Euro : les risques politiques limitent le rebond face au dollar américain – Rabobank

Jane Foley, stratégiste senior sur le marché des changes chez Rabobank, analyse l’EUR/USD et souligne que la Banque centrale européenne (BCE) devrait maintenir ses taux inchangés, une nouvelle hausse étant probable en décembre. Selon elle, l’élargissement des écarts de rendement entre les OAT françaises et les Bunds allemands, le recul des anticipations de hausse des taux de la BCE et la montée des risques politiques liés à l’extrême droite en France et en Allemagne sont les principaux facteurs qui maintiennent l’euro et l’EUR/USD sous pression. Sa prévision à trois mois a été revue à la baisse.

L’euro sous pression sur fond de risques politiques et de taux d’intérêt

« Les économistes semblent s’accorder dans leur grande majorité sur le fait que la BCE laissera ses taux inchangés lors de sa réunion de politique monétaire d’aujourd’hui. Les risques inflationnistes restent présents, mais n’ont pas augmenté de manière significative. Quoi qu’il en soit, la récente hausse des taux d’intérêt à long terme laisse penser que les conditions monétaires se sont durcies, tandis que le renchérissement de l’énergie devrait peser sur le potentiel de croissance, malgré la résilience surprenante de l’économie de la zone euro cette année. »

« RaboResearch estime, comme beaucoup d’autres, que la BCE relèvera de nouveau ses taux en décembre. Il est également largement attendu que la Fed relève à nouveau ses taux en décembre, après avoir opté hier pour le statu quo, conformément aux attentes du marché. »

« Le durcissement des conditions monétaires induit par la hausse des taux d’intérêt à long terme dans la zone euro peut être mis en relation avec un recul des anticipations de hausse des taux de la BCE sur les marchés. Au début du mois, de nombreux économistes de marché estimaient qu’une nouvelle hausse des taux interviendrait ce mois-ci. Le recul des anticipations de hausse des taux en octobre a pesé sur l’EUR, qui affiche la plus mauvaise performance des devises du G10 depuis le début du mois. »

« Les incertitudes politiques en Europe, les craintes concernant l’impact des prix élevés de l’énergie et les vives inquiétudes suscitées par la guerre hybride menée par la Russie laissent toutes entrevoir des perspectives difficiles pour l’EUR. Si la monnaie unique devrait bénéficier d’un certain répit à court terme en cas d’adoption d’un budget français cette année, nous estimons que son potentiel de redressement durable reste limité. Nous avons abaissé notre prévision à trois mois pour l’EUR/USD de 1,13 à 1,10. »

(Cet article a été rédigé à l’aide d’un outil d’intelligence artificielle et relu par un rédacteur. En savoir plus.)