Le yen japonais progresse légèrement dans sa précédente fourchette, soutenu par les propos restrictifs de la Banque du Japon

• L’USD/JPY se replie vers ses plus bas de séance, près de 158,00, après avoir buté sur la zone de 158,40.
• Le sous-gouverneur de la BoJ, Himino, a laissé la porte ouverte à de nouvelles hausses de taux, compensant l’impact négatif des chiffres décevants de la balance commerciale.
• Les États-Unis restent sous pression alors que les traders écartent une hausse des taux en octobre et s’interrogent sur l’ampleur du cycle de resserrement monétaire de la Fed.

Le yen japonais (JPY) fait fi des chiffres décevants de la balance commerciale du Japon et regagne du terrain face au dollar américain (USD) mercredi, à la suite de propos favorables à un resserrement monétaire tenus par un haut responsable de la Banque du Japon (BoJ). La paire USD/JPY recule à des niveaux légèrement supérieurs à 158,00 après s’être repliée depuis son plus haut de séance à 158,40, tout en restant dans la fourchette de fluctuation latérale des trois dernières semaines.

Le sous-gouverneur de la BoJ, Ryozo Himino, a affirmé plus tôt mercredi que l’inflation sous-jacente au Japon se rapprochait de l’objectif de 2 % de la banque centrale et que les conditions financières demeuraient accommodantes, tandis que les anticipations d’inflation à moyen et long terme continuaient d’augmenter.

Ces propos ont compensé l’impact des chiffres décevants de la balance commerciale publiés plus tôt dans la journée, confortant l’hypothèse d’un rythme de hausse des taux trimestriel. Le marché anticipe une nouvelle hausse d’un quart de point d’ici la fin de l’année, très probablement lors de la réunion du 17 décembre.

La trajectoire du dollar dépend de la pause de la Fed en octobre et des anticipations d’une hausse des taux en décembre

Le dollar américain reste quant à lui sur la défensive, les traders se préparant à une pause lors de la réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale (Fed) la semaine prochaine. L’aversion au risque liée aux incertitudes au Moyen-Orient et les prix élevés du pétrole limitent le recul du billet vert, mais les acheteurs de dollars restent pour l’heure peu actifs.

Les analystes de Commerzbank soulignent que le marché a largement détourné son attention d’une décision imminente de la Fed, une hausse des taux en décembre étant intégrée dans les cours, avec « une possibilité qu’une nouvelle hausse intervienne d’ici le milieu de l’année prochaine ». Un scénario auquel les experts de Commerzbank n’adhèrent pas pleinement.

La banque estime que « si la Fed marque une pause la semaine prochaine tout en tenant un discours favorable au resserrement monétaire, le dollar pourrait gagner un peu de terrain, au moins à court terme », les marchés confortant leurs anticipations actuelles d’une hausse des taux en décembre. À l’inverse, ses experts préviennent que tout écart par rapport à une orientation restrictive « amènerait le marché à revoir ses anticipations à la baisse, en particulier pour l’année prochaine », et pourrait mettre le dollar américain sous pression.