L’or s’effrite alors que les anticipations de hausse des taux de la Fed et les tensions au Moyen-Orient soutiennent le dollar américain

• L’or subit de nouvelles pressions vendeuses jeudi, alors que des achats sur repli du dollar américain se manifestent.
• Les anticipations d’une Fed restrictive et les risques géopolitiques relancent la demande pour le billet vert, valeur refuge.
• Les opérateurs attendent désormais le rapport sur le PIB américain du troisième trimestre et le très attendu indice des prix PCE pour trouver une impulsion.

L’or (XAU/USD) subit de nouvelles pressions vendeuses jeudi et repasse sous les 4 050 $ durant la séance asiatique, mettant fin à trois séances consécutives de hausse qui l’avaient porté la veille à son plus haut de la semaine. Le dollar américain (USD) retrouve une dynamique positive après le repli correctif de mercredi, intervenu à la suite de la réunion du FOMC depuis un sommet de deux semaines, et constitue un facteur clé pesant sur le métal précieux.

Comme largement attendu, la Réserve fédérale américaine (Fed) a maintenu ses taux d’intérêt inchangés à l’issue de sa réunion de politique monétaire d’octobre, par dix voix contre deux, la gouverneure Lisa Cook et la présidente de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, ayant préféré une hausse d’un quart de point. Par ailleurs, le président de la Fed, Kevin Warsh, a indiqué lors de la conférence de presse suivant la réunion que la banque centrale restait vigilante face à la persistance de l’inflation et aux risques géopolitiques. Ces propos s’ajoutent aux inquiétudes concernant les pressions sur les prix liées à l’énergie et confortent la perspective d’un nouveau resserrement monétaire de la Fed. Selon l’outil FedWatch de CME Group, les opérateurs attribuent actuellement une probabilité d’environ 80 % à une hausse des taux de la banque centrale américaine lors de sa réunion de décembre. Ces perspectives restrictives relancent à leur tour la demande de dollars et contribuent à détourner les flux de l’or, qui ne génère aucun rendement.

À cela s’ajoutent les craintes d’une nouvelle escalade des tensions au Moyen-Orient, qui soutiennent le statut de valeur refuge du billet vert. Le Wall Street Journal a en effet rapporté mardi que des responsables américains avaient demandé à plusieurs pays arabes du Golfe de se préparer à une campagne militaire brève et intense contre l’Iran après les élections de mi-mandat du 3 novembre. De son côté, le ministre iranien des Affaires étrangères, Abbas Araghchi, a déclaré que les forces armées étaient prêtes à défendre le pays, tout en précisant que Téhéran resterait en contact étroit avec les intermédiaires afin de donner une chance à la diplomatie. Parallèlement, des médiateurs régionaux menés par le Qatar s’efforcent de relancer les négociations entre les États-Unis et l’Iran pour empêcher une reprise de la guerre. Par ailleurs, le vice-président américain JD Vance aurait envoyé une lettre à Mohsen Rezaei, secrétaire du Conseil suprême de sécurité nationale iranien, dans le but de relancer les négociations de paix.

Les risques géopolitiques restent néanmoins présents, alors que de violents combats se poursuivent au Yémen entre le mouvement houthi, soutenu par l’Iran, et le gouvernement, appuyé par l’Arabie saoudite. Dernier développement en date, les Houthis ont déclaré mardi avoir visé la raffinerie saoudienne de Ras Tanura, la plus grande du royaume, avec un missile balistique. En outre, des attaques contre des stations de pompage de l’oléoduc Est-Ouest saoudien en début de semaine ont ravivé les craintes de perturbations de l’approvisionnement et soutenu les cours du pétrole brut. Cette situation favorise les acheteurs de dollars et suggère que la trajectoire de moindre résistance du cours de l’or reste orientée à la baisse. Les opérateurs pourraient toutefois éviter de prendre des positions trop marquées et préférer attendre la publication de données macroéconomiques américaines cruciales : la première estimation du PIB du troisième trimestre et l’indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE).

Graphique du XAU/USD en 4 heures

Analyse technique

La paire XAU/USD évolue à la baisse depuis environ un mois au sein d’un canal descendant et conserve un biais baissier à court terme sous la moyenne mobile exponentielle (EMA) à 100 périodes sur le graphique en 4 heures. Parallèlement, l’indicateur de convergence-divergence des moyennes mobiles (MACD) est passé en territoire positif et l’indice de force relative (RSI) oscille près de la zone neutre, autour de 47,5. L’amélioration des indicateurs de dynamique ne laisse toutefois entrevoir qu’un rebond correctif dans une tendance de fond baissière définie par le canal descendant.

Ainsi, toute tentative de reprise devrait se heurter à une première résistance près de l’EMA à 100 périodes, à 4 105 $, puis à un obstacle plus solide au niveau de la borne supérieure du canal, autour de 4 125 $, où les pressions vendeuses pourraient réapparaître. À la baisse, le seuil psychologique des 4 000 $ pourrait constituer le prochain support notable, avant la borne inférieure du canal parallèle descendant, autour de 3 946 $. Une cassure franche sous ce plancher renforcerait la configuration baissière actuelle et ouvrirait la voie à des pertes plus importantes lors des prochaines séances.

(L’analyse technique de cet article a été rédigée à l’aide d’un outil d’IA. En savoir plus.)