อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐชะลอตัวลงหลังจากปรับตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่งในช่วงที่ผ่านมา โดยนโยบายของเฟดเป็นประเด็นที่ตลาดจับตา

• อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐหยุดพักการปรับขึ้น หลังจากพุ่งแรงแตะใกล้ 5.04%
• คำเตือนเกี่ยวกับการลงทุนด้าน AI ที่พุ่งสูงขึ้น ทำให้การพุ่งขึ้นของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐชะลอลง
• เฟดแทบจะแน่นอนว่าจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในช่วงต่อไปของวัน

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ (US) หยุดพักการปรับขึ้น หลังจากทำระดับสูงสุดใหม่ในรอบหลายปีเมื่อวันอังคาร ก่อนการประกาศนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ในช่วงต่อไปของวัน

ในการซื้อขายช่วงเอเชียวันพุธ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปี ปรับลดลง 0.5% มาอยู่ใกล้ 4.98% โดยย่อตัวลงจากระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 4.04% ซึ่งทำไว้ในวันก่อนหน้า

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐปรับตัวลง หลัง Dario Amodei ประธานเจ้าหน้าที่บริหารและผู้ร่วมก่อตั้ง Anthropic ออกมาเตือนเกี่ยวกับการลงทุนทั่วโลกในโครงสร้างพื้นฐานปัญญาประดิษฐ์ (AI) ที่พุ่งสูงขึ้น โดย Amodei กล่าวว่า “ผมจะพูดตรง ๆ ว่า มีอันตรายที่แท้จริง” และเสริมว่า “และผมคิดว่าเป็นเวลานานเกินไปแล้วที่อุตสาหกรรมนี้ปิดบังผู้คนเกี่ยวกับความจริงที่ว่าเทคโนโลยีนี้มีความเสี่ยง”

ถ้อยแถลงดังกล่าวยังส่งผลให้หุ้นกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์และผู้ผลิตชิป AI ปรับตัวลดลงอย่างมีนัยสำคัญ การออกพันธบัตรสหรัฐจำนวนมากโดยกลุ่ม hyperscalers เพื่อระดมทุนสำหรับการลงทุนด้าน AI มหาศาล ก็เป็นหนึ่งในปัจจัยสำคัญที่ผลักดันให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐพุ่งขึ้นเช่นกัน

ตามข้อมูลของ Goldman Sachs คาดว่า hyperscalers รายใหญ่ 5 รายจะออกพันธบัตรราว 250,000 ล้านดอลลาร์ในปี 2026 และอีก 400,000 ล้านดอลลาร์ในปี 2027 Reuters รายงานว่า ตัวเลขดังกล่าวมากกว่าสองเท่าของมูลค่าการลงทุน 108,000 ล้านดอลลาร์ตลอดทั้งปี 2025

โดยรวมแล้ว แนวโน้มของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐยังคงแข็งแกร่ง จากการคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะเดินหน้าคุมเข้มนโยบายการเงินต่อไป แม้จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก 25 เบสิสพอยต์ (bps) สู่ระดับ 3.75%-4.00% ในช่วงต่อไปของวัน

นักกลยุทธ์จาก BNY ระบุว่า “แม้เราคาดว่าจะมีการขึ้นดอกเบี้ยในวันพุธ และอาจมีอีกหนึ่งครั้งในปีนี้ แต่เรามองว่าเส้นทางไปสู่อัตราดอกเบี้ยนโยบายที่สูงขึ้นกว่านี้ยังเต็มไปด้วยอุปสรรคที่อาจขัดขวางการคุมเข้มนโยบายอย่างมีนัยสำคัญ” พร้อมเสริมว่า “การขึ้นดอกเบี้ยเกือบ 100bp (เทียบเท่ากับการขึ้นดอกเบี้ย 4 ครั้ง ครั้งละ 25bp ตามมาตรฐาน) ที่ตลาดกำลังสะท้อนราคาอยู่ในขณะนี้จะเกิดขึ้นจริง” แต่ก็เตือนว่า แม้พวกเขา “ยังไม่พร้อมที่จะเห็นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุสั้นปรับลดลงในเร็ว ๆ นี้” แต่อัตราผลตอบแทนเหล่านี้ “ท้ายที่สุดแล้วอาจสะท้อนความคาดหวังล่วงหน้าเกินไป” BNY กล่าวเพิ่มเติม