Livre sterling : l’apaisement sur le budget et les perspectives de la Banque d’Angleterre apportent un soutien – Commerzbank

Michael Pfister, de Commerzbank, souligne que le principal événement pour la livre sterling (GBP) est le nouveau budget du Royaume-Uni sous le Premier ministre Andy Burnham, les marchés étant soulagés par une communication plus apaisée sur les questions budgétaires. Les dernières données sur le marché du travail et l’inflation renforcent les anticipations d’une hausse imminente des taux de la Banque d’Angleterre (BoE), déjà largement intégrée dans les cours. Par ailleurs, le comportement des obligations d’État britanniques, plus proche de celui des titres allemands que français, a également soutenu la livre.

La livre soutenue par les taux et les obligations

« Même si cela ne devrait pas déboucher sur des avancées majeures (Burnham a récemment annoncé que des changements significatifs n’interviendraient qu’après une éventuelle réélection), les intervenants de marché devraient être soulagés de voir que la présentation du nouveau budget se déroule dans un climat relativement calme. »

« Les chiffres du marché du travail pour août, publiés mardi, ont montré une nette baisse du taux de chômage, passé de 4,9 % à 4,7 %. Dans le même temps, les créations d’emplois en septembre ont été plus importantes que prévu : au lieu d’une perte de 8 000 emplois, 13 000 ont été créés. »

« Bien que la Banque d’Angleterre ait longtemps tenté de laisser passer le choc des prix de l’énergie sans intervenir, notamment pour éviter de freiner trop fortement l’économie réelle, la combinaison d’une inflation en hausse, d’une légère amélioration du marché du travail et de chiffres de croissance assez solides cette année devrait l’amener à changer de position la semaine prochaine. Une première hausse des taux d’intérêt est pratiquement entièrement intégrée dans les cours, et le marché anticipe trois hausses supplémentaires d’ici le milieu de l’année prochaine. Cela a soutenu la livre ces dernières semaines. »

« Toutefois, la livre a également bénéficié récemment du fait que, malgré les craintes d’une crise de la dette souveraine en Europe, les obligations d’État britanniques ont évolué davantage comme les titres allemands que comme les titres français. Cela n’a généralement pas été le cas dans un passé récent, où les obligations d’État britanniques subissaient habituellement des pertes parmi les plus lourdes. Il semble que les intervenants de marché accordent également ici le bénéfice du doute au nouveau gouvernement britannique, ce qui profite donc à la livre. »

(Cet article a été rédigé à l’aide d’un outil d’intelligence artificielle et relu par un membre de la rédaction. En savoir plus.)