Livre sterling : la résilience se maintient, mais la barre est plus haute – OCBC

Les stratégistes d’OCBC Sim Moh Siong et Christopher Wong estiment que la résilience de la livre sterling (GBP) se prolongera jusqu’au début de 2027, soutenue par la discipline budgétaire, le relèvement des prévisions de croissance britannique et une plus grande stabilité politique. Les prévisions pour l’EUR/GBP sont révisées afin de refléter la vigueur persistante de la GBP face à l’euro (EUR). Toutefois, un resserrement monétaire marqué de la Banque d’Angleterre (BoE) étant déjà intégré dans les cours, les gains les plus faciles semblent désormais acquis, et toute nouvelle hausse dépendra de statistiques britanniques surprenant de plus en plus favorablement les marchés.

La livre reste soutenue, mais son potentiel de hausse se complique

« La GBP a mieux résisté que prévu malgré les tensions budgétaires liées à la hausse des coûts de l’énergie et des emprunts. Point essentiel, le budget n’a pas accentué ces inquiétudes. Le gouvernement a respecté ses règles budgétaires et conservé une marge de sécurité de 15 milliards de GBP au regard de la règle de stabilité, malgré la prise en charge de charges d’intérêts de la dette plus élevées liées au conflit au Moyen-Orient. »

« Le contexte général au Royaume-Uni reste lui aussi relativement favorable. La croissance a fait preuve de résilience, et l’OBR a relevé sa prévision de croissance pour 2026 à 1,2 %. Une plus grande stabilité politique et le maintien de la discipline budgétaire devraient apporter un certain soutien relatif à la GBP, tandis qu’un resserrement des liens économiques entre le Royaume-Uni et l’UE pourrait constituer un facteur de soutien supplémentaire à moyen terme. »

« Nous révisons notre prévision pour l’EUR/GBP afin de refléter la résilience persistante de la GBP face à l’EUR jusqu’au début de 2027, même si les gains les plus faciles de la livre sterling sont peut-être désormais derrière nous. Les marchés intégrant déjà un cycle de resserrement marqué de la BoE, une grande partie du soutien apporté par les taux est déjà reflétée dans les cours. Les conditions nécessaires à une nouvelle phase de hausse de la GBP deviennent donc de plus en plus exigeantes. »

« La résilience de la GBP devrait se prolonger jusqu’au début de 2027, la discipline budgétaire, la résistance de la croissance et la stabilité politique continuant de la soutenir. Toutefois, un resserrement substantiel de la BoE étant déjà intégré dans les cours, de nouvelles hausses nécessiteront des surprises britanniques de plus en plus positives. »

(Cet article a été rédigé à l’aide d’un outil d’intelligence artificielle et relu par un rédacteur. En savoir plus.)