La roupie indienne poursuit sa hausse tandis que le dollar américain accentue son repli

• La roupie indienne progresse nettement face au dollar américain après le jour férié de mardi.
• Les inquiétudes concernant la croissance liée à l’IA et la réévaluation des anticipations concernant la Fed pèsent sur le dollar américain.
• La RBI continue de défendre la monnaie indienne.

La roupie indienne (INR) ouvre en forte hausse face au dollar américain (USD) mercredi, après un jour férié la veille. La paire USD/INR inscrit un nouveau plus bas de six semaines autour de 96,30, dans un contexte de sous-performance persistante du dollar américain.

Au moment de la rédaction, l’indice du dollar américain (DXY), qui mesure la valeur du billet vert face à six grandes devises, évolue quasiment à l’équilibre autour de 101,77, mais reste proche de son plus bas de près de trois semaines de 101,50 atteint la veille.

Le dollar américain est sous pression en raison de la faiblesse des actions américaines liées à l’intelligence artificielle (IA) et de la correction des rendements obligataires américains, sur fond de réévaluation des anticipations concernant la Réserve fédérale (Fed). Les intervenants sur les marchés financiers envisagent une poursuite du repli du dollar américain sous l’effet de ces facteurs défavorables.

Le repli de l’USD devrait se prolonger face à la réévaluation des risques liés à la Fed et aux inquiétudes croissantes sur la technologie

Les stratégistes de Scotiabank observent que « la faiblesse généralisée de l’USD semble appelée à se prolonger à court terme, alors que les marchés réévaluent les risques d’un resserrement prochain de la Fed ». Ils citent les « lourdes pertes nettes du DXY » de la semaine dernière comme un signe que « la hausse de l’indice en septembre et octobre devrait faire l’objet d’une correction, voire s’inverser, avec un retour potentiel au moins vers la zone de 100,80/101,30 ». Ils ajoutent qu’« une correction plus profonde des valeurs technologiques pourrait constituer un frein supplémentaire pour l’USD, compte tenu du rôle prédominant du déploiement de l’IA dans les perspectives de croissance et d’inflation aux États-Unis », laissant entendre qu’un regain de pression sur le secteur pourrait renforcer la tendance baissière actuelle du dollar.

Selon l’outil CME FedWatch, il est quasiment certain que la Fed laissera ses taux d’intérêt inchangés lors de sa réunion de politique monétaire prévue plus tard ce mois-ci. Il y a un mois, l’outil indiquait une probabilité non négligeable que la banque centrale relève également ses taux lors de la réunion d’octobre. Les traders ont revu leurs paris sur un durcissement de la politique de la Fed après que plusieurs responsables ont indiqué qu’il n’y avait aucune urgence à procéder à une nouvelle hausse des taux d’intérêt.

La RBI renforce sa stratégie de défense à plusieurs volets pour stabiliser la roupie

Les économistes de DBS Group Research soulignent que la Banque de réserve de l’Inde (RBI) a adopté une « stratégie de défense à plusieurs volets pour soutenir la roupie cette année », combinant « des interventions directes sur les marchés au comptant et à terme, des mesures réglementaires, des mesures de liquidité, des dispositions administratives et des initiatives visant à freiner la demande de dollars liée aux importations ». Selon DBS, les autorités « n’ont probablement pas encore terminé et restent prêtes à prendre de nouvelles mesures si nécessaire ». Le gouverneur de la RBI, Malhotra, a réaffirmé la détermination de la banque centrale lors d’un récent entretien, soulignant que « la RBI est déterminée à faire tout ce qui est nécessaire pour assurer une évolution ordonnée du marché des changes ».

Toutefois, DBS doute que l’INR puisse s’apprécier durablement, compte tenu de multiples facteurs défavorables. DBS indique que, même après les récentes mesures de soutien à la roupie, « nous estimons que la marge d’appréciation durable de l’INR est limitée pour des raisons de compétitivité manufacturière et commerciale ». Les économistes ajoutent que « les perspectives difficiles pour les flux d’investissements de portefeuille laissent la porte ouverte à une poursuite de la dépréciation progressive de la roupie, en fonction de l’évolution de la conjoncture mondiale », soulignant la « forte sensibilité de la devise aux variations des prix du pétrole et à l’appétit pour le risque ».

Analyse technique de l’USD/INR

Sur le graphique journalier, l’USD/INR s’échange à 94,5625 et conserve une orientation baissière à court terme, le cours au comptant restant nettement inférieur à la moyenne mobile exponentielle (EMA) à 20 périodes, située à 95,5079. La paire a fortement reflué depuis ses récents sommets. Si l’indice de force relative (RSI), à 28,47, se situe en zone de survente, cet indicateur de momentum suggère seulement un mouvement baissier excessif plutôt qu’un signal clair de reprise, les cours restant contenus sous la résistance de tendance située au-dessus.

À la hausse, la résistance immédiate se situe au niveau de l’EMA à 20 périodes, autour de 95,51, où tout rebond se heurterait probablement à de nouvelles pressions vendeuses. À la baisse, bien qu’aucun support clair fondé sur les cours ne se soit formé à proximité du niveau actuel, le RSI en zone de survente, autour de 28, suggère que les vendeurs pourraient commencer à perdre leur conviction quant à une poursuite du repli. Une stabilisation au-dessus de 94,56 serait nécessaire pour réduire le risque d’une baisse prolongée.

(L’analyse technique de cet article a été rédigée à l’aide d’un outil d’IA. En savoir plus.)