ยูโรอ่อนค่าหลุด 1.1200 ขณะอัตราผลตอบแทนพันธบัตรฝรั่งเศสพุ่งขึ้น ราคาน้ำมันเข้าใกล้ระดับสูงสุดในรอบ 5 เดือน

EUR/USD แตะระดับต่ำสุดของช่วงการซื้อขายต่ำกว่า 1.1200 หลังไม่สามารถฟื้นตัวต่อเหนือบริเวณ 1.1250 ได้
ราคาน้ำมันที่พุ่งขึ้นและปัญหาหนี้ฝรั่งเศสที่ยังยืดเยื้อเป็นแรงกดดันสำคัญต่อการฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญของยูโร
ดอลลาร์สหรัฐยังคงอ่อนแอ ซึ่งช่วยพยุงไม่ให้ยูโรอ่อนค่าลงไปอีก

ยูโร (EUR) ลดช่วงบวกที่ทำไว้เมื่อไม่นานมานี้เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ (USD) ในวันพฤหัสบดี เนื่องจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรฝรั่งเศสที่พุ่งสูงขึ้นและราคาน้ำมันที่ปรับตัวขึ้นท่ามกลางความไม่แน่นอนในตะวันออกกลางที่เพิ่มขึ้น เป็นแรงกดดันสำคัญต่อการฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญ คู่เงิน EUR/USD กลับลงมาต่ำกว่าระดับ 1.1200 ในช่วงเปิดตลาดสหรัฐ หลังเผชิญแรงขายบริเวณเหนือ 1.1250 เล็กน้อยในช่วงก่อนหน้าของวัน

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

อัตราผลตอบแทนตราสารหนี้ฝรั่งเศสพุ่งแตะระดับสูงสุดครั้งใหม่ ท่ามกลางความกังวลของนักลงทุนว่ารัฐบาลไม่สามารถประคับประคองเสถียรภาพทางการคลังที่เปราะบางได้ ขณะที่ประเทศกำลังเตรียมรับมือกับการประท้วงเพิ่มเติมในวันเสาร์หน้า โดยภาพเหตุจลาจลเมื่อสัปดาห์ที่แล้วยังคงอยู่ในความทรงจำของทุกคน ภายใต้สถานการณ์ดังกล่าว อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลฝรั่งเศส (OAT) อายุ 10 ปี ซึ่งเป็นพันธบัตรอ้างอิง พุ่งขึ้นสู่ระดับ 5.10% สูงสุดนับตั้งแต่ปี 2002

คาดว่า Moody’s ซึ่งเป็นสถาบันจัดอันดับความน่าเชื่อถือจะทบทวนอันดับเครดิตของฝรั่งเศสในวันศุกร์ และตลาดคาดการณ์ว่าจะมีการปรับลดอันดับ ซึ่งจะยิ่งเพิ่มแรงกดดันต่อสถานะเครดิตของประเทศที่มีปัญหาอยู่แล้ว Moody’s จัดอันดับความน่าเชื่อถือของตราสารหนี้รัฐบาลฝรั่งเศสไว้ที่ Aa3 ในเดือนเมษายน แต่ให้แนวโน้มเป็นลบ และพัฒนาการล่าสุดก็ไม่ได้ช่วยให้แนวโน้มดีขึ้น

ราคาน้ำมัน Brent เพิ่มแรงกดดันต่อยูโร

นอกจากนี้ ราคาน้ำมัน Brent ยังพุ่งขึ้นเหนือ $108.00 ใกล้ระดับสูงสุดในรอบห้าเดือน ส่งผลให้แนวโน้มเศรษฐกิจของประเทศในยูโรโซนหม่นหมองลงและเพิ่มแรงกดดันเงินเฟ้อ ซึ่งท้ายที่สุดอาจผลักดันให้ภูมิภาคเข้าสู่วงจรภาวะเศรษฐกิจชะงักงันควบคู่กับเงินเฟ้อสูง

ในอีกด้านหนึ่ง ดอลลาร์สหรัฐก็มีทิศทางไม่ดีนักในสัปดาห์นี้เช่นกัน ซึ่งช่วยพยุงไม่ให้ยูโรอ่อนค่าลงไปอีก อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐกำลังปรับลดลงจากระดับสูงสุดเมื่อไม่นานมานี้ เนื่องจากนักลงทุนคาดว่า เฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ) จะพักการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในสัปดาห์หน้า พร้อมทั้งประเมินขอบเขตโดยรวมของวัฏจักรการดำเนินนโยบายการเงินแบบเข้มงวด

สำหรับแนวโน้มข้างหน้า นักวิเคราะห์ของ ING มองว่า “ตราบใดที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐช่วงอายุสั้นซึ่งยังแข็งแกร่งมากยังไม่เริ่มอ่อนตัวลง ก็ยากที่จะให้เหตุผลว่าดอลลาร์จำเป็นต้องอ่อนค่าลงในวงกว้าง” ในบริบทนี้ ธนาคาร “ให้น้ำหนักกับการแกว่งตัวสะสมฐานของดัชนีดอลลาร์ DXY มากกว่าการปรับฐานลง แต่ไม่ตัดความเป็นไปได้ที่จะอ่อนตัวลงอีกสู่บริเวณ 101.25/30” ซึ่งบ่งชี้ว่าการอ่อนค่าของดอลลาร์น่าจะอยู่ในวงจำกัด มากกว่าจะเป็นจุดเริ่มต้นของแนวโน้มขาลงในวงกว้าง

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับยูโร

ยูโรคืออะไร?

ยูโรเป็นสกุลเงินของประเทศสมาชิกสหภาพยุโรป 20 ประเทศที่อยู่ในยูโรโซน และเป็นสกุลเงินที่มีการซื้อขายมากเป็นอันดับสองของโลก รองจากดอลลาร์สหรัฐ ในปี 2022 ยูโรมีสัดส่วน 31% ของธุรกรรมแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศทั้งหมด โดยมีมูลค่าการซื้อขายเฉลี่ยมากกว่า 2.2 ล้านล้านดอลลาร์ต่อวัน EUR/USD เป็นคู่เงินที่มีการซื้อขายมากที่สุดในโลก คิดเป็นประมาณ 30% ของธุรกรรมทั้งหมด ตามมาด้วย EUR/JPY (4%), EUR/GBP (3%) และ EUR/AUD (2%)

ECB คืออะไร และส่งผลต่อยูโรอย่างไร?

ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ซึ่งตั้งอยู่ที่นครแฟรงก์เฟิร์ต ประเทศเยอรมนี เป็นธนาคารกลางของยูโรโซน โดย ECB ทำหน้าที่กำหนดอัตราดอกเบี้ยและดำเนินนโยบายการเงิน ภารกิจหลักของ ECB คือการรักษาเสถียรภาพด้านราคา ซึ่งหมายถึงการควบคุมเงินเฟ้อหรือกระตุ้นการเติบโตทางเศรษฐกิจ เครื่องมือหลักคือการปรับขึ้นหรือลดอัตราดอกเบี้ย โดยทั่วไป อัตราดอกเบี้ยที่ค่อนข้างสูง หรือความคาดหวังว่าอัตราดอกเบี้ยจะสูงขึ้น มักส่งผลดีต่อยูโร และในทางกลับกัน อัตราดอกเบี้ยที่ต่ำลงก็มักส่งผลลบต่อยูโร คณะมนตรีบริหารของ ECB ตัดสินใจด้านนโยบายการเงินในการประชุมที่จัดขึ้นปีละแปดครั้ง โดยผู้ร่วมตัดสินใจประกอบด้วยผู้ว่าการธนาคารกลางของประเทศในยูโรโซน และกรรมการประจำอีกหกคน ซึ่งรวมถึงคริสติน ลาการ์ด ประธาน ECB

ข้อมูลเงินเฟ้อส่งผลต่อมูลค่าของยูโรอย่างไร?

ข้อมูลเงินเฟ้อของยูโรโซน ซึ่งวัดด้วยดัชนีราคาผู้บริโภคแบบปรับให้สอดคล้องกัน (HICP) เป็นมาตรวัดทางเศรษฐกิจที่สำคัญต่อยูโร หากเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นมากกว่าที่คาด โดยเฉพาะหากสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของ ECB ก็จะทำให้ ECB จำเป็นต้องปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อให้เงินเฟ้อกลับมาอยู่ภายใต้การควบคุม อัตราดอกเบี้ยที่ค่อนข้างสูงเมื่อเทียบกับประเทศอื่นมักส่งผลดีต่อยูโร เพราะทำให้ภูมิภาคนี้มีความน่าสนใจมากขึ้นสำหรับนักลงทุนทั่วโลกที่จะนำเงินเข้ามาลงทุน

ข้อมูลเศรษฐกิจมีอิทธิพลต่อมูลค่าของยูโรอย่างไร?

ข้อมูลเศรษฐกิจที่เผยแพร่ช่วยสะท้อนภาวะเศรษฐกิจและอาจส่งผลต่อยูโร ตัวชี้วัดต่าง ๆ เช่น ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ภาคการผลิตและภาคบริการ การจ้างงาน และผลสำรวจความเชื่อมั่นผู้บริโภค ล้วนมีอิทธิพลต่อทิศทางของสกุลเงินร่วมนี้ เศรษฐกิจที่แข็งแกร่งเป็นผลดีต่อยูโร เพราะไม่เพียงดึงดูดการลงทุนจากต่างประเทศมากขึ้น แต่ยังอาจจูงใจให้ ECB ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ซึ่งจะหนุนให้ยูโรแข็งค่าขึ้นโดยตรง ในทางกลับกัน หากข้อมูลเศรษฐกิจอ่อนแอ ยูโรก็มีแนวโน้มอ่อนค่าลง ข้อมูลเศรษฐกิจของสี่ประเทศที่มีขนาดเศรษฐกิจใหญ่ที่สุดในเขตยูโร ได้แก่ เยอรมนี ฝรั่งเศส อิตาลี และสเปน มีความสำคัญเป็นพิเศษ เนื่องจากมีสัดส่วนรวมกันถึง 75% ของเศรษฐกิจยูโรโซน

ดุลการค้าส่งผลต่อยูโรอย่างไร?

ข้อมูลสำคัญอีกอย่างหนึ่งสำหรับยูโรคือดุลการค้า ตัวชี้วัดนี้วัดส่วนต่างระหว่างรายได้จากการส่งออกกับรายจ่ายในการนำเข้าของประเทศในช่วงเวลาที่กำหนด หากประเทศหนึ่งผลิตสินค้าส่งออกที่เป็นที่ต้องการสูง สกุลเงินของประเทศนั้นก็จะแข็งค่าขึ้นจากอุปสงค์ที่เพิ่มขึ้นของผู้ซื้อจากต่างประเทศที่ต้องการซื้อสินค้าเหล่านี้ ดังนั้น ดุลการค้าที่เกินดุลจึงช่วยหนุนให้สกุลเงินแข็งค่าขึ้น ส่วนดุลการค้าที่ขาดดุลจะส่งผลในทางตรงกันข้าม

บทความถัดไป