L’euro progresse face à la livre sterling alors que la diplomatie entre les États-Unis et l’Iran fait baisser le pétrole

• EUR/GBP progresse légèrement, la baisse des cours du pétrole soutenant l’euro.
• Les propos restrictifs des responsables de la BCE et de la BoE maintiennent les anticipations de hausses de taux en décembre au centre de l’attention.
• Les opérateurs attendent les chiffres du PIB britannique et de la zone euro plus tard cette semaine pour obtenir de nouveaux indices sur la conjoncture.

EUR/GBP évolue avec un léger biais haussier mardi, la baisse des cours du pétrole aidant l’euro (EUR) à surperformer la plupart des autres grandes devises. Au moment de la rédaction, la paire s’échange autour de 0,8357, en hausse de 0,10 % sur la journée, mais reste cantonnée dans une fourchette proche de niveaux observés pour la dernière fois en avril 2025.

Le brut reste sous pression, les espoirs d’une percée diplomatique entre les États-Unis et l’Iran apaisant les craintes de nouvelles frappes. Le West Texas Intermediate (WTI) recule vers 83 dollars le baril, son plus bas niveau depuis le 31 août, et perd environ 16 % depuis le début du mois. La baisse du pétrole apporte un certain répit à la zone euro, qui dépend fortement des importations d’énergie.

L’amélioration du sentiment de marché atténue également les pressions sur les obligations françaises. L’écart entre les rendements français et allemand à 10 ans s’est réduit à environ 145 points de base (pb), contre quelque 175 pb à son sommet d’octobre, apportant un certain soutien à l’euro. L’incertitude politique et les défis budgétaires de la France continuent toutefois de faire peser un risque sur la monnaie.

Les opérateurs analysent également les déclarations des banques centrales pour y déceler des indices sur les décisions de taux de décembre. Le chef économiste de la Banque centrale européenne (BCE), Philip Lane, a déclaré à Bloomberg Television qu’il « serait effectivement prudent de relever les taux » en décembre si les données restaient globalement inchangées. Il s’attend à ce que l’inflation termine l’année « un peu » au-dessus de 4 %, l’inflation sous-jacente et l’inflation alimentaire étant susceptibles d’accélérer.

Du côté britannique, la sous-gouverneure de la Banque d’Angleterre (BoE), Clare Lombardelli, a déclaré qu’elle n’excluait pas une hausse des taux en décembre, tout en ajoutant que « cela dit, je ne dispose pas encore de suffisamment d’informations ». Lors de sa réunion de novembre, la BoE a voté par 8 voix contre 1 en faveur d’un relèvement de son taux directeur de 25 pb, à 4,00 %. Catherine Mann, membre externe du Comité de politique monétaire (MPC), préconisait une hausse plus importante de 50 pb. Il s’agissait de la première hausse depuis 2023, les responsables monétaires cherchant à contenir les pressions inflationnistes résultant de l’augmentation des coûts de l’énergie liée à la guerre au Moyen-Orient.

Les analystes d’ABN Amro soulignent que les dernières indications de la BoE restent résolument restrictives, précisant que le MPC « prévoyait que l’inflation atteindrait environ 5 % d’ici la mi-2027 » et avait explicitement « signalé une nouvelle hausse à moins que le conflit au Moyen-Orient ne soit résolu ».

Sur le front des statistiques, le Royaume-Uni publiera jeudi sa première estimation du produit intérieur brut (PIB) du troisième trimestre, avant les chiffres actualisés du PIB de la zone euro vendredi.