Synthèse des opinions de la Banque du Japon : un membre juge approprié de poursuivre les hausses de taux

La Banque du Japon (BoJ) a publié la synthèse des opinions exprimées lors de sa réunion de politique monétaire d’octobre, dont les principaux points figurent ci-dessous.

Principales déclarations

Un membre a estimé qu’il était approprié de maintenir la politique monétaire inchangée afin d’évaluer un peu plus les risques entourant l’économie et les prix.

Un membre relève certains signes de faiblesse économique et appelle à suivre attentivement les perspectives économiques et l’évolution des prix.

Un membre estime qu’il convient de poursuivre les hausses de taux à mesure que l’inflation sous-jacente se rapproche de l’objectif de stabilité des prix.

Un membre a déclaré que la banque centrale devrait relever ses taux dès que possible, sans faire preuve d’une prudence excessive.

Un membre a indiqué que le Japon entrait dans une nouvelle phase nécessitant des hausses de taux plus rapides pour atteindre des niveaux neutres.

Un membre a déclaré que l’inflation sous-jacente avait atteint 2 % et que la BoJ devait rapidement porter son taux directeur au niveau neutre.

Un membre a déclaré que, dans le cadre de l’ajustement de son assouplissement monétaire, la BoJ devait observer les conditions financières pendant plusieurs mois après chaque hausse de taux.

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Questions fréquentes sur la Banque du Japon

Qu’est-ce que la Banque du Japon ?

La Banque du Japon (BoJ) est la banque centrale japonaise, chargée de définir la politique monétaire du pays. Son mandat consiste à émettre des billets et à assurer le contrôle de la monnaie et la régulation monétaire afin de garantir la stabilité des prix, ce qui correspond à un objectif d’inflation d’environ 2 %.

Quelle politique la Banque du Japon a-t-elle menée ?

La Banque du Japon a adopté une politique monétaire ultra-accommodante en 2013 afin de stimuler l’économie et de relancer l’inflation dans un contexte de faible hausse des prix. Sa politique repose sur l’assouplissement quantitatif et qualitatif (QQE), qui consiste à créer de la monnaie pour acheter des actifs, tels que des obligations d’État ou d’entreprises, afin de fournir des liquidités. En 2016, la banque a renforcé cette stratégie et assoupli davantage sa politique en instaurant d’abord des taux d’intérêt négatifs, puis en contrôlant directement le rendement des obligations d’État japonaises à 10 ans. En mars 2024, la BoJ a relevé ses taux d’intérêt, amorçant ainsi sa sortie de cette politique monétaire ultra-accommodante.

Comment les décisions de la Banque du Japon influencent-elles le yen ?

Les mesures de relance massives de la Banque du Japon ont entraîné une dépréciation du yen face aux principales autres devises. Ce phénomène s’est accentué en 2022 et 2023 en raison d’une divergence croissante entre la politique de la Banque du Japon et celle des autres grandes banques centrales, qui ont choisi de relever fortement leurs taux d’intérêt pour lutter contre une inflation au plus haut depuis plusieurs décennies. La politique de la BoJ a creusé l’écart de taux d’intérêt avec les autres devises, pesant sur la valeur du yen. Cette tendance s’est partiellement inversée en 2024, lorsque la BoJ a décidé d’abandonner sa politique ultra-accommodante.

Pourquoi la Banque du Japon a-t-elle décidé d’amorcer la sortie de sa politique ultra-accommodante ?

L’affaiblissement du yen et la flambée des prix mondiaux de l’énergie ont entraîné une accélération de l’inflation au Japon, qui a dépassé l’objectif de 2 % de la BoJ. La perspective d’une hausse des salaires dans le pays – un facteur clé alimentant l’inflation – a également contribué à cette décision.

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