L’euro se redresse légèrement après ses plus bas annuels, tandis que la livre sterling fléchit dans l’attente du budget britannique

• EUR/GBP progresse légèrement à 0,8370, mais reste proche de son plus bas en 17 mois à 0,8360.
• La livre sterling perd du terrain face aux principales autres devises, tous les regards étant tournés vers la présentation du budget britannique.
• La confiance des consommateurs allemands s’est dégradée en octobre, malgré une amélioration des perspectives économiques, tandis que leurs revenus ont diminué.

L’euro (EUR) bénéficie d’un certain soutien de l’affaiblissement de la livre sterling (GBP) mercredi, alors que les marchés se préparent à la présentation du premier budget du gouvernement du Premier ministre Andy Burnham. La paire EUR/GBP s’est légèrement redressée pour atteindre ses plus hauts de la séance au-dessus de 0,8370, mais semble pour l’instant incapable de s’éloigner sensiblement de son plus bas en 17 mois à 0,8360, après avoir perdu près de 3 % au cours des cinq dernières semaines.

Au Royaume-Uni, tous les regards sont tournés mercredi vers le budget du chancelier de l’Échiquier John Healey, et plus précisément vers la manière dont il compte financer les exonérations fiscales annoncées par le gouvernement pour alléger le coût de la vie des Britanniques.

Les finances publiques britanniques ont fait l’objet d’un examen attentif plus tôt cette année, lorsque la dette nette totale du secteur public a dépassé pour la première fois de l’histoire les 3 000 milliards de GBP, soit environ 95 % du produit intérieur brut (PIB) du pays. La précédente chancelière de l’Échiquier, Rachel Reeves, avait laissé une marge de sécurité de 23,6 milliards de GBP, mais l’envolée du coût de la dette en a probablement absorbé une grande partie. Les opérateurs sont sur le qui-vive, dans un contexte de nervosité des marchés obligataires, alors que le fiasco de Liz Truss en 2022 reste dans toutes les mémoires.

La confiance des consommateurs allemands reste morose

Dans la zone euro, l’enquête GfK sur la confiance des consommateurs allemands a fait état d’une nouvelle dégradation en octobre. L’indice est tombé à son plus bas niveau en cinq mois, à -30,8, contre -30,6 en septembre, tout en restant supérieur au consensus du marché de -31,0. 

Le rapport publié par le Nuremberg Institute of Market Decisions dresse un tableau contrasté : les perspectives économiques s’améliorent pour le sixième mois consécutif, tandis que la propension à acheter poursuit son recul et que les anticipations de revenus se dégradent. 

Le principal rendez-vous du calendrier économique de la zone euro cette semaine est la décision de politique monétaire de la Banque centrale européenne (BCE), attendue jeudi. La banque devrait, selon une large majorité des observateurs, maintenir son taux de facilité de dépôt à 2,5 %, après l’avoir relevé d’un quart de point en septembre. Sa présidente, Christine Lagarde, devrait toutefois laisser entrevoir de nouvelles mesures de politique monétaire à court terme.

Les analystes de Danske Bank soulignent que la dernière enquête de la BCE sur la distribution du crédit bancaire au troisième trimestre montre que les banques ont « durci leurs critères d’octroi de crédit plus que prévu, même si la proportion nette d’établissements faisant état d’un durcissement est restée faible au regard des niveaux historiques, principalement sous l’effet des banques françaises ». Selon Danske Bank, cette tendance « suggère que le resserrement de la BCE n’a jusqu’à présent entraîné qu’un durcissement modeste des critères d’octroi de crédit et ne devrait pas, à lui seul, empêcher la BCE de poursuivre son resserrement, la transmission restant relativement fluide ».