L’or profite du repli du pétrole, les traders attendant des données économiques américaines clés

• L’or entame la semaine en hausse, alors que les cours du pétrole reculent sur fond de reprise des efforts diplomatiques entre les États-Unis et l’Iran.
• Les inquiétudes persistantes concernant l’inflation et les anticipations d’une Fed restrictive continuent de limiter le potentiel haussier de l’or.
• Les perspectives techniques du XAU/USD restent baissières, le RSI s’approchant de la zone de survente.

L’or (XAU/USD) entame la semaine en hausse après avoir touché vendredi un nouveau plus bas annuel à 3 870 $ et terminé le mois d’octobre sur un recul de 6,87 %. Le repli des cours du pétrole, sur fond d’efforts diplomatiques entre les États-Unis et l’Iran, soutient le métal précieux. Le rebond manque toutefois de conviction, car le contexte fondamental continue de jeter le doute sur la possibilité d’une reprise durable.

« Les échanges de messages avec les États-Unis se poursuivent », a déclaré lundi Esmaeil Baghaei, porte-parole du ministère iranien des Affaires étrangères, ajoutant que le vice-ministre des Affaires étrangères, Kazem Gharibabadi, se trouvait à Doha pour faciliter le processus. L’Iran a indiqué que sa proposition pourrait permettre la réouverture du détroit d’Ormuz dans les deux jours suivant un accord, à condition que Washington mette fin à son blocus naval et satisfasse aux exigences de Téhéran. Le West Texas Intermediate (WTI) passe sous les 100 $ le baril, en baisse d’environ 3 % sur la journée.

L’or se négocie désormais environ 30 % sous son sommet historique proche de 5 600 $, atteint en janvier. Depuis le début de la guerre entre les États-Unis et l’Iran fin février, le métal a largement évolué en sens inverse du pétrole, les prix élevés de l’énergie ayant alimenté l’inflation et incité les banques centrales, en particulier la Réserve fédérale (Fed), à resserrer leur politique monétaire.

L’incertitude géopolitique et l’inflation stimulent généralement la demande d’or. Cette fois, toutefois, la perspective de taux d’intérêt plus élevés pèse davantage sur le métal, qui ne procure aucun rendement. L’or n’a pas non plus bénéficié du mouvement de vente dans les valeurs technologiques, entraîné par celles liées à l’IA, malgré l’affaiblissement du dollar américain (USD) et la baisse des rendements des bons du Trésor qui en ont résulté. Les opérateurs vendent en effet le métal pour répondre aux appels de marge et couvrir leurs pertes sur d’autres positions.

L’indice du dollar américain (DXY), qui mesure la valeur du billet vert face à un panier de six grandes devises, évolue autour de 101,70, en baisse de 0,27 % sur la journée, après avoir touché plus tôt un plus bas d’une semaine à 101,44. Parallèlement, le rendement de référence des bons du Trésor américain à 10 ans se maintient près d’un plus bas de sept semaines, autour de 4,91 %, nettement sous le pic d’octobre à 5,36 %, son niveau le plus élevé depuis 2002.

Les prochains rendez-vous à surveiller

L’attention se porte désormais sur les élections américaines de mi-mandat du 3 novembre, qui pourraient influencer le dollar américain et, par ricochet, l’or. Les opérateurs font également face à un calendrier économique chargé, à la recherche d’indices sur la trajectoire des taux d’intérêt de la Fed. L’indice des directeurs d’achat (PMI) manufacturier de l’ISM sera publié lundi, suivi mardi des offres d’emploi de l’enquête JOLTS. L’évolution de l’emploi selon ADP et le PMI des services de l’ISM sont attendus mercredi, avant le rapport de vendredi sur l’emploi non agricole (NFP).

La Fed a voté par 10 voix contre 2 en faveur du maintien de ses taux d’intérêt dans une fourchette de 3,75 % à 4,00 % en octobre, après la hausse de 25 points de base de septembre, privilégiant une approche patiente dans sa lutte contre l’inflation. Selon l’outil CME FedWatch, les opérateurs intègrent une probabilité de 72 % d’une hausse des taux en décembre.