La sterlina si stabilizza sotto quota 1,3450 in attesa dei dati sull’inflazione USA

GBP/USD invariato intorno a 1,3445 nelle prime contrattazioni asiatiche di martedì.
Gli operatori stimano una probabilità dell’84,0% di un rialzo dei tassi della Fed a dicembre.
Bailey della BoE afferma che i rischi al rialzo per l’inflazione restano motivo di preoccupazione.

Il cambio GBP/USD si mantiene stabile intorno a 1,3445 nelle prime ore della sessione asiatica di martedì. Gli operatori preferiscono restare alla finestra in attesa dei dati statunitensi sull’inflazione misurata dall’indice dei prezzi al consumo (CPI), in uscita più tardi in giornata. È inoltre previsto un intervento di Sarah Breeden, membro del comitato di politica monetaria della Banca d’Inghilterra (BoE).

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I dati statunitensi sull’occupazione non agricola (Nonfarm Payrolls, NFP), superiori alle attese, hanno rafforzato le aspettative che la Federal Reserve (Fed) possa mantenere i tassi di interesse elevati più a lungo. Questo, a sua volta, potrebbe sostenere il dollaro nel breve termine.

Secondo lo strumento FedWatch del CME, i mercati scontano ora una probabilità di quasi l’84,0% che la Fed alzi i tassi a dicembre, rispetto al 72,8% precedente alla pubblicazione del rapporto sull’occupazione statunitense.

Il rapporto sull’inflazione CPI statunitense sarà al centro dell’attenzione più tardi nella giornata di martedì. Per ottobre si prevede un aumento dell’indice complessivo dello 0,3% su base mensile. L’indice di fondo, che esclude le componenti volatili di alimentari ed energia, dovrebbe registrare un incremento dello 0,2%.

Il rapporto non includerà il dato su base annua del CPI di ottobre a causa dello shutdown del governo di un anno fa, che ha impedito al Bureau of Labor Statistics (BLS) di raccogliere alcuni dati e di calcolare il livello completo dell’indice.

La scorsa settimana la BoE ha alzato il tasso di riferimento di 25 punti base, portandolo al 4,00% e segnando il primo rialzo in oltre tre anni. Il governatore della BoE, Andrew Bailey, ha indicato la guerra in Medio Oriente, che sta spingendo al rialzo i prezzi dell’energia, come il fattore principale per le future decisioni sui tassi. I mercati scontano altri tre rialzi entro la fine del prossimo anno, più di quanto preveda la maggior parte degli economisti.

Tassi britannici stabili, i mercati guardano a Bailey e a 3 dati chiave

Gli strategist di Societe Generale rilevano che il mercato dei tassi britannici ha aperto all’insegna della stabilità, con «lo swap sui tassi di interesse (IRS) a 10 anni che apre invariato al 4,70%, dopo aver tenuto il livello del 4,69% (media mobile a 100 giorni) la scorsa settimana». Individuano «un supporto al 4,58% e una resistenza al 4,78%», delineando l’intervallo tecnico di breve termine mentre gli investitori attendono indicazioni sulla politica monetaria. La banca sottolinea che il governatore Bailey «parlerà a Zurigo più tardi oggi, nel suo primo intervento dalla settimana in cui il Comitato di politica monetaria (MPC) ha alzato i tassi», un appuntamento che potrebbe contribuire a orientare le aspettative su come la BoE reagirà all’evoluzione del quadro economico.

Sul fronte dei dati, Societe Generale segnala che «la stima preliminare del PIL del terzo trimestre, giovedì» sarà uno degli appuntamenti nazionali più importanti, con una «previsione di SG dello 0,7% su base trimestrale». Più in generale, gli strategist descrivono un fitto calendario globale per la «settimana in arrivo», citando «CPI e PPI statunitensi, interventi di esponenti della Fed, tra cui Waller e Williams. Seconda lettura del PIL dell’UE del terzo trimestre. Stima preliminare del PIL britannico del terzo trimestre. Bilancia commerciale cinese. CPI di Messico, Norvegia, Repubblica Ceca, Ungheria e India», a sottolineare la fitta sequenza di pubblicazioni che potrebbe influenzare i mercati globali dei tassi e dei cambi.

Pill della BoE apre a tagli dei tassi nel 2026 mentre aumenta l’incertezza sulle prospettive

Le ultime dichiarazioni di Pill ottengono un punteggio di 4,2/10 sullo Speechtracker di FXS, nettamente inferiore al valore storico di riferimento di 6,4/10, segnalando un tono più accomodante e meno assertivo. Sottolineando che «nulla è già deciso» per il prossimo anno e che dalla primavera non esiste «alcun percorso di rialzo prestabilito» per i tassi, il discorso segna una svolta accomodante rispetto alle precedenti indicazioni, più nettamente orientate a mantenere una politica restrittiva.

L’esplicito riconoscimento che il tasso ufficiale della BoE potrebbe restare invariato o persino scendere se la crescita dovesse arrestarsi, e che il fattore decisivo sarà la compressione dei margini delle imprese, rafforza un orientamento dipendente dai dati e sensibile alla crescita. Per la sterlina, questa combinazione di maggiore incertezza e apertura a possibili tagli orienta i rischi verso un indebolimento, poiché incoraggia i mercati a ridimensionare le aspettative di un persistente orientamento restrittivo e a concentrarsi invece sugli scenari di rallentamento della crescita.

Analisi tecnica: GBP/USD mantiene un’impostazione rialzista sopra la SMA a 100 giorni

Nel grafico giornaliero, GBP/USD mantiene una moderata impostazione rialzista, con il prezzo a pronti che si conferma al di sopra della media mobile semplice (SMA) a 100 giorni e della linea centrale delle bande di Bollinger, suggerendo la presenza di domanda di fondo sui ritracciamenti contenuti. L’indice di forza relativa (RSI), intorno a 57, resta in territorio positivo, indicando che la dinamica rialzista rimane favorevole mentre il prezzo consolida appena sotto la banda superiore di Bollinger.

Al rialzo, la resistenza immediata si trova in corrispondenza della banda superiore di Bollinger, vicino a 1,3500, e un netto superamento di questa soglia aprirebbe la strada a un rialzo più deciso. Al ribasso, il primo supporto è individuato in corrispondenza della SMA a 100 giorni, intorno a 1,3400, seguito dalla linea centrale di Bollinger vicino a 1,3370, mentre la banda inferiore, intorno a 1,3238, delimita un’area di supporto più profonda qualora l’attuale struttura rialzista dovesse venir meno.

(L’analisi tecnica di questo articolo è stata redatta con l’aiuto di uno strumento di intelligenza artificiale. Scopri di più.)

Domande frequenti sulla sterlina britannica

Che cos’è la sterlina britannica?

La sterlina britannica (GBP) è la valuta più antica del mondo (886 d.C.) e la moneta ufficiale del Regno Unito. È la quarta valuta più scambiata sul mercato dei cambi (FX) a livello mondiale e rappresenta il 12% di tutte le transazioni, con una media di 630 miliardi di dollari al giorno, secondo i dati del 2022. Le principali coppie in cui viene scambiata sono GBP/USD, nota anche come «Cable», che rappresenta l’11% degli scambi sul mercato dei cambi, GBP/JPY, conosciuta dagli operatori come «Dragon» (3%), ed EUR/GBP (2%). La sterlina britannica è emessa dalla Banca d’Inghilterra (BoE).

In che modo le decisioni della Banca d’Inghilterra influiscono sulla sterlina britannica?

Il fattore più importante che influenza il valore della sterlina britannica è la politica monetaria decisa dalla Banca d’Inghilterra. La BoE basa le proprie decisioni sul raggiungimento del suo obiettivo primario di «stabilità dei prezzi», ossia un tasso di inflazione stabile intorno al 2%. Il suo principale strumento per conseguire questo obiettivo è la modifica dei tassi di interesse. Quando l’inflazione è troppo elevata, la BoE cerca di contenerla alzando i tassi di interesse, rendendo più costoso l’accesso al credito per famiglie e imprese. Questo è generalmente positivo per la sterlina, poiché tassi di interesse più elevati rendono il Regno Unito una destinazione più interessante per i capitali degli investitori internazionali. Quando l’inflazione scende troppo, è un segnale che la crescita economica sta rallentando. In questo scenario, la BoE valuta una riduzione dei tassi di interesse per rendere il credito meno costoso, in modo che le imprese ricorrano maggiormente ai prestiti per investire in progetti in grado di generare crescita.

In che modo i dati economici influenzano il valore della sterlina?

I dati economici misurano lo stato di salute dell’economia e possono incidere sul valore della sterlina britannica. Indicatori come il PIL, gli indici PMI manifatturiero e dei servizi e i dati sull’occupazione possono tutti influenzare l’andamento della sterlina. Un’economia solida è favorevole alla sterlina. Non solo attira maggiori investimenti esteri, ma può anche incoraggiare la BoE ad alzare i tassi di interesse, rafforzando direttamente la valuta britannica. Al contrario, se i dati economici sono deboli, è probabile che la sterlina si deprezzi.

In che modo la bilancia commerciale influisce sulla sterlina?

Un altro dato importante per la sterlina britannica è la bilancia commerciale. Questo indicatore misura la differenza tra quanto un Paese ricava dalle esportazioni e quanto spende per le importazioni in un determinato periodo. Se un Paese esporta beni molto richiesti, la sua valuta beneficerà della domanda aggiuntiva generata dagli acquirenti esteri che intendono acquistare tali beni. Pertanto, un saldo commerciale positivo rafforza la valuta, mentre un saldo negativo produce l’effetto opposto.

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