La livre sterling se retourne à la baisse face au dollar américain alors que Waller, de la Fed, met en garde contre une hausse des taux plus importante

• La livre sterling efface ses gains initiaux et retombe vers 1,3430 face au dollar américain.
• Waller, de la Fed, prévient qu’une hausse des taux plus importante pourrait être nécessaire en décembre si l’inflation sous-jacente américaine se maintient ou accélère davantage.
• Lombardelli, de la BoE, déclare ne pas exclure une hausse des taux en décembre.

La livre sterling (GBP) efface ses gains initiaux et passe en territoire négatif, autour de 1,3430 face au dollar américain (USD), durant la séance européenne de mardi. La paire GBP/USD recule alors que le dollar américain se redresse rapidement à la suite des propos restrictifs du gouverneur de la Réserve fédérale (Fed), Christopher Waller.

Au moment de la rédaction, l’indice du dollar américain (DXY), qui mesure la valeur du billet vert face à six grandes devises, revient quasiment à l’équilibre, autour de 101,65, après avoir effacé ses pertes initiales.

Durant la séance européenne, Waller a déclaré que de nouvelles hausses des taux étaient nécessaires, compte tenu des fortes pressions inflationnistes et de la solidité du marché du travail. Avant la publication de l’indice des prix à la consommation (IPC) des États-Unis pour octobre, prévue à 13 h 30 GMT, il a également averti qu’une « hausse des taux de la Fed d’un demi-point pourrait être nécessaire en décembre si l’inflation sous-jacente mesurée par l’IPC ressort autour de 0,3 % ou plus en octobre ».

Waller évoque le risque d’une hausse des taux plus importante en décembre face aux inquiétudes croissantes sur l’inflation

Waller a adopté un ton nettement plus restrictif, avec un score FXS Speechtracker de 8,6/10, contre une moyenne historique de 7,2/10, ce qui souligne une inquiétude accrue face à la persistance de l’inflation. Son ouverture explicite à une hausse des taux de la Fed d’un demi-point en décembre si l’IPC sous-jacent progresse d’environ 0,3 % ou plus, ainsi que son soutien à un relèvement d’au moins un quart de point même en cas de données plus favorables, témoignent d’une nette préférence pour la poursuite du resserrement monétaire et d’une faible tolérance aux surprises haussières sur l’inflation. L’accent mis sur la généralisation des hausses de prix, les pressions à venir sur les prix à la production et des chocs énergétiques potentiellement plus persistants, malgré un marché du travail solide et une croissance du PIB toujours robuste, conforte l’idée que les risques inflationnistes dominent la fonction de réaction de la politique monétaire.

Le FXS Fed Sentiment Index a progressé de 1,58 point à 143,91, restant ainsi profondément ancré en zone restrictive et confirmant que ce discours marque une inflexion significative vers davantage de fermeté par rapport à la référence établie. La combinaison d’un niveau plus élevé du FXS Fed Sentiment Index et d’un score FXS Speechtracker supérieur à la moyenne suggère que les marchés devraient intégrer une probabilité accrue de nouvelles mesures de resserrement de la Fed, avec un potentiel haussier pour le dollar à mesure que les anticipations de taux sont réajustées.

MUFG/BTMU soulignent que « les hausses mensuelles de l’IPC global et de l’IPC sous-jacent devraient ralentir à respectivement 0,3 % et 0,2 % en octobre ». Ils avertissent qu’« une inflation inférieure aux attentes remettrait en cause les anticipations de hausse des taux et pourrait peser sur le dollar », ce qui pourrait tempérer le récent renforcement des paris sur un resserrement de la Fed.

Le dollar américain est globalement resté sous pression ces dernières semaines, la baisse des prix du pétrole, alimentée par l’espoir croissant d’un accord entre les États-Unis et l’Iran, ayant ancré les anticipations d’inflation mondiales.

Du côté de la livre sterling, la sous-gouverneure de la Banque d’Angleterre (BoE), Clare Lombardelli, a entretenu les anticipations de nouvelles hausses des taux. « Je n’exclurais pas la possibilité d’une hausse des taux en décembre », a-t-elle déclaré dans un entretien au Guardian.

Analyse technique du GBP/USD

Sur le graphique journalier, le GBP/USD s’échange à 1,3433. La paire conserve un biais légèrement haussier, puisqu’elle se maintient au-dessus de la moyenne mobile exponentielle (MME) à 20 jours, située vers 1,3378, et a reconquis le retracement de Fibonacci de 50,0 % du dernier mouvement baissier, autour de 1,3407. L’indice de force relative (RSI) à 14 périodes, proche de 56, suggère une dynamique haussière solide, mais sans excès, indiquant que les acheteurs gardent la main tant que les cours restent au-dessus de ces supports.

À la hausse, une résistance immédiate se situe au niveau du retracement de Fibonacci de 61,8 %, près de 1,3470, tandis que le retracement de 78,6 %, autour de 1,3560, constitue un obstacle supérieur si les acheteurs prolongent la progression. À la baisse, un premier support apparaît au niveau du retracement de 50,0 %, à 1,3407, suivi de la MME à 20 jours, près de 1,3378 ; un repli plus marqué mettrait en ligne de mire le niveau de 38,2 %, autour de 1,3343, puis le retracement de 23,6 %, à 1,3265, avant le plancher structurel proche de 1,3138.

(L’analyse technique de cet article a été rédigée à l’aide d’un outil d’intelligence artificielle. En savoir plus.)

Lombardelli souligne une économie au ralenti et maintient la possibilité d’une hausse des taux en décembre

Le score FXS Speechtracker de Lombardelli, à 6/10, se situe nettement en dessous de la moyenne historique de 7,2/10, ce qui traduit un ton légèrement moins assuré, alors que l’attention se porte sur une « économie au ralenti » et un marché du travail qui se refroidit. Le constat d’un « véritable recul des embauches », mais de licenciements limités, met en évidence un affaiblissement de la demande sans tensions aiguës, ce qui atténue l’urgence d’un resserrement vigoureux.

Toutefois, le fait de ne pas « exclure » explicitement une hausse des taux en décembre maintient un léger biais restrictif, les options de politique monétaire restant clairement ouvertes malgré l’incertitude entourant les données. Pour la livre sterling, cette combinaison de signes de ralentissement de la croissance et d’une porte ouverte à un resserrement supplémentaire dessine des perspectives nuancées : le potentiel haussier à court terme pourrait être limité par les inquiétudes sur la croissance, mais le risque de baisse est atténué par la possibilité persistante d’une nouvelle hausse des taux.