เงินเยนญี่ปุ่นอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ ก่อนการประกาศข้อมูลการจ้างงานภาคเอกชนของสหรัฐฯ

เงินเยนญี่ปุ่นอ่อนค่ากลับเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ ท่ามกลางข้อสงสัยต่อความแข็งแกร่งล่าสุดของเงินเยน
การแทรกแซงร่วมระหว่างสหรัฐฯ-ญี่ปุ่นช่วยพยุงเงินเยนได้อย่างมีนัยสำคัญ
นักลงทุนรอข้อมูลการเปลี่ยนแปลงการจ้างงานภาคเอกชน ADP ของสหรัฐฯ และข้อมูล NFP เดือนกรกฎาคม

เงินเยนญี่ปุ่น (JPY) ลดช่วงบวกในช่วงต้นและเคลื่อนไหวทรงตัวบริเวณ 157.70 เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ (USD) ระหว่างการซื้อขายในตลาดยุโรปวันพุธ โดย USD/JPY ดีดตัวกลับ ขณะที่สกุลเงินในภูมิภาคเอเชียแปซิฟิกเผชิญแรงกดดัน เนื่องจากนักลงทุนเริ่มระมัดระวังต่อความยั่งยืนของความแข็งแกร่งล่าสุด

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

เงินเยนญี่ปุ่นปรับตัวโดดเด่นกว่าสกุลเงินอื่นในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา จากการแทรกแซงร่วมระหว่างสหรัฐอเมริกา (US)-ญี่ปุ่น เพื่อรับมือกับ "ความผันผวนที่มากเกินไปและการเคลื่อนไหวที่ไร้ระเบียบของเงินเยนญี่ปุ่นในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา" ตามกระทรวงการคลังญี่ปุ่น (MoF)

อย่างไรก็ตาม ผู้เชี่ยวชาญในตลาดเชื่อว่าความแข็งแกร่งของเงินเยนเป็นเพียงชั่วคราว และจำเป็นต้องมีมาตรการเพิ่มเติมเพื่อทำให้ยั่งยืน

การสนับสนุนเงินเยนของญี่ปุ่นถูกมองว่าเป็นการซื้อเวลา ขณะที่ตลาดยังคงจับตาปัจจัยพื้นฐาน

นักวิเคราะห์จาก MUFG/BTMU ให้เหตุผลว่า ความพยายามอย่างเป็นทางการล่าสุดในการรักษาเสถียรภาพของเงินเยนมีแนวโน้มจะอยู่ในวงจำกัด โดยระบุว่า “โดยรวมแล้ว เราคาดว่าการแทรกแซงของสหรัฐฯ เพื่อสนับสนุนเงินเยนจะยังคงมีขนาดค่อนข้างเล็ก” พวกเขายอมรับว่า “การแทรกแซงร่วมอาจมีประสิทธิภาพมากขึ้นในการช่วยพยุงเงินเยนในระยะใกล้” แต่เน้นย้ำว่ามาตรการดังกล่าว “ทำได้เพียงซื้อเวลา” เนื่องจาก “จำเป็นต้องมีการเปลี่ยนแปลงของปัจจัยพื้นฐานด้วย เพื่อกระตุ้นให้เกิดการกลับทิศอย่างยั่งยืนของแนวโน้มเงินเยนอ่อนค่าที่ดำเนินมาในช่วงห้าปีที่ผ่านมา”

TD Securities มีมุมมองสอดคล้องกัน โดยอธิบายว่า “การแทรกแซง JPY รอบล่าสุดเป็นการที่รัฐบาลญี่ปุ่นกำลังซื้อเวลาในตลาดฟอเร็กซ์ เพื่อให้นโยบายการคลังสามารถกระตุ้นอุปสงค์ทั่วโลกต่อสินทรัพย์ที่อิง JPY ได้อย่างเป็นรูปธรรม” ตามมุมมองของนักวิเคราะห์ “แผนการคือใช้การแทรกแซงในตลาดฟอเร็กซ์เพื่อซื้อเวลาให้นโยบายของเธอทำงาน และให้ USD ปรับตัวลงอย่างมีนัยสำคัญจากความหวังต่อข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่อ่อนแอลง หรือปัจจัยลบใหม่ต่อ USD ที่อยู่นอกเหนือจาก USDJPY” อย่างไรก็ดี พวกเขาเตือนว่า “เว้นแต่ BoJ จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อเนื่องอย่างรวดเร็ว (อาจทุกไตรมาส) ไปสู่ 2% เราเชื่อว่าแนวโน้มของ USDJPY จะกลับมาเป็นขาขึ้นอีกครั้ง – 1y1y OIS ของญี่ปุ่นอยู่ที่ 1.9% เทียบกับสหรัฐฯ ที่ 4.1% ซึ่งมีส่วนต่าง 2.2%”

ขณะเดียวกัน ดอลลาร์สหรัฐซื้อขายอ่อนค่าลงเล็กน้อยก่อนการประกาศข้อมูลการเปลี่ยนแปลงการจ้างงานภาคเอกชน ADP ของสหรัฐฯ สำหรับเดือนกรกฎาคม ซึ่งจะเผยแพร่เวลา 12:15 GMT

นักเศรษฐศาสตร์จาก Deutsche Bank คาดว่าตัวเลขตลาดแรงงานสหรัฐฯ จะออกมาแข็งแกร่งขึ้นเล็กน้อย โดยการจ้างงานภาคเอกชนคาดว่าจะอยู่ที่ 65K เพิ่มขึ้นจาก 49K ก่อนหน้า

คาดว่าข้อมูลการจ้างงานภาคเอกชนของสหรัฐฯ จะมีผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยของเฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ)

ในช่วงปลายสัปดาห์นี้ นักลงทุนจะจับตาข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตร (NFP) ของสหรัฐฯ สำหรับเดือนกรกฎาคมอย่างใกล้ชิด ซึ่งจะประกาศในวันศุกร์

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับเงินเยนญี่ปุ่น

ปัจจัยสำคัญใดบ้างที่ขับเคลื่อนเงินเยนญี่ปุ่น?

เงินเยนญี่ปุ่น (JPY) เป็นหนึ่งในสกุลเงินที่มีการซื้อขายมากที่สุดในโลก มูลค่าของเงินเยนถูกกำหนดในภาพรวมโดยผลการดำเนินงานของเศรษฐกิจญี่ปุ่น แต่ในเชิงลึกมากขึ้นจะขึ้นอยู่กับนโยบายของธนาคารกลางญี่ปุ่น ส่วนต่างระหว่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรญี่ปุ่นและสหรัฐฯ หรือภาวะความเชื่อมั่นต่อความเสี่ยงของเทรดเดอร์ รวมถึงปัจจัยอื่น ๆ

การตัดสินใจของธนาคารกลางญี่ปุ่นส่งผลต่อเงินเยนญี่ปุ่นอย่างไร?

หนึ่งในพันธกิจของธนาคารกลางญี่ปุ่นคือการควบคุมค่าเงิน ดังนั้นการดำเนินการของธนาคารจึงมีความสำคัญต่อเงินเยน BoJ ได้เข้าแทรกแซงตลาดเงินโดยตรงในบางครั้ง โดยทั่วไปเพื่อกดมูลค่าของเงินเยนให้ลดลง แม้จะไม่ดำเนินการบ่อยนักเนื่องจากความกังวลทางการเมืองจากคู่ค้าหลักของญี่ปุ่น นโยบายการเงินแบบผ่อนคลายมากเป็นพิเศษของ BoJ ระหว่างปี 2013 ถึง 2024 ทำให้เงินเยนอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักอื่น ๆ จากความแตกต่างของนโยบายที่เพิ่มขึ้นระหว่างธนาคารกลางญี่ปุ่นกับธนาคารกลางหลักอื่น ๆ เมื่อไม่นานมานี้ การทยอยยกเลิกนโยบายผ่อนคลายมากเป็นพิเศษดังกล่าวได้ช่วยพยุงเงินเยนอยู่บ้าง

ส่วนต่างระหว่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรญี่ปุ่นและสหรัฐฯ ส่งผลต่อเงินเยนญี่ปุ่นอย่างไร?

ตลอดทศวรรษที่ผ่านมา การที่ BoJ ยังคงยึดนโยบายการเงินแบบผ่อนคลายมากเป็นพิเศษได้นำไปสู่ความแตกต่างด้านนโยบายที่กว้างขึ้นเมื่อเทียบกับธนาคารกลางอื่น ๆ โดยเฉพาะเฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ) สิ่งนี้สนับสนุนให้ส่วนต่างระหว่างพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีของสหรัฐฯ และญี่ปุ่นกว้างขึ้น ซึ่งเป็นปัจจัยหนุนดอลลาร์สหรัฐเมื่อเทียบกับเงินเยนญี่ปุ่น การตัดสินใจของ BoJ ในปี 2024 ที่จะค่อย ๆ ยุตินโยบายผ่อนคลายมากเป็นพิเศษ ประกอบกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางหลักอื่น ๆ กำลังทำให้ส่วนต่างดังกล่าวแคบลง

ภาวะความเชื่อมั่นต่อความเสี่ยงในวงกว้างส่งผลต่อเงินเยนญี่ปุ่นอย่างไร?

เงินเยนญี่ปุ่นมักถูกมองว่าเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย ซึ่งหมายความว่าในช่วงเวลาที่ตลาดเผชิญความตึงเครียด นักลงทุนมีแนวโน้มที่จะนำเงินไปถือครองสกุลเงินญี่ปุ่นมากขึ้น เนื่องจากเชื่อว่ามีความน่าเชื่อถือและมีเสถียรภาพ ช่วงเวลาที่ตลาดผันผวนมีแนวโน้มจะช่วยหนุนมูลค่าของเงินเยนให้แข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่นที่ถูกมองว่ามีความเสี่ยงในการลงทุนมากกว่า

บทความถัดไป