L’euro progresse légèrement alors que la Fed maintient ses taux à la veille de la réunion de la BCE

• L’EUR/USD progresse légèrement après le statu quo de la Fed, mais reste sous son sommet situé juste au-dessus de 1,1150.
• Le taux de la Fed reste supérieur de 1,25 à 1,50 point de pourcentage au taux de dépôt de la BCE, fixé à 2,50 %.
• La BCE rendra sa décision jeudi, et un statu quo est également attendu avant décembre.

Après le statu quo de la Fed, la décision de la Banque centrale européenne (BCE), jeudi, constitue la dernière occasion de la semaine de modifier le différentiel de taux qui influence l’EUR/USD. Un maintien des taux est également attendu. La paire a progressé à la publication du communiqué, effaçant une partie du repli amorcé depuis le sommet de la séance, situé juste au-dessus de 1,1150. Elle évolue sous ce sommet, dans la moitié supérieure de la fourchette de mercredi.

Le 10 septembre, la BCE a décidé de relever son taux de dépôt à 2,50 %, sa deuxième hausse cette année. Ce relèvement a pris effet le 16 septembre, le jour où la Fed a porté ses taux à 3,75 %-4,00 %. Aucune des deux banques centrales n’a modifié ses taux depuis. Le taux de la Fed reste donc supérieur de 1,25 à 1,50 point de pourcentage à celui de la BCE, un différentiel qui influence l’évolution de l’EUR/USD depuis la mi-septembre.

La plupart des économistes s’attendent à ce que la BCE maintienne ses taux jeudi et les relève en décembre, mois pour lequel les opérateurs attribuaient, avant la décision, une probabilité d’environ 80 % à une hausse des taux de la Fed. Si les deux banques centrales relèvent leurs taux d’un quart de point, le différentiel qui influence l’EUR/USD terminera l’année exactement au même niveau que depuis le 16 septembre.

Au calendrier

L’indice des prix des dépenses de consommation des ménages (PCE) de septembre et le produit intérieur brut (PIB) américain du troisième trimestre seront publiés jeudi à 12 h 30 GMT. La conférence de presse de la présidente de la BCE, Christine Lagarde, aura lieu à 13 h 45 GMT, après la décision de la BCE à 13 h 15 GMT. La première estimation du PIB de la zone euro au troisième trimestre sera publiée vendredi à 10 h 00 GMT. Les chiffres de croissance des deux économies à l’origine du différentiel de taux de l’EUR/USD seront donc connus avant le week-end.

Le président de la Fed, Warsh, répondra aux questions mercredi à 18 h 30 GMT, ce qui constituera la dernière prise de parole sur les taux américains avant la décision de la BCE. Il a déclaré le 16 octobre que l’accélération de l’inflation n’avait pas modifié son appréciation de l’économie. Toute précision qu’il apportera sur décembre se répercutera sur l’EUR/USD par le biais de la composante américaine du différentiel de taux.

Analyse graphique

L’EUR/USD a rebondi depuis un creux de séance situé juste au-dessus de 1,1100, atteint après un repli par rapport à son niveau de début de journée. La paire a ensuite effacé près de la moitié de ce rebond au cours des bougies précédant le communiqué. La bougie correspondant à la décision s’est formée alors que la dynamique intrajournalière était déjà en zone de survente.

Graphique de l’EUR/USD en 5 minutes