Dollar australien : une pause de la RBA pourrait peser sur l’AUD d’ici la fin de l’année - TD Securities

Prashant Newnaha, de TD Securities, considère que la hausse de 25 points de base du taux directeur de la Banque de réserve d’Australie (RBA), qui le porte à 4,85 %, son plus haut niveau depuis 2008, ouvre la voie à une pause conditionnelle plutôt qu’à un nouveau cycle de resserrement monétaire. Malgré le relèvement des prévisions d’inflation, le vote par 6 voix contre 3 et les perspectives de croissance moins favorables laissent présager un maintien prolongé des taux. Il n’anticipe pas de baisse des taux avant novembre 2027, même si un assouplissement plus précoce reste possible en cas de forte dégradation de l’emploi et de l’activité immobilière, et s’attend à une sous-performance du dollar australien (AUD) d’ici la fin de l’année.

La RBA relève son taux, mais laisse entrevoir une pause conditionnelle

« La Banque a relevé son taux directeur de 25 points de base, à 4,85 %, son plus haut niveau depuis 2008. Les prévisions révisées font ressortir des perspectives d’inflation appelant une politique monétaire plus restrictive, mais le signal concernant la suite est moins ferme. La RBA s’est prémunie contre un scénario d’inflation plus défavorable, tandis que le vote partagé à 6 voix contre 3, les perspectives d’activité moins favorables et la suppression des indications explicites sur de nouvelles hausses suggèrent une pause conditionnelle, et non un engagement dans un cycle de hausse des taux. »

« Dans l’ensemble, nous estimons que la gouverneure de la RBA laisse entrevoir une “pause conditionnelle”. Notre scénario central est que la RBA a terminé son cycle de hausse des taux et restera dans l’expectative pendant une période prolongée. »

« Si l’on se fie à l’histoire, la RBA ne réduira donc pas ses taux avant novembre 2027. »

« Bien entendu, si le taux de chômage dépasse plus rapidement 5 % et que l’activité immobilière ralentit sensiblement, il est possible que la RBA réduise ses taux plus tôt, mais ce serait alors à la fin du troisième trimestre ou au quatrième trimestre 2027. »

« Nous nous attendons à une sous-performance de l’AUD d’ici la fin de l’année. »

(Cet article a été rédigé à l’aide d’un outil d’intelligence artificielle et relu par un rédacteur. En savoir plus.)