Euro : la prudence de la BCE face au risque français – BBH

Elias Haddad, de Brown Brothers Harriman (BBH), indique que la Banque centrale européenne (BCE) devrait maintenir ses taux à 2,50 %, les marchés intégrant toujours une forte probabilité de relèvement à 2,75 % en décembre. Si une inflation sous-jacente contenue et le durcissement des conditions financières justifient une position attentiste, les tensions budgétaires et obligataires en France sont présentées comme un risque majeur susceptible d’exposer l’EUR/USD à une nouvelle baisse.

Le statu quo de la BCE éclipsé par les turbulences en France

« La BCE devrait très probablement maintenir ses taux à 2,50 % après le relèvement de 25 points de base de septembre. Une inflation sous-jacente contenue dans la zone euro et le durcissement des conditions financières donnent aux responsables monétaires la latitude nécessaire pour patienter. »

« Néanmoins, la résilience de l’activité économique et les projections d’une inflation durablement supérieure à l’objectif maintiennent bien ouverte la perspective d’un relèvement des taux à 2,75 % en décembre, auquel les marchés attribuent une probabilité de 75 %. »

« Les turbulences sur le marché obligataire français devraient dominer la conférence de presse de la présidente de la BCE, Christine Lagarde. »

« L’assurance que la BCE se tient prête à contenir toute contagion injustifiée peut amortir les pressions sur l’EUR, mais les difficultés budgétaires de la France laissent l’EUR/USD vulnérable à un repli vers 1,1000. »

(Cet article a été rédigé à l’aide d’un outil d’intelligence artificielle et relu par un membre de la rédaction. En savoir plus.)