L’indice du dollar américain à la peine sur fond de résultats décevants dans le secteur technologique

• L’indice du dollar américain subit des pressions après que les résultats décevants de plusieurs mégacapitalisations ont suscité des inquiétudes quant à la pérennité de l’engouement boursier pour l’IA.
• L’intensification du conflit au Moyen-Orient et la perspective de frappes américano-israéliennes contre l’Iran après les élections de mi-mandat ont soutenu les autres devises refuges.
• Le président de la Fed, Kevin Warsh, a laissé entendre qu’il n’y avait guère d’urgence à durcir davantage la politique monétaire, malgré la forte probabilité d’une nouvelle hausse des taux intégrée par les marchés.

L’indice du dollar américain (DXY), qui mesure la valeur du dollar américain (USD) face à six grandes devises, reste sous pression pour la quatrième journée consécutive et évolue autour de 101,60 durant la séance asiatique de vendredi.

Le billet vert a été mis à mal par les doutes croissants concernant la pérennité de l’engouement boursier pour l’IA. La confiance des investisseurs s’est érodée après la publication de résultats trimestriels inférieurs aux attentes par plusieurs mégacapitalisations technologiques.

Parallèlement, l’intensification du conflit géopolitique au Moyen-Orient a alimenté une aversion au risque généralisée sur les marchés. Des informations selon lesquelles les États-Unis et Israël préparent de nouvelles frappes militaires contre l’Iran après les prochaines élections de mi-mandat ont renforcé la demande de valeurs refuges, soutenant à la fois le yen japonais et le franc suisse face au billet vert.

Dans le même temps, les responsables de la Réserve fédérale (Fed) ont indiqué qu’il n’y avait guère d’urgence à accélérer le resserrement monétaire. Le président de la Fed, Kevin Warsh, s’est récemment montré optimiste quant à la solidité sous-jacente de l’économie américaine, sans toutefois indiquer si de nouvelles hausses des taux d’intérêt seraient nécessaires. Malgré cette communication mesurée, les intervenants de marché qui utilisent l’outil CME FedWatch intègrent actuellement une probabilité de 92,8 % d’un maintien des taux lors de la prochaine réunion de politique monétaire des 27 et 28 octobre.

Les devises défensives devraient surperformer, tandis que les taux courts continuent de soutenir le dollar

Les analystes d’ING estiment que le contexte actuel « favorise probablement une surperformance un peu plus marquée des devises défensives par rapport aux devises liées aux matières premières », ce qui traduit un déplacement des préférences du marché au détriment des devises à bêta élevé. Ils préviennent toutefois que « tant que la partie courte de la courbe des taux américaine, d’une solidité à toute épreuve, ne commence pas à fléchir, il est difficile de défendre l’idée que le dollar doit reculer face à l’ensemble des devises ». Cela suggère que la fermeté des rendements américains à court terme reste un pilier essentiel du soutien global au dollar, même si les performances relatives des devises du G10 commencent à favoriser les monnaies plus défensives.