ดอลลาร์ออสเตรเลียแตะระดับสูงสุดในรอบเจ็ดสัปดาห์โดยไม่ได้มีปัจจัยจากออสเตรเลียเลย

AUD/USD ซื้อขายอยู่เหนือระดับ 0.7050 เล็กน้อย ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่กลางเดือนมิถุนายน
ขณะนี้ธนาคารรายใหญ่ทั้งสี่แห่งของออสเตรเลียต่างคาดการณ์ตรงกันว่าอัตราดอกเบี้ยจะคงไว้ที่ 4.35% ในวันที่ 11 สิงหาคม
ดัชนี PMI ภาคบริการของจีนในเดือนกรกฎาคมลดลงมาอยู่ที่ 50.4 เทียบกับที่คาดไว้ 53.7 จากเดิม 54.1

Aussie ซื้อขายอยู่เหนือระดับ 0.7050 เล็กน้อย หลังปรับขึ้นไม่ถึงสองในสิบของเปอร์เซ็นต์ แตะระดับดีที่สุดในรอบเจ็ดสัปดาห์ และเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่กลางเดือนมิถุนายนที่ราคายืนเหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่เอ็กซ์โปเนนเชียล 50 วัน (EMA) บริเวณ 0.7000 ได้อย่างชัดเจน ขณะที่เส้น EMA 200 วันบริเวณ 0.6900 ยังคงไต่ระดับขึ้นอยู่ด้านล่าง และโครงสร้างราคาในขณะนี้สะท้อนการสร้างฐานมากกว่าการอยู่ในแนวโน้มขาลง

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

ปัญหาอยู่ที่ลักษณะของการปรับขึ้นครั้งนี้ ช่วงการเคลื่อนไหวของวันนี้มีเพียง 25 pip, ดัชนี Stochastic Relative Strength Index (Stoch RSI) รายวันได้อ่อนตัวลงจากช่วงปลาย 80 มาสู่ช่วงกลาง 70 และการปรับขึ้นทั้งหมดเกิดขึ้นในสัปดาห์ที่ปัจจัยสนับสนุนด้านอัตราดอกเบี้ยของออสเตรเลียเองถูกลบล้างไป นี่คือการปรับขึ้นของดอลลาร์ออสเตรเลียที่แทบไม่เกี่ยวข้องกับออสเตรเลียเลย

การขึ้นดอกเบี้ยที่ถูกตัดออกจากการคาดการณ์

การปรับขึ้นสามครั้งในเดือนกุมภาพันธ์ มีนาคม และพฤษภาคม ทำให้อัตราดอกเบี้ยนโยบายขยับจาก 3.60% เป็น 4.35% และการคงดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายนก็ยังเปิดทางอย่างชัดเจนสำหรับการขึ้นดอกเบี้ยครั้งที่สี่ ก่อนการประกาศตัวเลขเงินเฟ้อไตรมาสสอง นักเศรษฐศาสตร์ส่วนใหญ่ที่เข้าร่วมการสำรวจคาดว่าจะมีการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมอย่างน้อยหนึ่งครั้งในปี 2026 โดยการประชุมเดือนสิงหาคมเป็นช่วงเวลาที่ถูกระบุมากที่สุด นั่นคือเรื่องราวด้านผลตอบแทนทั้งหมดของ Aussie

แต่ข้อมูลที่เผยแพร่ในช่วงปลายเดือนกรกฎาคมได้ลบภาพดังกล่าวออกไป อัตราเงินเฟ้อทั่วไปออกมาที่ 3.8% และค่า trimmed mean อยู่ที่ 3.6% ซึ่งทั้งสองตัวเลขอ่อนกว่าที่คาด และหลังจากนั้นธนาคารรายใหญ่ในประเทศทั้งสี่แห่งต่างปรับมุมมองมาสู่การคงดอกเบี้ยตรงกัน เมื่อคณะกรรมการประกาศผลในเวลา 04:30 GMT ของวันที่ 11 สิงหาคม หลังจากนั้นจะมีการเผยแพร่รายงาน Statement on Monetary Policy รายไตรมาสและการแถลงข่าว ดังนั้นเส้นทางคาดการณ์และน้ำเสียงของคำแนะนำจึงเป็นตัวขับเคลื่อนการประชุมครั้งนี้ มากกว่าตัวอัตราดอกเบี้ยเอง

ข้อมูลภายในประเทศแข็งแกร่งที่สุดนับตั้งแต่มกราคม แต่ไม่ได้ช่วยอะไร

กิจกรรมทางเศรษฐกิจของออสเตรเลียไม่ใช่จุดอ่อนในรอบนี้ ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) รวมเดือนกรกฎาคมถูกปรับขึ้นเป็น 53.2 ซึ่งเป็นระดับดีที่สุดนับตั้งแต่มกราคม โดยภาคบริการแตะระดับสูงสุดในรอบหกเดือน และภาคการผลิตกลับเข้าสู่ภาวะขยายตัวอีกครั้ง การใช้จ่ายภาคครัวเรือนก็ออกมาดีกว่าคาดเช่นกัน และตลาดหุ้นท้องถิ่นยังทำสถิติสูงสุดใหม่ ท่ามกลางแรงหนุนจากความเชื่อมั่นเชิงบวกต่อสถานการณ์ตะวันออกกลางที่ช่วยยกระดับสินทรัพย์เสี่ยงทั่วโลก

อย่างไรก็ตาม ปัจจัยเหล่านี้ไม่มีช่องทางส่งผ่านต่อราคาอีกต่อไป เมื่อใดที่ตลาดตัดสินว่าวงจรการคุมเข้มนโยบายการเงินสิ้นสุดลงแล้ว ข้อมูลกิจกรรมเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งก็จะเลิกเป็นปัจจัยนำด้านอัตราดอกเบี้ย และกลายเป็นเพียงเรื่องราวการเติบโตที่ค่าเงินสะท้อนผ่านความต้องการรับความเสี่ยงเท่านั้น และนั่นคือสิ่งที่เกิดขึ้นกับการซื้อขายของ Aussie อย่างชัดเจน: มันถูกซื้อขายในฐานะสินทรัพย์เบต้าสูงที่สะท้อนการอ่อนค่าของ Greenback ไม่ใช่ในฐานะตัวแทนของผลตอบแทนจากออสเตรเลีย

ความผิดปกติคือ ตอนนี้ส่วนต่างผลตอบแทนกลับมีอยู่จริงแล้ว อัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ 4.35% เทียบกับกรอบบนของสหรัฐที่ 3.75% ทำให้ดอลลาร์ออสเตรเลียมีส่วนต่างนโยบายเป็นบวกเหนือ Greenback เป็นครั้งแรกในรอบหลายปี แต่ค่าเงินยังคงอยู่ต่ำกว่าจุดสูงสุดในเดือนพฤษภาคมมากกว่าสองเซนต์ ส่วนต่างผลตอบแทนจะมีความหมายก็ต่อเมื่อตลาดเชื่อว่ามันจะกว้างขึ้น และตอนนี้ตลาดกลับคาดว่าส่วนต่างดังกล่าวจะปิดลงจากอีกฝั่งหนึ่ง

ปัจจัยจากจีนกำลังอ่อนแอลงอย่างเห็นได้ชัด

ดัชนีภาคบริการของจีนในเดือนกรกฎาคมออกมาที่ 50.4 เทียบกับคาดการณ์เฉลี่ยที่ 53.7 ลดลงจาก 54.1 และอยู่สูงกว่าเส้นแบ่งระหว่างการขยายตัวกับการหดตัวเพียงเล็กน้อย ขณะที่ตัวเลขภาคการผลิตก็ชะลอลงก่อนหน้านี้แล้วในช่วงต้นสัปดาห์ มาอยู่ที่ 50.9 จาก 51.7 ลูกค้ารายใหญ่ที่สุดของออสเตรเลียกำลังสูญเสียโมเมนตัมในทั้งสองภาคส่วนของเศรษฐกิจพร้อมกัน

สถานะการค้าของออสเตรเลียเองก็สะท้อนภาพเดียวกัน ดุลการค้าเดือนมิถุนายนซึ่งจะประกาศในวันพฤหัสบดีเวลา 01:30 GMT ถูกคาดว่าจะขาดดุลราว 1.1 พันล้านดอลลาร์ออสเตรเลีย หลังจากก่อนหน้านั้นอยู่ที่ประมาณ 3 พันล้าน และการส่งออกเดือนมิถุนายนล่าสุดถูกบันทึกว่าลดลง 6.9% เมื่อเทียบรายเดือน ประเทศผู้ส่งออกทรัพยากรที่เผชิญภาวะขาดดุลรายเดือนต่อเนื่อง ขณะที่ค่าเงินทำจุดสูงสุดในรอบเจ็ดสัปดาห์ ไม่ใช่สกุลเงินที่กำลังถูกซื้อเพราะปัจจัยพื้นฐานของมัน

สิ่งที่จะออกมาก่อนการประชุมของธนาคารกลางออสเตรเลีย

ข้อมูลการค้าของจีนจะประกาศในวันศุกร์เวลา 03:00 GMT โดยคาดว่าการส่งออกจะอยู่ที่ 22.7% YoY จาก 27% และการนำเข้าที่ 28.6% จาก 36% ซึ่งทั้งสองตัวเลขชะลอตัวลงอย่างมาก ฝั่งดอลลาร์สหรัฐจะมาก่อน: ตัวเลขการจ้างงานภาคเอกชนของสหรัฐออกมาที่ 44K เทียบกับ 70K ในวันนี้ ดัชนีการจ้างงานภาคบริการลดลงมาอยู่ที่ 47.4 และรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรในวันศุกร์เวลา 12:30 GMT มีคาดการณ์เฉลี่ยที่ 80K หลังจากครั้งก่อนอยู่ที่ 57K

ลำดับเวลาของข้อมูลเหล่านี้มีความสำคัญสำหรับผู้ที่ถือสถานะไปจนถึงสัปดาห์หน้า หากตัวเลขแรงงานสหรัฐในวันศุกร์ออกมาอ่อนแอ ก็จะยืดการอ่อนค่าของ Greenback และดัน Aussie ให้สูงขึ้นก่อนเข้าสู่การประชุมที่ไม่ได้คาดว่าจะมีการเปลี่ยนแปลงนโยบาย ซึ่งจะสร้างกับดักแบบคลาสสิก: ค่าเงินที่อยู่ใกล้กรอบบนของช่วงการเคลื่อนไหวจากแรงไหลเข้าจากต่างประเทศ กำลังจะเผชิญกับคำแนะนำภายในประเทศที่มีเหตุผลทุกประการที่จะส่งสัญญาณผ่อนคลายต่อเงินเฟ้อ

ระดับราคาและมุมมอง

แนวต้าน: 0.7100 เป็นบททดสอบแรกที่แท้จริง ตามด้วย 0.7150 และบริเวณฐานราคาในช่วงกลางเดือนมิถุนายนที่อยู่ต่ำกว่านั้นเล็กน้อย ถัดจากนั้น จุดสูงสุดเดือนพฤษภาคมที่ต่ำกว่า 0.7300 เป็นเพดานของปีนี้ และยังไม่ใช่ระดับที่จะถูกทดสอบในสัปดาห์นี้

แนวรับ: เส้น EMA 50 วันบริเวณ 0.7000 เป็นระดับชี้ขาดว่าการกลับมายืนเหนือระดับนี้มีความน่าเชื่อถือหรือไม่ โดยมี 0.6950 อยู่ด้านล่าง และเส้น EMA 200 วันที่กำลังไต่ขึ้นใกล้ 0.6900 เป็นฐานของกรอบการเคลื่อนไหวในช่วงฤดูร้อน

มุมมอง: เป็นขาขึ้นตราบใดที่ระดับ 0.7000 ยังยืนอยู่ โดยมีเป้าหมายที่ 0.7100 และถูกจำกัดใกล้ 0.7150 จาก Stoch RSI ที่เริ่มหันลงจากภาวะซื้อมากเกินไปแล้ว หากราคาปิดรายวันกลับลงมาต่ำกว่า 0.7000 จะทำให้ราคากลับไปอยู่ใต้เส้น 50 วันอีกครั้ง และเปิดทางสู่ 0.6950 ใหม่ คำแนะนำในวันที่ 11 สิงหาคมคือปัจจัยชี้ขาดแบบสองทาง และความเสี่ยงอยู่ที่คณะกรรมการซึ่งไม่จำเป็นต้องส่งสัญญาณ hawkish อีกต่อไป

กราฟรายวัน AUD/USD

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับดอลลาร์ออสเตรเลีย

ปัจจัยสำคัญใดบ้างที่ขับเคลื่อนดอลลาร์ออสเตรเลีย?

หนึ่งในปัจจัยที่สำคัญที่สุดสำหรับดอลลาร์ออสเตรเลีย (AUD) คือระดับอัตราดอกเบี้ยที่กำหนดโดยธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) เนื่องจากออสเตรเลียเป็นประเทศที่อุดมไปด้วยทรัพยากร อีกปัจจัยขับเคลื่อนสำคัญคือราคาของสินค้าส่งออกหลักที่สุดของประเทศอย่างแร่เหล็ก สุขภาพของเศรษฐกิจจีนซึ่งเป็นคู่ค้ารายใหญ่ที่สุดก็เป็นปัจจัยสำคัญ เช่นเดียวกับเงินเฟ้อในออสเตรเลีย อัตราการเติบโต และดุลการค้า อารมณ์ตลาด — ไม่ว่านักลงทุนจะเปิดรับสินทรัพย์เสี่ยงมากขึ้น (risk-on) หรือแสวงหาสินทรัพย์ปลอดภัย (risk-off) — ก็เป็นอีกปัจจัยหนึ่ง โดยภาวะ risk-on เป็นบวกต่อ AUD

การตัดสินใจของธนาคารกลางออสเตรเลียส่งผลต่อดอลลาร์ออสเตรเลียอย่างไร?

ธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) มีอิทธิพลต่อดอลลาร์ออสเตรเลีย (AUD) ผ่านการกำหนดระดับอัตราดอกเบี้ยที่ธนาคารในออสเตรเลียสามารถปล่อยกู้ระหว่างกันได้ ซึ่งส่งผลต่อระดับอัตราดอกเบี้ยในระบบเศรษฐกิจโดยรวม เป้าหมายหลักของ RBA คือการรักษาอัตราเงินเฟ้อให้อยู่ในระดับคงที่ที่ 2-3% โดยการปรับอัตราดอกเบี้ยขึ้นหรือลง อัตราดอกเบี้ยที่ค่อนข้างสูงเมื่อเทียบกับธนาคารกลางรายใหญ่อื่น ๆ จะสนับสนุน AUD และในทางกลับกันหากอัตราดอกเบี้ยค่อนข้างต่ำ RBA ยังสามารถใช้มาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณและคุมเข้มเชิงปริมาณเพื่อมีอิทธิพลต่อภาวะสินเชื่อ โดยอย่างแรกเป็นลบต่อ AUD และอย่างหลังเป็นบวกต่อ AUD

ภาวะของเศรษฐกิจจีนส่งผลต่อดอลลาร์ออสเตรเลียอย่างไร?

จีนเป็นคู่ค้ารายใหญ่ที่สุดของออสเตรเลีย ดังนั้นภาวะของเศรษฐกิจจีนจึงมีอิทธิพลอย่างมากต่อมูลค่าของดอลลาร์ออสเตรเลีย (AUD) เมื่อเศรษฐกิจจีนดำเนินไปได้ดี จีนจะซื้อวัตถุดิบ สินค้า และบริการจากออสเตรเลียมากขึ้น ทำให้ความต้องการ AUD เพิ่มขึ้น และผลักดันมูลค่าให้สูงขึ้น ในทางตรงกันข้าม หากเศรษฐกิจจีนเติบโตไม่เร็วเท่าที่คาดไว้ก็จะให้ผลตรงกันข้าม ดังนั้น ความประหลาดใจเชิงบวกหรือเชิงลบในข้อมูลการเติบโตของจีนจึงมักส่งผลโดยตรงต่อดอลลาร์ออสเตรเลียและคู่สกุลเงินที่เกี่ยวข้อง

ราคาแร่เหล็กส่งผลต่อดอลลาร์ออสเตรเลียอย่างไร?

แร่เหล็กเป็นสินค้าส่งออกที่ใหญ่ที่สุดของออสเตรเลีย โดยมีมูลค่า 118 พันล้านดอลลาร์ต่อปีตามข้อมูลจากปี 2021 และมีจีนเป็นปลายทางหลัก ดังนั้น ราคาแร่เหล็กจึงสามารถเป็นปัจจัยขับเคลื่อนดอลลาร์ออสเตรเลียได้ โดยทั่วไป หากราคาแร่เหล็กปรับสูงขึ้น AUD ก็มักจะปรับขึ้นด้วย เนื่องจากอุปสงค์รวมต่อสกุลเงินเพิ่มขึ้น ในทางกลับกัน หากราคาแร่เหล็กลดลงก็จะให้ผลตรงกันข้าม ราคาแร่เหล็กที่สูงขึ้นยังมักทำให้มีโอกาสมากขึ้นที่ออสเตรเลียจะมีดุลการค้าเป็นบวก ซึ่งก็เป็นผลบวกต่อ AUD เช่นกัน

ดุลการค้าส่งผลต่อดอลลาร์ออสเตรเลียอย่างไร?

ดุลการค้า ซึ่งเป็นส่วนต่างระหว่างรายได้ที่ประเทศได้รับจากการส่งออกกับสิ่งที่ประเทศต้องจ่ายสำหรับการนำเข้า เป็นอีกปัจจัยหนึ่งที่สามารถมีอิทธิพลต่อมูลค่าของดอลลาร์ออสเตรเลีย หากออสเตรเลียผลิตสินค้าส่งออกที่เป็นที่ต้องการสูง สกุลเงินของประเทศก็จะมีมูลค่าเพิ่มขึ้นจากอุปสงค์ส่วนเกินที่เกิดจากผู้ซื้อต่างชาติที่ต้องการซื้อสินค้าส่งออก เมื่อเทียบกับสิ่งที่ประเทศใช้จ่ายเพื่อซื้อสินค้านำเข้า ดังนั้น ดุลการค้าสุทธิที่เป็นบวกจะช่วยหนุน AUD ให้แข็งค่า และหากดุลการค้าเป็นลบก็จะให้ผลตรงกันข้าม

บทความถัดไป