Ni les anticipations d’une Fed restrictive ni les risques au Moyen-Orient : ce sont les projets de dépenses d’investissement dans l’IA qui pèsent sur l’argent

• L’argent chute à un nouveau plus bas de 11 mois, près de 52,60 $, alors que les géants américains du cloud annoncent une accélération de leurs dépenses dans l’IA.
• Alphabet a déclaré mercredi s’attendre à une augmentation significative de ses dépenses d’investissement en 2027.
• La Réserve fédérale devrait presque à coup sûr relever ses taux d’intérêt en décembre.

Le cours de l’argent (XAG/USD) inscrit un nouveau plus bas de 11 mois, près de 52,60 $, durant la séance européenne de jeudi. Le métal blanc subit une intense pression vendeuse sous l’effet de plusieurs facteurs défavorables : les anticipations d’une orientation restrictive de la Réserve fédérale (Fed) lors de sa réunion de décembre, les risques d’une nouvelle escalade des conflits au Moyen-Orient et une nouvelle révision à la hausse des projets de dépenses d’Alphabet dans l’intelligence artificielle (IA).

Un éclairage sur les perspectives de la Fed

Les analystes de MUFG/BTMU soulignent que la Fed a maintenu le taux des fonds fédéraux dans une fourchette de 3,75 à 4,00 %, une pause largement anticipée après la hausse de septembre. Ils insistent toutefois sur le fait que la décision « a fait l’objet de deux votes dissidents en faveur d’un nouveau relèvement des taux », ce qui témoigne de la persistance d’une orientation restrictive au sein du comité. Ils soulignent que le président de la Fed, Kevin Warsh, « a réaffirmé l’engagement de la Fed à ramener l’inflation à 2 % ».

MUFG/BTMU ajoute que « les marchés intègrent toujours une probabilité d’environ 87 % d’une hausse des taux en décembre », ce qui indique que les investisseurs s’attendent encore à une nouvelle intervention cette année.

Sur le plan du mécanisme financier, une hausse des taux d’intérêt de la Fed est défavorable aux actifs sans rendement, comme l’argent.

Toutefois, les marchés financiers sont convaincus depuis plusieurs semaines d’un relèvement des taux de la banque centrale en décembre, ce qui rend peu probable un effet négatif immédiat sur le cours de l’argent.

Les États-Unis et Israël se préparent à de nouvelles attaques contre l’Iran

Les stratégistes de Deutsche Bank ont indiqué dans une note que « le Wall Street Journal (WSJ) a rapporté que l’administration du président des États-Unis, Donald Trump, avait averti les États du Golfe de se préparer à une nouvelle opération contre l’Iran après les élections de mi-mandat ». Renforçant le soutien lié aux tensions géopolitiques, l’équipe de recherche de Danske Bank souligne que, dans son discours postélectoral, le Premier ministre israélien, Benjamin Netanyahu, a évoqué la perspective d’une « nouvelle action conjointe avec le président Trump contre l’Iran ».

Les craintes d’une nouvelle aggravation des risques au Moyen-Orient ont renforcé les anticipations d’une hausse des cours du pétrole. Toutefois, au moment de la rédaction, le pétrole WTI recule de 0,5 %, à près de 100,74 $, ce qui écarte les anticipations d’un effet baissier immédiat sur l’argent.

La révision à la hausse des projets d’investissement dans l’IA des géants du cloud semble peser directement sur le cours de l’argent

Mercredi, Alphabet a maintenu sa prévision de dépenses d’investissement pour l’ensemble de l’année, après avoir relevé ses prévisions pour le deuxième trimestre (T2), de 190 milliards de dollars à une fourchette de 195 à 205 milliards de dollars, lors de la conférence de présentation de ses résultats du troisième trimestre (T3). Les dépenses d’investissement annuelles devraient dépasser 200 milliards de dollars, puis franchir 300 milliards en 2027. « Nous continuons de prévoir une augmentation significative de nos dépenses d’investissement en 2027 et fournirons davantage de précisions lors de notre conférence sur les résultats du T4 », a déclaré la directrice financière d’Alphabet, Anat Ashkenazi, aux analystes lors d’une conférence de présentation des résultats, selon CNBC.

Une révision à la hausse des projets de dépenses dans l’IA des géants américains du cloud devrait faire monter les rendements des titres garantis par l’État. Un tel scénario réduirait l’attrait des actifs sans rendement, comme l’argent.

La semaine dernière, Meta a également réaffirmé ses projets de dépenses considérables dans les infrastructures d’IA. Deutsche Bank a indiqué dans une note que Meta avait « légèrement relevé son plan de dépenses d’investissement pour 2026, passant d’une fourchette de 130 à 145 milliards de dollars à une fourchette de 135 à 145 milliards », soulignant ainsi son engagement continu en faveur des investissements liés à l’IA.

Analyse technique de l’argent

Sur le graphique journalier, XAG/USD s’échange à 52,91 $, conservant un biais baissier à court terme, le cours au comptant restant nettement inférieur à la moyenne mobile exponentielle (EMA) à 20 jours, située à 57,10 $. Le maintien du cours sous cet indicateur de tendance à court terme suggère que les rebonds devraient rester limités. Parallèlement, l’indice de force relative (RSI), à 30,01, glisse en zone de survente, ce qui laisse penser que la dynamique baissière est poussée à l’extrême, sans toutefois s’être encore inversée.

À la hausse, la première résistance se situe au niveau de l’EMA à 20 jours, à 57,10 $, où tout rebond devrait se heurter à une pression vendeuse, à moins que les acheteurs ne parviennent à obtenir une clôture journalière durablement au-dessus de cet obstacle. À la baisse, comme indiqué précédemment, le RSI proche de 30 signale une situation de survente susceptible d’amortir temporairement la tendance baissière. Toutefois, tant que XAG/USD ne repasse pas au-dessus de la zone des 57 $, la configuration technique continuera de favoriser de nouvelles baisses à l’issue des rebonds correctifs.

(L’analyse technique de cet article a été rédigée à l’aide d’un outil d’IA. En savoir plus.)