Dernière minute : l’or plonge sous les 3 900 $, le plus bas de l’année en ligne de mire

L’or passe sous les 3 900 $, à son plus bas niveau depuis quatre mois.
La vigueur de la croissance américaine et le niveau élevé de l’inflation PCE sous-jacente pèsent sur l’or.
La probabilité d’une hausse des taux de la Fed en décembre recule à 70 %, contre 84 % après la décision de mercredi.

Le cours de l’or a plongé sous les 3 900 $ vendredi, touchant un nouveau plus bas depuis le début de l’année, alors même que les investisseurs revoient à la baisse leurs anticipations de resserrement monétaire de la Réserve fédérale. Le XAU/USD chute de près de 3 % au moment de la rédaction.

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Cette semaine, les données américaines se sont révélées solides, ce qui soutient le billet vert. L’économie a enregistré une croissance robuste et les chiffres de l’emploi témoignent de la vigueur du marché du travail. Ces éléments, conjugués à un chiffre d’inflation PCE sous-jacente particulièrement élevé, pèsent sur l’or, malgré le repli des rendements des bons du Trésor américain.

La hausse du dollar américain pèse sur le métal jaune, qui est libellé en dollars. Par ailleurs, les prix élevés du pétrole, alimentés par l’escalade du conflit au Moyen-Orient, renforcent l’attrait du billet vert.

Toutefois, la décision prise mercredi par la Réserve fédérale et l’absence d’indications sur la trajectoire future des taux de la part de son président, Kevin Warsh, ont rendu les investisseurs sceptiques quant à une hausse des taux d’intérêt en décembre.

Selon Prime Terminal, la probabilité intégrée dans les cours est de 70 %, contre 84 % après la réunion de la Fed.

Graphique de l’or en 5 minutes

Questions fréquentes sur l’or

Pourquoi investir dans l’or ?

L’or a joué un rôle essentiel dans l’histoire de l’humanité, étant largement utilisé comme réserve de valeur et moyen d’échange. Aujourd’hui, au-delà de son éclat et de son utilisation en joaillerie, le métal précieux est largement considéré comme une valeur refuge, c’est-à-dire un placement jugé intéressant en période de turbulences. L’or est également largement perçu comme une protection contre l’inflation et la dépréciation des monnaies, car il ne dépend d’aucun émetteur ni gouvernement en particulier.

Qui achète le plus d’or ?

Les banques centrales sont les plus grands détenteurs d’or. Pour soutenir leur monnaie en période de turbulences, elles ont tendance à diversifier leurs réserves et à acheter de l’or afin de renforcer la solidité perçue de leur économie et de leur monnaie. D’importantes réserves d’or peuvent inspirer confiance dans la solvabilité d’un pays. Les banques centrales ont ajouté 1 136 tonnes d’or à leurs réserves en 2022, pour une valeur d’environ 70 milliards de dollars, selon les données du Conseil mondial de l’or. Il s’agit du volume d’achats annuel le plus élevé depuis le début des relevés. Les banques centrales d’économies émergentes comme la Chine, l’Inde et la Turquie augmentent rapidement leurs réserves d’or.

Quelle est la corrélation entre l’or et les autres actifs ?

L’or présente une corrélation inverse avec le dollar américain et les bons du Trésor américain, qui sont tous deux d’importants actifs de réserve et valeurs refuges. Lorsque le dollar se déprécie, l’or a tendance à monter, ce qui permet aux investisseurs et aux banques centrales de diversifier leurs actifs en période de turbulences. L’or présente également une corrélation inverse avec les actifs risqués. Une hausse des marchés boursiers tend à peser sur le cours de l’or, tandis que des ventes massives sur les marchés plus risqués ont tendance à favoriser le métal précieux.

De quoi dépend le cours de l’or ?

Le cours de l’or peut évoluer sous l’effet de nombreux facteurs. L’instabilité géopolitique ou les craintes d’une profonde récession peuvent rapidement faire grimper son cours en raison de son statut de valeur refuge. Comme l’or ne procure aucun rendement, il a tendance à s’apprécier lorsque les taux d’intérêt baissent, tandis qu’un coût de l’argent plus élevé pèse généralement sur le métal jaune. Toutefois, la plupart de ses mouvements dépendent de l’évolution du dollar américain (USD), puisque l’or est coté en dollars (XAU/USD). Un dollar fort tend à contenir le cours de l’or, tandis qu’un dollar plus faible est susceptible de le faire monter.

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