L’euro accentue ses pertes sur fond d’aversion au risque, malgré une production industrielle allemande encourageante

• L’EUR/USD recule sous 1,1200 après les sommets de séance proches de 1,1270 atteints la veille, pénalisé par l’aversion au risque.
• La production industrielle allemande a dépassé les attentes, sans toutefois parvenir à soutenir l’euro.
• La demande accrue d’actifs refuges face à la chute des actions et la solidité des statistiques américaines continuent de soutenir le dollar américain.

L’euro (EUR) recule pour la deuxième journée consécutive vendredi, tandis que le dollar américain (USD) profite de l’aversion au risque dans un contexte de chute des marchés actions menée par les valeurs technologiques. La paire EUR/USD évolue autour de 1,1180 à l’ouverture de la séance européenne, en repli par rapport aux sommets proches de 1,1270 atteints jeudi, sans parvenir à tirer parti des chiffres favorables de la production industrielle allemande publiés plus tôt dans la journée. 

La production industrielle allemande a progressé de 0,7 % en septembre, selon les données publiées par l’Office fédéral de la statistique, dépassant les attentes du marché, qui tablait sur une stagnation, ainsi que la hausse de 0,1 % enregistrée en août. Les secteurs automobile et pharmaceutique ont été les principaux moteurs de cette amélioration, tandis que la production a reculé dans la construction et la fabrication de machines et d’équipements.

Plus tard dans la journée, Eurostat publiera les chiffres des ventes au détail de la zone euro pour septembre. Ceux-ci devraient faire état d’un recul de 0,1 %, effaçant la hausse de 0,1 % enregistrée en août. À moins d’une bonne surprise, ces chiffres ne devraient guère apporter de soutien significatif à l’euro.

Le dollar américain brille sur fond d’aversion au risque et de statistiques américaines favorables

Le dollar américain, valeur refuge, a été soutenu par la vague de ventes sur les marchés actions, alimentée par les inquiétudes croissantes concernant le secteur de l’IA. Les actions des fabricants de puces ont plongé aux États-Unis et en Asie, plombées par les craintes des investisseurs de voir le raz-de-marée électoral démocrate aux États-Unis entraîner un durcissement des exigences réglementaires et l’annulation de projets de construction de centres de données.

Les stratégistes d’OCBC estiment que le contexte général, caractérisé par « une croissance américaine toujours solide, une inflation persistante et une Fed qui reste engagée sur la voie d’un resserrement supplémentaire (...) demeure globalement favorable au dollar américain ».  

Dans ce contexte, le marché a les yeux rivés sur le rapport d’octobre sur l’emploi non agricole (NFP), attendu plus tard vendredi. Les statistiques de l’emploi déjà publiées cette semaine ont dépassé les attentes : les demandes d’allocations chômage sont tombées la semaine dernière à leur plus bas niveau depuis près de quatre mois, les créations d’emplois mesurées par ADP ont largement dépassé le consensus en octobre et le rapport JOLT a fait état d’une forte hausse des postes à pourvoir en septembre. Si le rapport NFP confirme cette tendance, il pourrait apporter un soutien supplémentaire au dollar américain.