Japon : les risques sur l’inflation des biens restent orientés à la hausse – Société Générale

Les économistes de Société Générale Reo Sakida et Jin Kenzaki constatent que l’inflation alimentaire a continué de ralentir dans les données d’octobre de l’indice des prix à la consommation (IPC) de Tokyo, tandis que l’inflation des biens liés au pétrole a légèrement accéléré. Ils soulignent que la hausse des prix alimentaires en amont et des coûts de l’énergie ne s’est pas encore pleinement répercutée sur les prix à la consommation, de sorte que les risques pesant sur l’inflation des biens restent orientés à la hausse pour les prochains mois.

Prix des biens et pressions liées à l’énergie

« La contribution des prix des biens est restée globalement stable à +1,61 point de pourcentage (contre +1,62 point). La hausse des prix alimentaires a continué de ralentir, leur contribution revenant à +0,74 point (contre +0,86 point). Cela reflète en partie une base de comparaison élevée en octobre 2025, alors que les prix alimentaires ne reflètent pas encore la hausse des coûts en amont. »

« Ces derniers mois, les indicateurs avancés des prix à la production (IPP) et la composante alimentaire de l’IPC ont divergé, les prix à la consommation n’ayant pas encore suivi la hausse des prix à la production. Nous prévoyons un rattrapage de la composante alimentaire de l’IPC dans les mois à venir. »

« L’inflation des biens liés au pétrole a légèrement accéléré pour atteindre +0,20 point de pourcentage (contre +0,18 point), poursuivant sa tendance haussière. La contribution de ces postes a fortement augmenté au cours des quatre derniers mois, alors qu’elle s’établissait à +0,06 point en juin. Les prix à la consommation ne reflètent pas encore pleinement la dernière hausse des coûts de l’énergie liée aux troubles persistants au Moyen-Orient. »

« La dernière hausse des coûts de l’énergie ne s’étant pas encore pleinement répercutée sur les prix à la consommation, les risques pesant sur l’inflation des biens restent orientés à la hausse. »

(Cet article a été rédigé à l’aide d’un outil d’intelligence artificielle et relu par un rédacteur. En savoir plus.)