekanan terhadap Iran melampaui medan perang dan perdagangan energi.

Pemerintahan Trump Pertimbangkan Dana Rekonstruksi Timur Tengah Senilai $5 Miliar

Pemerintahan Trump telah mengusulkan investasi $5 miliar dalam dana baru untuk membantu membangun kembali infrastruktur penting di seluruh Timur Tengah yang rusak akibat perang dengan Iran, lapor Wall Street Journal. Proposal tersebut juga ditujukan untuk mengurangi ketergantungan kawasan pada Selat Hormuz untuk mengangkut minyak dan gas, yang secara langsung mengaitkan kebijakan rekonstruksi dengan keamanan energi dan ketahanan perdagangan.

Kemajuan Houthi di Yaman Jaga Risiko Keamanan Laut Merah Tetap Menjadi Sorotan

Kelompok Houthi di Yaman bergerak untuk merebut dataran tinggi strategis dalam upaya memutus pesisir Laut Merah dari wilayah yang masih dikuasai pasukan yang didukung Saudi, lapor Reuters. Langkah ini menambah kekhawatiran keamanan kawasan setelah adanya laporan bahwa Presiden Trump membatalkan serangan AS terhadap kelompok tersebut pada menit terakhir, sehingga risiko terhadap pelayaran Laut Merah dan rute perdagangan Timur Tengah yang lebih luas tetap menjadi sorotan.

Korporasi & Struktur Pasar

Coinbase Buka Alokasi IPO bagi Investor Ritel AS yang Memenuhi Syarat

Coinbase mengatakan pelanggan ritel AS yang memenuhi syarat kini dapat mengajukan alokasi dalam penawaran umum perdana tertentu secara langsung melalui aplikasinya, memperluas jangkauan platform melampaui kripto dan perdagangan saham reguler. Layanan ini ditawarkan melalui Coinbase Capital Markets, broker-dealer perusahaan yang terdaftar di FINRA.

IPO Oura, yang dijadwalkan akhir pekan ini, akan menjadi penawaran pertama yang tersedia melalui layanan baru tersebut. Coinbase mengatakan pelanggan yang menjual saham IPO dalam 30 hari dapat menghadapi larangan partisipasi selama 60 hari, sementara penjual awal yang berulang dapat menerima alokasi yang lebih kecil dan lebih jarang.

Agenda Utama Mendatang

• Rilis PMI Global S&P September — null: Rilis PMI September dijadwalkan terbit dan disorot sebagai indikator utama jangka pendek untuk momentum pertumbuhan relatif di berbagai ekonomi utama.
• Pidato Pejabat Federal Reserve — null: Presiden Fed New York John Williams, Wakil Ketua Fed Philip Jefferson, dan Presiden Fed Richmond Tom Barkin dijadwalkan berbicara pada hari itu.
• Penawaran Umum Perdana Oura — null: IPO Oura dijadwalkan akhir pekan ini dan akan menjadi penawaran pertama yang tersedia melalui layanan alokasi IPO baru Coinbase bagi pelanggan ritel yang memenuhi syarat.