Livre sterling : les anticipations de hausse des taux soutiennent la GBP, mais le potentiel de hausse semble limité - BBH

Elias Haddad, de BBH, souligne que la livre sterling se renforce face aux principales devises, les données d’août sur le marché du travail britannique confortant les anticipations d’une hausse de 25 points de base du taux directeur de la Banque d’Angleterre (BoE), à 4,00 %, le 5 novembre. Les chiffres de l’emploi et du chômage sont meilleurs que les projections de la BoE, tandis que la croissance des salaires laisse présager une inflation persistante dans les services. Toutefois, Haddad estime que la BoE pourrait ne pas avoir besoin de resserrer sa politique autant que les marchés l’anticipent, ce qui constitue un frein pour la livre sterling.

Les anticipations de resserrement monétaire de la BoE soutiennent la livre sterling

« La livre sterling progresse face à la plupart des grandes devises. Les données d’août sur le marché du travail britannique ont renforcé les arguments en faveur d’une hausse de 25 points de base du taux directeur de la BoE, à 4,00 %, le 5 novembre. »

« Sur les trois mois à fin août, le taux d’emploi a augmenté de 0,2 point de pourcentage pour atteindre 75,3 %, tandis que le taux de chômage a reculé de 0,2 point de pourcentage, à 4,7 %, ce qui suggère que davantage de personnes trouvent un emploi. Le taux de chômage est au plus bas depuis juillet 2025 et se situe en dessous de la projection de 5,0 % de la BoE pour le troisième trimestre. »

« La croissance des rémunérations hors primes dans le secteur privé, un indicateur important pour la politique monétaire, s’est établie à 3,0 % sur un an, conformément au consensus et à la projection de la BoE pour le troisième trimestre, contre 2,9 % en juillet. Mais la croissance des salaires laisse également penser que l’inflation dans les services restera persistante, bien au-dessus de l’objectif de 2 % de la banque centrale. »

« La courbe des swaps intègre une probabilité de 95 % d’une hausse des taux de la BoE en novembre et un resserrement de 100 points de base au cours des douze prochains mois. Selon nous, la BoE pourrait ne pas avoir besoin de resserrer sa politique autant que les marchés l’anticipent, ce qui constitue un frein pour la livre sterling. »

« L’économie britannique fonctionne en deçà de ses capacités, le taux directeur est proche de la borne supérieure de la fourchette de taux neutre estimée par la BoE, comprise entre 2 % et 4 %, et la politique budgétaire deviendra probablement plus restrictive à la suite du budget britannique du 28 octobre. »

(Cet article a été rédigé à l’aide d’un outil d’intelligence artificielle et relu par un rédacteur. En savoir plus.)