L’euro se stabilise près de ses plus bas depuis 17 mois avant la décision de la Fed sur les taux

• L’EUR/USD progresse légèrement alors que le dollar américain se replie avant la décision de la Fed sur les taux d’intérêt.
• La Fed devrait maintenir ses taux inchangés, les anticipations d’une hausse des taux en décembre étant au centre de l’attention.
• La crise budgétaire française maintient l’euro sous pression, alors que la BCE doit annoncer sa décision de politique monétaire jeudi.

L’EUR/USD évolue avec un biais haussier durant la séance américaine mercredi, le dollar américain (USD) marquant une pause dans sa progression avant la décision de politique monétaire de la Réserve fédérale (Fed), attendue à 18 h 00 GMT. Au moment de la rédaction, la paire s’échange autour de 1,1134 après avoir brièvement reculé à 1,1113, son plus bas niveau depuis mai 2025.

L’indice du dollar américain (DXY), qui mesure la valeur du billet vert face à un panier de six grandes devises, évolue autour de 102,33 après avoir atteint un nouveau sommet de deux semaines à 102,49 plus tôt dans la journée.

La Fed devrait très probablement maintenir ses taux d’intérêt dans une fourchette de 3,75 % à 4,00 %, après les avoir relevés de 25 points de base (pb) en septembre. Pour les traders, la question est de savoir si la Fed leur donnera une raison de continuer à miser sur une hausse des taux en décembre, alors que ses responsables restent déterminés à ramener l’inflation à l’objectif de 2 % de la banque centrale.

Les risques entourant l’inflation restent orientés à la hausse dans un contexte de tensions persistantes au Moyen-Orient. Les cours du pétrole rebondissent après deux jours de baisse, à la suite d’un article du Wall Street Journal selon lequel Washington aurait averti les États du Golfe d’une possible opération militaire contre l’Iran après les élections américaines de mi-mandat.

Les traders intègrent actuellement une probabilité de 85 % d’une hausse des taux en décembre, selon l’outil FedWatch du CME. Des signaux indiquant qu’un nouveau resserrement reste envisageable pourraient aider le dollar américain à reprendre sa progression et peser sur l’euro. En revanche, des propos moins restrictifs pourraient inciter les traders à réduire ces paris, laissant à l’EUR/USD une marge de rebond.

Les analystes d’ING soulignent que l’EUR/USD « reste sur ses plus bas de l’année, la vigueur généralisée du dollar et la crise budgétaire française non résolue dominant les échanges ». Les stratégistes de Société Générale ajoutent que l’euro « n’a vraiment pas réussi à rebondir de manière significative, malgré les positions vendeuses », précisant que « les prix de l’énergie, les inquiétudes budgétaires et les troubles sociaux ont tous pesé » sur la monnaie unique.

Ils estiment que « si le message du FOMC (quelle que soit sa forme dans ce nouveau monde incertain) entretient les anticipations d’une hausse des taux en décembre, nous restons plutôt favorables au dollar et, à moins que la BCE n’adopte un ton très restrictif, les fondamentaux économiques européens pèseront », ce qui laisserait l’euro vulnérable si les anticipations concernant la politique américaine continuent de soutenir le dollar.

La Banque centrale européenne (BCE) annoncera sa décision de politique monétaire jeudi et devrait très probablement maintenir son taux de dépôt à 2,50 %, après avoir déjà relevé ses taux de 50 pb au total cette année. Les traders chercheront des indices sur une éventuelle hausse en décembre et sur la façon dont les responsables évaluent l’équilibre entre une inflation persistante alimentée par l’énergie et les risques pesant sur la croissance.