L’euro progresse modestement autour de 1,1100, les traders évaluant la trajectoire des taux de la BCE

• L’EUR/USD évolue en légère hausse autour de 1,1095 au début de la séance asiatique de jeudi.
• Christopher Waller, de la Fed, juge probable une hausse des taux en décembre et ouvre la voie à un relèvement de 50 points de base.
• Les opérateurs évaluent les signaux de la BCE laissant entrevoir une éventuelle hausse des taux en décembre.

La paire EUR/USD affiche une modeste progression près de 1,1095 durant les premières heures de cotation en Asie jeudi. Toutefois, son potentiel de hausse pourrait être limité par les anticipations d’un relèvement plus important des taux d’intérêt de la Réserve fédérale américaine (Fed) cette année.

L’indice des prix à la consommation (IPC) a augmenté de 0,4 % sur un mois en octobre, après une hausse de 0,6 % le mois précédent, a annoncé mardi le Bureau of Labor Statistics. Ce chiffre dépasse les attentes du marché, qui tablait sur 0,3 %. Hors alimentation et énergie, dont les prix sont volatils, l’IPC dit sous-jacent a progressé de 0,3 %, contre une hausse de 0,2 % attendue.

Le gouverneur de la Fed Christopher Waller a déclaré qu’un rapport faisant état d’une inflation élevée pourrait l’inciter à plaider pour une hausse d’un demi-point en décembre.

Les opérateurs intègrent désormais une probabilité de près de 87,3 % d’une hausse des taux lors de la prochaine réunion de la Fed, les 8 et 9 décembre. Ils estiment à 12,7 % la probabilité d’un relèvement d’un demi-point, contre un niveau proche de zéro avant la publication du rapport sur l’inflation, selon l’outil FedWatch de CME .

De l’autre côté de l’Atlantique, Philip Lane, membre du directoire de la Banque centrale européenne (BCE), a souligné que, même si les prix de l’énergie pourraient reculer, les décisions de la BCE en matière de taux d’intérêt dépendront de l’ampleur de la transmission de la récente flambée des coûts des carburants aux salaires et aux autres prix.

La semaine dernière, la présidente de la BCE, Christine Lagarde, a déclaré que la banque centrale examinait les indicateurs afin de déterminer si une hausse des taux d’intérêt serait justifiée le mois prochain, après les avoir maintenus inchangés en octobre.

Les perspectives de l’euro s’assombrissent sur fond de prudence de la BCE, de divergence avec la Fed et de risques politiques français

Les stratégistes de Rabobank notent que « la Fed n’est pas la seule banque centrale du G10 dont une hausse des taux en décembre est largement attendue », la BCE figurant « parmi celles qui devraient également durcir leur politique monétaire ». Ils préviennent toutefois que « la BCE pourrait se montrer réticente à relever ses taux au-delà de décembre », évoquant les signaux de « la dernière conférence de presse de la BCE », qui « laissaient entendre que le Conseil des gouverneurs s’inquiétait de plus en plus des perspectives de croissance ». Selon le scénario central de Rabobank, « les hausses de taux de la BCE intégrées par le marché pour 2027 restent trop importantes ». Ses stratégistes avertissent également qu’« un autre facteur susceptible de peser sur l’EUR dans les prochains mois réside dans les incertitudes quant aux conséquences qu’une présidence d’extrême droite en France pourrait avoir sur la coopération au sein de l’UE à l’avenir ». Dans ce contexte, Rabobank « prévoit un retour de l’EUR/USD à 1,10 à un horizon de trois mois ».

Lane insiste sur le consensus et les effets différés de l’inflation, apportant un soutien modéré à l’euro

Philip Lane, de la BCE, obtient une note de 6,2/10 sur FXS Speechtracker, exactement conforme à sa moyenne historique. Cela témoigne d’une absence de changement majeur de ton, mais du maintien d’un biais légèrement favorable au resserrement monétaire. L’accent mis sur « la grande importance accordée au consensus » et sur « un seuil d’exigence élevé pour fournir des indications prospectives sur l’orientation de la politique monétaire » laisse penser que la BCE évitera de s’engager dans une trajectoire d’assouplissement marquée, ce qui soutient modérément l’euro.

L’attention portée par Lane à l’inflation sous-jacente comme indicateur de l’inflation à un an, ainsi que l’anticipation d’effets de second tour, renforcent les inquiétudes concernant la persistance des tensions sur les prix. L’idée que l’inflation globale puisse diminuer avec le retournement des prix de l’énergie, tandis que l’inflation sous-jacente augmente, conjuguée à la nécessité d’un instrument permettant de faire face à de multiples équilibres sur le marché obligataire, laisse entrevoir une BCE toujours prudente quant à un assouplissement monétaire. Cette prudence limite quelque peu le potentiel de baisse de l’euro.

Analyse technique : l’EUR/USD conserve un biais baissier sous la moyenne mobile simple à 100 jours

Sur le graphique journalier, l’EUR/USD conserve un biais baissier à court terme, le cours au comptant restant sous une zone dense regroupant des indicateurs de volatilité et de tendance. Les bandes de Bollinger à 20 jours se situent désormais entièrement au-dessus du cours. Les bandes inférieure et médiane constituent des zones de pression vendeuse immédiates en cas de remontée, tandis que la bande supérieure et la moyenne mobile simple (SMA) à 100 jours renforcent le biais baissier d’ensemble. L’indice de force relative (RSI) à 14 périodes, proche de 37, reste sous le seuil neutre de 50, ce qui suggère que la pression vendeuse l’emporte toujours sur l’intérêt des acheteurs sur repli, malgré le récent ralentissement de la dynamique baissière.

À la hausse, une première résistance se situe au niveau de la bande inférieure de Bollinger, près de 1,1095, suivie de la bande médiane autour de 1,1185. Au-delà, la bande supérieure de Bollinger, vers 1,1270, précède la SMA à 100 jours, proche de 1,1405. Ces niveaux forment une zone de résistance plus large que les acheteurs devraient reconquérir pour atténuer la configuration baissière actuelle. En l’absence de supports proches clairement identifiés sous le cours par les indicateurs suivis, les opérateurs pourraient continuer à considérer tout rebond vers cette zone de résistances comme une occasion de se repositionner dans le sens de la tendance baissière dominante.

(L’analyse technique de cet article a été rédigée à l’aide d’un outil d’IA. En savoir plus.)