Peso colombien : la BanRep devrait poursuivre son resserrement monétaire – Standard Chartered

Dan Pan, de Standard Chartered, s’attend à ce que la Banco de la República procède à une dernière hausse de taux de 25 points de base lors de sa réunion du 30 octobre, invoquant un écart de production positif, des prix du pétrole élevés et des risques inflationnistes liés à El Niño. Pan relève la persistance de l’inflation et le niveau élevé des anticipations d’inflation, mais souligne également les craintes qu’un nouveau resserrement ne favorise l’appréciation du peso colombien (COP) et n’accentue les déséquilibres extérieurs.

La BanRep met en balance l’inflation et la vigueur du COP

« Nous nous attendons à ce que la Banco de la República (BanRep) procède à une dernière hausse de taux de 25 points de base lors de sa réunion du 30 octobre. La tendance haussière persistante de l’inflation et le niveau élevé des anticipations d’inflation justifient, selon nous, la poursuite du resserrement monétaire. La hausse des prix du pétrole et les éventuelles perturbations liées à un “super El Niño” continuent de faire pencher les risques inflationnistes à la hausse. »

« L’orientation déjà restrictive de la politique monétaire et les premiers signes de ralentissement de la croissance pourraient plaider contre des hausses consécutives. Toutefois, la faiblesse de la croissance reflète probablement le frein temporaire lié au séisme, tandis que la demande reste en surchauffe. Les déficits commerciaux historiquement élevés de juillet et d’août pourraient compliquer la décision sur les taux. Une nouvelle hausse pourrait accentuer l’appréciation de la monnaie, stimuler la demande d’importations et aggraver les déséquilibres extérieurs. »

« Les craintes d’une vigueur excessive du COP pourraient inciter la majorité du conseil à privilégier une pause, comme lors de la réunion de juillet. Le potentiel d’appréciation de la monnaie pourrait toutefois être limité, car le marché intègre déjà dans les cours 25 points de base de hausse des taux au cours des trois prochains mois, même si cette hausse n’est pas entièrement intégrée pour octobre. La monnaie est également inférieure de 3 % à son niveau d’avant la réunion de juillet. »

« La BanRep pourrait souhaiter donner la priorité à la correction des déséquilibres de la demande intérieure plutôt qu’aux fluctuations temporaires de la monnaie induites par les écarts de taux d’intérêt. »

(Cet article a été rédigé à l’aide d’un outil d’intelligence artificielle et relu par un membre de la rédaction. En savoir plus.)