รูปีอินเดียเริ่มต้นสัปดาห์ในแดนลบ ท่ามกลางราคาน้ำมันที่ปรับตัวสูงขึ้น

รูปีอินเดียอ่อนค่าลงในช่วงเปิดตลาดเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ จากการปรับขึ้นของราคาน้ำมันในช่วงสุดสัปดาห์
ประธานาธิบดี Trump ของสหรัฐฯ ลดทอนความหวังต่อการเจรจาทางการทูตกับอิหร่านในระยะใกล้
นักวิเคราะห์ของ MUFG คาดว่า RBI จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 50bps ในช่วงเวลาที่เหลือของปี

รูปีอินเดีย (INR) เริ่มต้นสัปดาห์ในแดนลบเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ (USD) เนื่องจากราคาน้ำมันปรับตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในช่วงสุดสัปดาห์ ขณะเขียนบทความนี้ คู่ USD/INR ปรับขึ้น 0.15% มาอยู่ใกล้ระดับ 95.95

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

ในการซื้อขายช่วงเปิดตลาด สัญญา MCX Crude Oil ที่จะหมดอายุในวันที่ 19 ตุลาคม ปรับขึ้น 2.22% มาอยู่ใกล้ระดับ 9,045 รูปี

สกุลเงินของประเทศเศรษฐกิจอย่างอินเดีย ซึ่งพึ่งพาการนำเข้าน้ำมันอย่างมากเพื่อตอบสนองความต้องการด้านพลังงาน มักมีผลการดำเนินงานต่ำกว่าตลาดในภาวะที่ราคาน้ำมันอยู่ในระดับสูง

ขณะเดียวกัน ธนาคารกลางอินเดีย (RBI) ยังคงให้การสนับสนุนสกุลเงินอินเดียผ่านการแทรกแซงทั้งในตลาดสปอตและตลาด Non-Deliverable Forwards (NDFs) “เราเห็นการแทรกแซงในระดับหนึ่งแทบทุกวัน ซึ่งเป็นสัญญาณว่า RBI ต้องการรักษาระดับฐานที่แข็งแกร่งให้กับรูปีในตอนนี้” เทรดเดอร์กล่าว ตามรายงานของ Reuters

อะไรเป็นสาเหตุที่ทำให้ราคาน้ำมันปรับตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในช่วงสุดสัปดาห์?

ราคาน้ำมันได้รับแรงซื้ออย่างมีนัยสำคัญ หลังประธานาธิบดี Donald Trump ของสหรัฐอเมริกา (US) ลดทอนความหวังต่อการเจรจาทางการทูตกับอิหร่าน พร้อมเสริมว่าอาจมีการโจมตีทางทหารเพิ่มเติมก่อนการเลือกตั้งกลางเทอม ตามรายงานของ Fox News Trump แสดงความเชื่อมั่นว่าวอชิงตันจะชนะสงครามนี้ในเร็ว ๆ นี้ และทันทีที่ชนะ ราคาน้ำมันจะลดลงอย่างมาก กลับไปสู่ระดับก่อนสงคราม

ขณะเดียวกัน Abbas Araghchi รัฐมนตรีต่างประเทศอิหร่าน กล่าวว่า ประเทศของเขาเปิดรับ “การทูตที่แท้จริง” แต่ก็พร้อมสำหรับ “สงครามล้างโลก” หากสหรัฐฯ โจมตีอีกครั้ง ตามรายงานของ Al Jazeera

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ยังคงเป็นประเด็นกังวลสำคัญ

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ที่อยู่ในระดับสูง จากการคาดการณ์อย่างหนักแน่นว่าเฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ) จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในปีนี้ ยังคงเป็นประเด็นกังวลสำคัญต่อสินทรัพย์เสี่ยง อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปี ยังคงทรงตัวใกล้ระดับสูงสุดในรอบ 19 ปีที่ 5.23% ซึ่งทำไว้เมื่อวันศุกร์

นักกลยุทธ์ของ OCBC ระบุว่า ชุดข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่ยังแข็งแกร่งและเงินเฟ้อที่ยังเหนียวตัวในช่วงหลัง ได้ส่งผลให้การคาดการณ์ต่อการดำเนินการเพิ่มเติมของเฟดแข็งแกร่งขึ้น โดย “การกำหนดราคาของตลาดในปัจจุบันบ่งชี้ถึงความน่าจะเป็นราว 70% สำหรับการขึ้นดอกเบี้ยอีก 25bp ในเดือนตุลาคม ซึ่งสะท้อนถึงความเชื่อมั่นที่เพิ่มขึ้นของตลาดว่าการต่อสู้กับเงินเฟ้อของเฟดยังไม่สิ้นสุด”

RBI ยังคงระมัดระวัง ขณะที่ความเสี่ยงเงินเฟ้อยังอยู่แม้ตัวเลขเงินเฟ้อทั่วไปจะซบเซา

นักวิเคราะห์ของ Commerzbank ชี้ว่า แม้ว่า “อัตราเงินเฟ้อ CPI เฉลี่ยตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบันจะอยู่ที่ 3.8% ต่ำกว่าคาดการณ์ปีงบประมาณ 2026-2027 ของธนาคารกลางอินเดีย (RBI) ที่ 5.0%” แต่แรงกดดันด้านราคาพื้นฐานยังคงน่ากังวล พวกเขาให้เหตุผลว่า “การคงอยู่ของแรงกดดันด้านต้นทุนบ่งชี้ว่าผู้กำหนดนโยบายมีแนวโน้มจะยังคงจุดยืนอย่างระมัดระวัง” ซึ่งตอกย้ำมุมมองของพวกเขาว่า RBI จะยังคงอยู่ในโหมด “รอดูสถานการณ์” ในการประเมินของ Commerzbank “ราคาน้ำมันดิบโลกที่สูงขึ้นและหลักฐานของผลกระทบรอบสองยังคงก่อให้เกิดความเสี่ยงด้านขาขึ้นต่อแนวโน้มเงินเฟ้อ” ทำให้ธนาคารกลางยังคงระมัดระวัง แม้เงินเฟ้อทั่วไปจะต่ำกว่าประมาณการเป้าหมาย

ตรงกันข้ามกับมุมมองของ Commerzbank นักกลยุทธ์ของ MUFG มองว่า การเติบโตภายในประเทศที่แข็งแกร่งและสัญญาณของแรงกดดันพื้นฐานที่ขยายวงกว้างขึ้น กำลังเพิ่มน้ำหนักให้กับกรณีการขึ้นดอกเบี้ยแบบค่อยเป็นค่อยไป 50bp ในช่วงครึ่งหลังของปีงบประมาณ FY27 ทำให้การประชุมเดือนตุลาคมเป็นการประชุมที่มีความเป็นไปได้สูง

การวิเคราะห์ทางเทคนิค USD/INR

ในกราฟรายวัน USD/INR ซื้อขายที่ 95.95 โดยทรงตัวเหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่เอ็กซ์โปเนนเชียล (EMA) 20 ช่วงที่ 95.61 ซึ่งยังคงทำให้อคติระยะสั้นเป็นขาขึ้น การฟื้นตัวล่าสุดจากระดับต่ำกว่า 95.00 ได้รับแรงหนุนจากดัชนี Relative Strength Index (RSI) ที่ 56.7 ซึ่งบ่งชี้ถึงโมเมนตัมเชิงบวกแต่ยังไม่ยืดตัวมากเกินไป ขณะที่คู่เงินกำลังเคลื่อนไหวสะสมกำลังใกล้ระดับสูงล่าสุด

ในด้านลบ แนวรับทันทีอยู่ที่ EMA 20 วันที่บริเวณ 95.61 ซึ่งช่วยปกป้องการปรับขึ้น และจะต้องถูกทะลุลงไปจึงจะส่งสัญญาณถึงช่วงการปรับฐานที่ลึกขึ้น มองขึ้นไป ระดับ 96.10 เป็นแนวต้านแรกของคู่เงิน

(การวิเคราะห์ทางเทคนิคของบทความนี้เขียนขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือ AI ดูข้อมูลเพิ่มเติม)

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับรูปีอินเดีย

ปัจจัยสำคัญใดบ้างที่ขับเคลื่อนรูปีอินเดีย?

รูปีอินเดีย (INR) เป็นหนึ่งในสกุลเงินที่อ่อนไหวต่อปัจจัยภายนอกมากที่สุด ราคาน้ำมันดิบ (ประเทศพึ่งพาการนำเข้าน้ำมันอย่างมาก) มูลค่าของดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งการค้าส่วนใหญ่ดำเนินการในสกุล USD และระดับของการลงทุนจากต่างประเทศ ล้วนเป็นปัจจัยที่มีอิทธิพล การแทรกแซงโดยตรงของธนาคารกลางอินเดีย (RBI) ในตลาดฟอเร็กซ์เพื่อรักษาเสถียรภาพของอัตราแลกเปลี่ยน รวมถึงระดับอัตราดอกเบี้ยที่ RBI กำหนด ก็เป็นอีกปัจจัยสำคัญที่มีอิทธิพลต่อรูปี

การตัดสินใจของธนาคารกลางอินเดียส่งผลต่อรูปีอินเดียอย่างไร?

ธนาคารกลางอินเดีย (RBI) เข้าแทรกแซงในตลาดฟอเร็กซ์อย่างแข็งขันเพื่อรักษาเสถียรภาพของอัตราแลกเปลี่ยน เพื่อช่วยเอื้อต่อการค้า นอกจากนี้ RBI ยังพยายามรักษาอัตราเงินเฟ้อให้อยู่ที่เป้าหมาย 4% ด้วยการปรับอัตราดอกเบี้ย โดยทั่วไปอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นมักช่วยหนุนรูปี สาเหตุเป็นเพราะบทบาทของ ‘carry trade’ ซึ่งนักลงทุนกู้ยืมเงินในประเทศที่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำกว่า เพื่อนำเงินไปลงทุนในประเทศที่ให้อัตราดอกเบี้ยสูงกว่าและทำกำไรจากส่วนต่าง

ปัจจัยเศรษฐกิจมหภาคใดบ้างที่มีอิทธิพลต่อมูลค่าของรูปีอินเดีย?

ปัจจัยเศรษฐกิจมหภาคที่มีอิทธิพลต่อมูลค่าของรูปี ได้แก่ เงินเฟ้อ อัตราดอกเบี้ย อัตราการเติบโตทางเศรษฐกิจ (GDP) ดุลการค้า และกระแสเงินทุนไหลเข้าจากการลงทุนต่างประเทศ อัตราการเติบโตที่สูงขึ้นอาจนำไปสู่การลงทุนจากต่างประเทศที่มากขึ้น ซึ่งผลักดันอุปสงค์ต่อรูปีให้สูงขึ้น ดุลการค้าที่ติดลบน้อยลงจะนำไปสู่รูปีที่แข็งค่าขึ้นในที่สุด อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น โดยเฉพาะอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง (อัตราดอกเบี้ยหักเงินเฟ้อ) ก็เป็นปัจจัยบวกต่อรูปีเช่นกัน ภาวะเปิดรับความเสี่ยงสามารถนำไปสู่กระแสเงินทุนไหลเข้าที่มากขึ้นของการลงทุนโดยตรงและโดยอ้อมจากต่างประเทศ (FDI และ FII) ซึ่งเป็นประโยชน์ต่อรูปีเช่นกัน

เงินเฟ้อส่งผลต่อรูปีอินเดียอย่างไร?

โดยทั่วไปแล้ว เงินเฟ้อที่สูงขึ้น โดยเฉพาะหากสูงกว่าเมื่อเทียบกับประเทศคู่เทียบของอินเดีย ถือเป็นลบต่อสกุลเงิน เนื่องจากสะท้อนการลดค่าของเงินผ่านอุปทานส่วนเกิน เงินเฟ้อยังเพิ่มต้นทุนการส่งออก ส่งผลให้มีการขายรูปีมากขึ้นเพื่อซื้อสินค้านำเข้าจากต่างประเทศ ซึ่งเป็นลบต่อรูปี ในขณะเดียวกัน เงินเฟ้อที่สูงขึ้นมักทำให้ธนาคารกลางอินเดีย (RBI) ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย และสิ่งนี้อาจเป็นบวกต่อรูปี จากอุปสงค์ที่เพิ่มขึ้นของนักลงทุนต่างชาติ ผลในทางตรงกันข้ามจะเกิดขึ้นเมื่อเงินเฟ้อต่ำลง

บทความถัดไป