เปโซเม็กซิโก: ความเสี่ยงจากธนาคารกลางเม็กซิโกกดดัน MXN เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ - Commerzbank

Michael Pfister จาก Commerzbank ชี้ว่าเงินเปโซเม็กซิโกอ่อนค่าลงอย่างมาก เนื่องจากนโยบายผ่อนคลายของธนาคารกลางเม็กซิโก (Banxico) และความไม่แน่นอนเกี่ยวกับการต่ออายุข้อตกลง USMCA กดดัน MXN ธนาคารคาดว่าในที่สุดทางการจะส่งสัญญาณพร้อมดำเนินนโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้นเพื่อควบคุมความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อ และมองว่าแม้ปัจจัยเสี่ยงยังคงอยู่ แต่ข่าวลบส่วนใหญ่อาจสะท้อนอยู่ในอัตราแลกเปลี่ยน USD/MXN แล้ว

ท่าทีของ Banxico และความไม่แน่นอนเกี่ยวกับ USMCA

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

“เป็นเวลานานที่ดูเหมือนว่าไม่มีอะไรสั่นคลอนเงินเปโซเม็กซิโกได้ ไม่ว่าจะเป็นข้อพิพาทที่เกิดขึ้นซ้ำแล้วซ้ำเล่ากับสหรัฐฯ ซึ่งเป็นคู่ค้ารายสำคัญที่สุด หรือการลดอัตราดอกเบี้ยหลังสงครามอิรักเริ่มต้นขึ้น ต่างก็ไม่ได้ส่งผลกระทบต่อเงินเปโซอย่างยืดเยื้อ จนถึงต้นเดือนกันยายน เงินเปโซยังเป็นหนึ่งในสกุลเงินที่มีผลการดำเนินงานดีที่สุดในแง่ของสภาพคล่อง อย่างไรก็ตาม นับตั้งแต่นั้นมา ความเชื่อมั่นได้เปลี่ยนไปอย่างฉับพลัน จากเดิมที่ USD/MXN ซื้อขายต่ำกว่าระดับ 17 ปัจจุบันอัตราแลกเปลี่ยนอยู่เหนือระดับ 18.5 ซึ่งหมายถึงเงินเปโซอ่อนค่าลงมากกว่า 9%”

“การอ่อนค่าอย่างรวดเร็วเช่นนี้มักสร้างปัญหาใหญ่ให้กับเศรษฐกิจภายในประเทศ และมีแนวโน้มกระตุ้นเงินเฟ้อ ท่าทีผ่อนคลายของ Banxico ในการตัดสินใจครั้งล่าสุดน่าจะมีสาเหตุส่วนหนึ่งจากการที่ USD/MXN อยู่ที่ประมาณ 17.6 ในขณะนั้น ขณะที่ปัจจุบันอัตราแลกเปลี่ยนสูงขึ้นจากระดับดังกล่าวหนึ่งเปโซ ดังนั้น ทางการจึงไม่น่าจะนิ่งดูดายต่อไปอย่างไม่มีกำหนด แต่จะส่งสัญญาณในช่วงใดช่วงหนึ่งว่าพร้อมดำเนินนโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้น ซึ่งจะช่วยหนุนค่าเงินเปโซได้อย่างรวดเร็ว”

“แนวโน้มมีความท้าทายมากขึ้นเมื่อพิจารณาถึงอีกสองปัจจัยที่อาจเป็นแรงหนุน ขณะนี้การเจรจา USMCA ไม่ใช่ประเด็นเร่งด่วนลำดับต้น ๆ ของสหรัฐฯ จึงเป็นไปได้ว่าจะยังไม่สามารถบรรลุข้อตกลงจนกว่าจะถึงช่วงปลายปี 2027 การอ่อนค่าของดอลลาร์สหรัฐก็จะช่วยได้เช่นกัน แต่ขณะนี้ยังคาดการณ์ได้ยากเนื่องจากความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ อย่างไรก็ตาม ยังมีความหวังอยู่บ้างว่า การอ่อนค่าของเงินเปโซน่าจะอยู่ในวงจำกัด เนื่องจากความเสี่ยงส่วนใหญ่อาจสะท้อนอยู่ในราคาแล้วในขณะนี้”

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยใช้เครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ช่วย และผ่านการตรวจทานโดยบรรณาธิการ เรียนรู้เพิ่มเติม)

บทความถัดไป