ดอลลาร์แคนาดาทรงตัว ขณะที่ราคาน้ำมันที่ปรับตัวลงชดเชยการอ่อนค่าของดอลลาร์สหรัฐ

• USD/CAD เคลื่อนไหวบริเวณ 1.3940 ในวันพฤหัสบดี แทบไม่เปลี่ยนแปลงจากวันก่อนหน้า
• เงินเฟ้อภาคผู้ผลิตของสหรัฐชะลอตัวมากกว่าคาดในเดือนกรกฎาคม ขณะที่จำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกเพิ่มขึ้น
• ราคาน้ำมันร่วงต่ำกว่า 80 ดอลลาร์ กดดันดอลลาร์แคนาดาและทำให้ USD/CAD ไม่ได้สะท้อนการอ่อนค่าของดอลลาร์สหรัฐอย่างเต็มที่

ณ เวลาที่เขียน USD/CAD เคลื่อนไหวบริเวณ 1.3940 ในวันพฤหัสบดี แทบไม่เปลี่ยนแปลงจากวันก่อนหน้า คู่เงินนี้ยังคงถูกดึงรั้งระหว่างแรงขับเคลื่อนที่สวนทางกันสองด้าน ได้แก่ ดอลลาร์สหรัฐ (USD) ที่อ่อนค่าลงหลังข้อมูลสหรัฐออกมาต่ำกว่าคาด ขณะที่ดอลลาร์แคนาดา (CAD) ยังเผชิญแรงกดดันท่ามกลางราคาน้ำมันที่ปรับตัวลดลง

แรงกดดันต่อ Greenback รุนแรงขึ้นหลังการเปิดเผยดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ของสหรัฐ ราคาผู้ผลิตทรงตัวในเดือนกรกฎาคมเมื่อเทียบรายเดือน หลังจากลดลง 0.1% ในเดือนมิถุนายนตามตัวเลขที่ปรับปรุงแล้ว และสวนทางกับที่ตลาดคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 0.2% ในรายปี PPI ชะลอลงอย่างชัดเจนสู่ 4.7% จาก 5.5% ในเดือนมิถุนายน ต่ำกว่าที่ตลาดคาดไว้ที่ 4.9% แรงกดดันเงินเฟ้อพื้นฐานยังส่งสัญญาณชะลอตัวเช่นกัน โดย core PPI ซึ่งไม่รวมองค์ประกอบที่ผันผวนมาก เพิ่มขึ้น 0.2% MoM ในเดือนกรกฎาคม หลังจากเพิ่มขึ้น 0.4% ในเดือนมิถุนายนตามตัวเลขที่ปรับปรุงแล้ว และต่ำกว่าที่คาดไว้ที่ 0.3% ในรายปี ตัวชี้วัดดังกล่าวชะลอลงสู่ 4.2% จาก 4.7% ก่อนหน้า

ตัวเลขเหล่านี้ตอกย้ำสัญญาณเงินเฟ้อชะลอตัวที่สะท้อนจากข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ในวันพุธ การชะลอตัวพร้อมกันของเงินเฟ้อผู้บริโภคและผู้ผลิตช่วยลดแรงกดดันต่อเฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ) ในการคงจุดยืนนโยบายการเงินแบบเข้มงวด

ข้อมูลตลาดแรงงานสหรัฐที่เผยแพร่ในวันพฤหัสบดียังให้แรงหนุนต่อดอลลาร์สหรัฐอย่างจำกัด จำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกเพิ่มขึ้นสู่ 209K ในสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 8 สิงหาคม จาก 200K ในสัปดาห์ก่อนหน้า และสูงกว่าที่คาดไว้ที่ 202K อย่างไรก็ตาม จำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานต่อเนื่องลดลง 22K สู่ 1.777M ในสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 1 สิงหาคม

ท่ามกลางปัจจัยดังกล่าว อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐปรับตัวลดลง ขณะที่ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ซึ่งติดตามมูลค่าของ Greenback เทียบกับตะกร้าสกุลเงินหลัก 6 สกุล ถอยกลับลงมาต่ำกว่าระดับ 100 อีกครั้ง หลังแตะระดับสูงสุดในรอบสองสัปดาห์ก่อนหน้านี้ในวันพฤหัสบดี อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 2 ปีเคลื่อนไหวบริเวณ 4.14% ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่วันที่ 17 กรกฎาคม

อย่างไรก็ตาม การอ่อนค่าของดอลลาร์สหรัฐยังไม่มากพอที่จะกระตุ้นให้ USD/CAD ปรับตัวลงอย่างมีนัยสำคัญ ดอลลาร์แคนาดายังคงเผชิญแรงกดดัน เนื่องจากน้ำมันดิบสหรัฐ West Texas Intermediate (WTI) ร่วงกลับลงมาต่ำกว่า 80 ดอลลาร์ในวันพฤหัสบดี ณ เวลาที่เผยแพร่ข่าว เนื่องจากแคนาดาเป็นผู้ส่งออกน้ำมันรายใหญ่ ราคาพลังงานที่ลดลงจึงมักกดดันสกุลเงินของประเทศ

อย่างไรก็ดี ความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์อาจจำกัดการปรับลงของราคาน้ำมัน ประธานาธิบดี Donald Trump ของสหรัฐกล่าวว่าสหรัฐมี “การควบคุมโดยสมบูรณ์” เหนือเส้นทางน้ำยุทธศาสตร์ดังกล่าว ท่ามกลางความตึงเครียดที่ยังคงอยู่ระหว่างวอชิงตันและเตหะราน รวมถึงการเจรจาทางการทูตที่ชะงักงัน นอกจากนี้ รัฐบาล Trump ยังพยายามเพิ่มแรงกดดันทางเศรษฐกิจต่ออิหร่าน รวมถึงผ่านมาตรการคว่ำบาตรที่ครอบคลุมมากขึ้นและมาตรการที่มุ่งจำกัดการส่งออกน้ำมันของอิหร่าน

ดังนั้น USD/CAD จึงยังคงเคลื่อนไหวใกล้จุดสมดุลบริเวณ 1.3940 โดยเงินเฟ้อสหรัฐที่ชะลอลง จำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานที่เพิ่มขึ้น และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่ลดลง กดดันดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่ราคาน้ำมันที่อ่อนตัวลงก็สร้างแรงกดดันต่อดอลลาร์แคนาดาพร้อมกัน

Barkin ชี้ถึงแรงกดดันด้านราคาที่ฝังลึก แต่ยังไม่ส่งสัญญาณขึ้นดอกเบี้ยอย่างชัดเจน

Barkin จากเฟดส่งสารที่ค่อนข้างระมัดระวังในระดับปานกลาง โดยได้คะแนน FXS Speechtracker ที่ 6/10 สูงกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตที่ 5.8/10 เพียงเล็กน้อย สะท้อนน้ำเสียงที่โดยรวมสอดคล้องกับกรอบพื้นฐานเดิม ข้อความสำคัญที่ระบุว่ายังเป็น “คำถามที่ยังเปิดอยู่” ว่าจำเป็นต้องขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมหรือไม่ ตอกย้ำความไม่แน่นอนที่แท้จริงเกี่ยวกับเส้นทางการกลับไปสู่เงินเฟ้อ 2% โดยถ่วงดุลระหว่างความกังวลเรื่องแรงกดดันด้านราคาที่ฝังลึก กับมุมมองที่ว่าเงินเฟ้อจะชะลอลงเมื่อแรงกระแทกต่าง ๆ จางหายไปและค่าตอบแทนยังคงอยู่ในระดับจำกัด โดยรวมแล้ว สุนทรพจน์นี้มีน้ำหนักเชิง hawkish เล็กน้อยต่อความเสี่ยงเงินเฟ้อ แต่ถูกลดทอนด้วยการยอมรับว่าหลายคนในเฟดมองว่านโยบายปัจจุบันเข้มงวดเพียงพอแล้วที่จะทำให้เงินเฟ้อลดลง

ดัชนี FXS Fed Sentiment ลดลง 2.36 จุด สู่ 135.56 บ่งชี้ถึงการถอยลงเล็กน้อยของการรับรู้เชิง hawkish หลังสุนทรพจน์ดังกล่าว แม้จะลดลง แต่ดัชนียังคงอยู่สูงกว่าระดับเป็นกลางที่ 100 อย่างชัดเจน แสดงให้เห็นว่าการสื่อสารของเฟดยังคงถูกตีความว่าเป็น hawkish โดยรวม แม้น้ำเสียงที่มีความละเอียดอ่อนของ Barkin จะทำให้จุดยืนดูผ่อนลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับการประเมินก่อนหน้า

ท่าที hawkish ของ Hammack ที่ผลักดันให้ขึ้นดอกเบี้ยทันที หนุนโทนของเฟด

Hammack จากเฟดส่งสารที่ hawkish อย่างชัดเจนมากกว่า โดยคะแนน FXS Speechtracker อยู่ที่ 8.2/10 เทียบกับค่าเฉลี่ยในอดีตที่ 7.3/10 ตอกย้ำการเน้นย้ำเรื่องการคุมเข้มนโยบายที่มากกว่าปกติ การเรียกร้องซ้ำ ๆ ให้ “ขึ้นดอกเบี้ยตอนนี้เลย” ภายใต้บริบทของตลาดแรงงานที่มีเสถียรภาพ เงินเฟ้อในวงกว้าง และภาวะนโยบายที่ยังไม่เข้มงวดเพียงพอ สะท้อนความต้องการอย่างชัดเจนต่อการขึ้นดอกเบี้ยแบบเร่งล่วงหน้าเพื่อป้องกันเศรษฐกิจร้อนแรงเกินไป การผสมผสานระหว่างการเติบโตที่ยืดหยุ่น มุมมองเชิงบวกของภาคธุรกิจ และการระบุถึงความจำเป็นของการคุมเข้มนโยบายการเงิน มีแนวโน้มจะถูกตีความว่าเป็นปัจจัยหนุนดอลลาร์และเป็นลบต่อสินทรัพย์ที่อ่อนไหวต่อความเสี่ยง

ดัชนี FXS Fed Sentiment เพิ่มขึ้น 1.33 จุด สู่ 137.92 ตอกย้ำว่าโทนโดยรวมของเฟดยังคงอยู่ในแดน hawkish อย่างชัดเจนเหนือเส้นเป็นกลางที่ 100 การสอดคล้องกันของค่าดัชนีที่สูงขึ้นกับคะแนน FXS Speechtracker ที่ยกระดับขึ้น ยืนยันว่าถ้อยแถลงของ Hammack ได้ผลักความคาดหวังของตลาดไปสู่แนวนโยบายที่แข็งกร้าวมากขึ้น ซึ่งมีนัยต่อความแข็งแกร่งของดอลลาร์และอัตราผลตอบแทนระยะสั้นที่สูงขึ้น

ดอลลาร์แคนาดาจับตาการฟื้นตัว ขณะที่แนวโน้มของ BoC ดีขึ้นและเศรษฐกิจจริงค่อย ๆ ฟื้นตัว

นักเศรษฐศาสตร์ของ Commerzbank เน้นย้ำว่า การปรับดีขึ้นล่าสุดของข้อมูลภาคต่างประเทศและการเติบโตของแคนาดา แทบไม่ได้เป็นผลจากการพุ่งขึ้นของราคาพลังงานรอบล่าสุด พวกเขาระบุว่า “แม้จะเป็นความจริงที่ว่าการส่งออกของสหรัฐโดยเฉพาะได้เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญนับตั้งแต่เดือนมีนาคม ซึ่งเป็นแนวโน้มที่แทบจะแน่นอนว่าเกิดจากความขัดแย้งในอิหร่าน แต่ตัวเลขเหล่านี้ไม่ได้ปรับตามราคา ในแง่ที่แท้จริง การส่งออกพลังงานแตะจุดต่ำสุดในเดือนสิงหาคมของปีก่อน และเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องนับตั้งแต่นั้นมา แนวโน้มนับตั้งแต่เดือนมีนาคมจึงเป็นการต่อเนื่องมากกว่าการเร่งตัว”

ในมุมมองของพวกเขา ภาพรวมที่กว้างกว่าคือการฟื้นตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไปที่ขับเคลื่อนจากปัจจัยภายในประเทศ “ตัวเลขตลาดแรงงานยังบ่งชี้ด้วยว่าจุดต่ำสุดเกิดขึ้นเมื่อฤดูร้อนปีที่แล้ว ภาคการผลิตสินค้าคิดเป็นเพียงสัดส่วนเล็กน้อยของตลาดแรงงานอยู่แล้ว และภายในภาคพลังงานเอง ก็มีแรงงานเพียงสัดส่วนที่น้อยมากที่ทำงานอยู่” พวกเขาเขียน พร้อมเสริมว่า “แม้จะพบผลกระทบเชิงบวกจากภาคน้ำมันและก๊าซต่อ GDP ในเดือนเมษายนและพฤษภาคม แต่ไม่ได้เกิดขึ้นในเดือนมีนาคม ซึ่งเป็นช่วงที่ราคาพลังงานพุ่งขึ้นแรงที่สุด ดังนั้น การกลับมาของการเติบโตที่แข็งแกร่งขึ้นของแคนาดาในช่วงล่าสุดจึงมีสาเหตุหลักมาจากภาคส่วนอื่น”

Commerzbank สรุปว่า “ความขัดแย้งในอิหร่านไม่สามารถเปลี่ยนแปลงสิ่งนี้ได้ มีเพียงเมื่อเศรษฐกิจจริงของแคนาดาฟื้นตัวอย่างยั่งยืนเท่านั้นที่ธนาคารกลางแคนาดา (BoC) มีแนวโน้มจะพิจารณาขึ้นอัตราดอกเบี้ย และเมื่อนั้น CAD จึงมีแนวโน้มจะฟื้นตัว” กล่าวโดยสรุป พวกเขาให้เหตุผลว่า “ตัวเลขต่าง ๆ บ่งชี้ว่าเศรษฐกิจจริงกำลังฟื้นตัวอย่างช้า ๆ ด้วยเหตุผลอื่น การฟื้นตัวของ PMI การเพิ่มขึ้นของการส่งออก และการเติบโตที่แข็งแกร่งขึ้น บ่งชี้ว่าความไม่แน่นอนเกี่ยวกับภาษีศุลกากรกำลังค่อย ๆ คลี่คลาย แม้นั่นจะหมายความว่าราคาน้ำมันเป็นปัจจัยชี้ขาดสำหรับ CAD ในระยะสั้น แต่ในระยะกลาง การเจรจากับสหรัฐน่าจะเป็นตัวกำหนดว่าการฟื้นตัวนี้จะยั่งยืนหรือไม่”

การวิเคราะห์ทางเทคนิค USD/CAD

ในกราฟรายชั่วโมง USD/CAD เคลื่อนไหวที่ 1.3940 โดยมีอคติขาลงเล็กน้อยในระยะสั้น เนื่องจากราคายังคงอยู่ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย (SMA) 100 ช่วงที่ 1.3943 และ SMA 200 ช่วงที่ 1.3990 คู่เงินกำลังพยายามทรงตัวหลังทะลุเหนือเส้นแนวต้านของแนวโน้มขาลง ซึ่งขณะนี้กลายเป็นแนวรับใกล้เคียงบริเวณ 1.3927 ขณะที่ดัชนี Relative Strength Index (RSI) ที่ 48.99 ยังคงอยู่ใกล้ระดับเป็นกลาง บ่งชี้ถึงโมเมนตัมแบบแกว่งตัวสะสมมากกว่าการเคลื่อนไหวแบบเร่งตัว

ด้านบน แนวต้านแรกสอดคล้องกับ SMA 100 ชั่วโมงที่ 1.3943 ตามด้วยแนวต้านแนวนอนใกล้ 1.3964 และถัดไปคือ SMA 200 ชั่วโมงที่สำคัญมากกว่าที่ 1.3990 ซึ่งจำกัดความพยายามฟื้นตัวในภาพกว้าง ด้านล่าง แนวรับทันทีอยู่บริเวณเส้นแนวโน้มเดิมแถว 1.3927 ก่อนถึงฐานแนวนอนที่ 1.3908; หากปรับตัวลงต่ำกว่าระดับหลังนี้อย่างต่อเนื่อง จะยืนยันโทนขาลงและเปิดทางไปสู่การอ่อนตัวในกรอบรายชั่วโมงที่ลึกขึ้น

(การวิเคราะห์ทางเทคนิคของบทความนี้เขียนขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือ AI ดูเพิ่มเติม)