La livre sterling repasse sous 1,34 après une inflation américaine supérieure aux attentes

Le GBP/USD efface ses gains de lundi et tombe à son plus bas niveau depuis fin octobre.
Une hausse des taux de la Fed en décembre porterait le plancher de sa fourchette au niveau du taux directeur britannique de 4,00 %.
Les chiffres de la croissance britannique au troisième trimestre sont attendus jeudi, avec une prévision de 0,7 %.

Le taux directeur britannique se situe au même niveau que la borne supérieure de la fourchette de la Fed, comprise entre 3,75 % et 4,00 %, et un rapport faisant état d’une forte inflation aux États-Unis a conduit les marchés à intégrer pleinement une hausse des taux de la Fed en décembre. La livre sterling a effacé toute sa progression de lundi, retombant juste au-dessus de 1,3300, son plus bas niveau depuis fin octobre, avant de se stabiliser autour de 1,3350.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

Le gouverneur de la Fed Waller a déclaré à Londres qu’une hausse des taux en décembre était probable et qu’un relèvement d’un demi-point était possible. Les prix à la consommation américains d’octobre ont ensuite dépassé les prévisions. Les traders attribuent une probabilité d’environ 90 % à une hausse d’un quart de point en décembre et d’environ 10 % à un relèvement d’un demi-point. Dans les deux cas, le plancher de la fourchette de la Fed atteindrait au moins 4,00 %, un niveau que la Banque d’Angleterre (BoE) n’a atteint qu’avec sa hausse du 5 novembre.

La sous-gouverneure de la BoE, Lombardelli, a déclaré qu’une nouvelle hausse à court terme semblait probable, à moins que les pressions inflationnistes ne s’atténuent nettement, évoquant un marché du travail britannique où les entreprises embauchent peu et licencient peu. Les anticipations de nouvelles hausses des taux de la BoE avaient déjà contribué à la progression de la livre lundi. Ses propos n’ont donc guère apporté de soutien supplémentaire face à un dollar renforcé par les statistiques américaines.

Au calendrier

Le produit intérieur brut (PIB) britannique du troisième trimestre sera publié jeudi à 07h00 GMT. Il est attendu en hausse de 0,7 %, après 0,5 %, tandis que le PIB du seul mois de septembre devrait stagner après une progression de 0,1 %. Une croissance trimestrielle plus forte conforterait les arguments avancés par la sous-gouverneure de la BoE, Lombardelli, en faveur d’une nouvelle hausse des taux.

Une intervention du président de la Fed de New York, Williams, est prévue jeudi à 23h30 GMT. Les prix à la production américains d’octobre, qui seront publiés vendredi à 13h30 GMT, devraient progresser de 0,4 %, contre 1,3 % en septembre. Ces deux rendez-vous influeront sur l’ampleur du relèvement des taux de la Fed le 9 décembre, et non sur sa concrétisation.

Analyse graphique

Le repli a effacé plus des deux cinquièmes de la hausse enregistrée entre le creux du 14 octobre, juste sous 1,3150, et le sommet du 4 novembre, proche de 1,3500. Ce sommet constituait le plus haut niveau de la livre depuis mi-septembre, et sa progression a de nouveau buté sur ce même niveau le 5 novembre.

Graphique journalier du GBP/USD

Questions fréquentes sur la livre sterling

Qu’est-ce que la livre sterling ?

La livre sterling (GBP) est la plus ancienne monnaie au monde (886 après J.-C.) et la monnaie officielle du Royaume-Uni. Elle est la quatrième devise la plus échangée sur le marché des changes (FX), représentant 12 % de l’ensemble des transactions, soit un volume moyen de 630 milliards de dollars par jour, selon les données de 2022. Ses principales paires de négociation sont le GBP/USD, également appelé « Cable », qui représente 11 % des échanges sur le marché des changes, le GBP/JPY, surnommé le « Dragon » par les traders (3 %), et l’EUR/GBP (2 %). La livre sterling est émise par la Banque d’Angleterre (BoE).

Quelle est l’incidence des décisions de la Banque d’Angleterre sur la livre sterling ?

Le principal facteur influençant la valeur de la livre sterling est la politique monétaire décidée par la Banque d’Angleterre. La BoE fonde ses décisions sur la réalisation de son objectif premier de « stabilité des prix », c’est-à-dire un taux d’inflation stable autour de 2 %. Son principal outil pour y parvenir est l’ajustement des taux d’intérêt. Lorsque l’inflation est trop élevée, la BoE cherche à la maîtriser en relevant ses taux d’intérêt, ce qui renchérit l’accès au crédit pour les particuliers et les entreprises. Cette mesure est généralement favorable au GBP, car des taux d’intérêt plus élevés rendent le Royaume-Uni plus attractif pour les investisseurs internationaux souhaitant placer leurs capitaux. Une inflation trop faible est le signe d’un ralentissement de la croissance économique. Dans ce cas, la BoE envisage de réduire ses taux d’intérêt afin de rendre le crédit moins coûteux et d’inciter les entreprises à emprunter davantage pour investir dans des projets générateurs de croissance.

Comment les statistiques économiques influencent-elles la valeur de la livre ?

Les statistiques publiées permettent d’évaluer la santé de l’économie et peuvent influer sur la valeur de la livre sterling. Des indicateurs tels que le PIB, les indices PMI du secteur manufacturier et des services, ainsi que les chiffres de l’emploi, peuvent tous orienter l’évolution du GBP. Une économie solide est favorable à la livre sterling. Non seulement elle attire davantage d’investissements étrangers, mais elle peut aussi inciter la BoE à relever ses taux d’intérêt, ce qui renforce directement le GBP. À l’inverse, si les statistiques économiques sont faibles, la livre sterling risque de baisser.

Quelle est l’incidence de la balance commerciale sur la livre ?

La balance commerciale est une autre statistique importante pour la livre sterling. Cet indicateur mesure la différence entre les recettes qu’un pays tire de ses exportations et ses dépenses d’importation sur une période donnée. Si un pays exporte des produits très recherchés, sa monnaie bénéficie de la demande supplémentaire des acheteurs étrangers souhaitant acquérir ces biens. Ainsi, un excédent commercial renforce une monnaie, tandis qu’un déficit produit l’effet inverse.

Article suivant