L’or poursuit son rebond sur fond de volatilité postélectorale, les chiffres de l’emploi américain au centre de l’attention

• L’or poursuit sa forte progression de mercredi, alors que les opérateurs évaluent les implications d’un Congrès contrôlé par les démocrates.
• Les anticipations d’une politique restrictive de la Fed restent un frein majeur pour le métal, qui ne génère pas de rendement.
• La dynamique haussière du XAU/USD s’améliore, la moyenne mobile simple à 21 jours offrant un support immédiat.

L’or (XAU/USD) prolonge ses gains jeudi, s’éloignant davantage de son plus bas depuis le début de l’année, à 3 870 $, touché la semaine dernière. Le métal attire les acheteurs alors que les résultats des élections américaines de mi-mandat alimentent la volatilité sur les marchés financiers. Au moment de la rédaction, le XAU/USD s’échange autour de 4 130 $, près de ses plus hauts depuis deux semaines.

Le métal précieux a bondi de 3,64 % mercredi, tandis que le West Texas Intermediate (WTI) a chuté de 8 %. Les opérateurs spéculaient sur le fait qu’une victoire des démocrates dans les deux chambres du Congrès pourrait limiter le financement de la campagne militaire de Trump contre l’Iran et accentuer les pressions pour mettre fin à la guerre, qui entre désormais dans son neuvième mois.

Par ailleurs, la perspective d’un pouvoir partagé entre la présidence et le Congrès atténue les inquiétudes concernant les perspectives budgétaires, l’adoption de nouvelles baisses d’impôts ou de nouveaux plans de dépenses pouvant devenir plus difficile. Cela favorise les achats de titres du Trésor américain et fait baisser leurs rendements, pesant sur le dollar américain (USD). Le recul des cours du pétrole apaise également quelque peu les craintes inflationnistes. Ensemble, ces évolutions suscitent un regain de demande pour l’or.

Toutefois, les pressions vendeuses sur le dollar américain, les rendements des titres du Trésor et les cours du pétrole s’atténuent jeudi après la dégringolade de la veille, ce qui devrait limiter la poursuite de la hausse de l’or.

Dans le même temps, la perspective d’une politique restrictive de la Réserve fédérale (Fed) reste un obstacle majeur pour le métal précieux. Les cours du pétrole demeurent nettement supérieurs à leurs niveaux d’avant-guerre, entretenant les risques inflationnistes. La Fed restant déterminée à ramener l’inflation vers son objectif de 2 %, les opérateurs s’attendent à ce que les taux d’intérêt restent élevés plus longtemps et anticipent une hausse des taux en décembre. L’outil CME FedWatch évalue cette probabilité à environ 79 %.

Des coûts d’emprunt plus élevés pèsent sur le métal, qui ne génère pas de rendement, en augmentant le coût d’opportunité de sa détention.

L’attention se tourne désormais vers les statistiques américaines de l’emploi, qui pourraient orienter les anticipations concernant la trajectoire de la politique monétaire de la Fed. Les inscriptions initiales au chômage sont attendues plus tard jeudi, avant le rapport sur l’emploi non agricole (NFP) vendredi.

Analyse technique : les acheteurs visent les moyennes mobiles simples à 50 et 100 jours proches de 4 200 $

Sur le graphique journalier, le potentiel haussier du XAU/USD reste limité, le cours au comptant évoluant sous les moyennes mobiles à moyen et long terme. La moyenne mobile simple (SMA) à 21 jours, à 4 077 $, soutient désormais le rebond en faisant office de support immédiat, mais le cours reste inférieur aux SMA à 50, 100 et 200 jours.

La dynamique s’est améliorée, avec un indice de force relative (RSI) proche de 52 et un indicateur de convergence-divergence des moyennes mobiles (MACD) qui passe en territoire positif. Cela laisse entrevoir un regain de pression acheteuse, sans toutefois remettre en cause, à ce stade, la configuration structurellement baissière.

À la baisse, le premier support se situe au niveau de la SMA à 21 jours, autour de 4 077 $, suivi du seuil psychologique des 4 000 $ et du plus bas depuis le début de l’année, à 3 870 $.

À la hausse, la résistance immédiate se situe au niveau des SMA à 100 et 50 jours, très proches l’une de l’autre, à respectivement 4 203 $ et 4 206 $. Un obstacle plus important se dessine au niveau de la SMA à 200 jours, près de 4 468 $. Seule une clôture journalière nettement au-dessus de cet ensemble de moyennes mobiles commencerait à atténuer le biais baissier dominant.

(L’analyse technique de cet article a été rédigée à l’aide d’un outil d’intelligence artificielle. En savoir plus.)