Le franc suisse reste stable tandis que le dollar américain se stabilise sur fond d’incertitude quant aux perspectives de la Fed

• L’USD/CHF évolue peu, le dollar américain restant sans direction claire dans un contexte d’incertitude sur les perspectives de la Fed.
• La Fed a marqué une pause dans ses hausses de taux en octobre malgré une inflation élevée, mais deux responsables se sont opposées à cette décision, privilégiant une hausse immédiate des taux d’intérêt.
• L’indice suisse des anticipations ZEW a plongé à -15,3 en octobre, enregistrant la plus forte baisse mensuelle du sentiment économique depuis mars 2026.

L’USD/CHF conserve une partie de ses gains après avoir réduit son avance du jour et s’échange autour de 0,8280 durant la séance asiatique jeudi. Le dollar américain (USD) a effacé ses gains récents après que la Réserve fédérale (Fed) a laissé ses taux d’intérêt inchangés, comme largement attendu, tout en apportant peu de précisions sur sa prochaine décision de politique monétaire.

La Fed a maintenu ses taux dans une fourchette de 3,75 % à 4,00 % et a indiqué que l’activité économique continuait de progresser. Dans son communiqué officiel, la banque centrale a souligné la résilience des dépenses intérieures, la vigueur des investissements productifs et la forte croissance de la productivité. Concernant son mandat en matière d’emploi, la Fed a observé que les créations d’emplois avaient suivi le rythme de croissance de la population active, tandis que le taux de chômage avait peu évolué.

Sur le front de l’inflation, la Fed a reconnu que les pressions sur les prix restaient élevées, mais elle a choisi de suspendre les hausses de taux afin de recueillir davantage de données et d’évaluer l’orientation appropriée de la politique monétaire pour la suite. La décision n’a pas été unanime : la gouverneure de la Fed Lisa Cook et la présidente de la Fed de Cleveland Beth Hammack ont voté contre, se prononçant en faveur d’une hausse immédiate des taux.

Le président de la Fed, Kevin Warsh, a réaffirmé l’engagement du Comité fédéral de l’open market (FOMC) à assurer la stabilité des prix et à atteindre son objectif d’inflation de 2 %, tout en soulignant que les fondamentaux de l’économie restaient solides. Il a également présenté le calendrier à venir de la banque centrale, précisant que la Fed tiendrait huit réunions l’an prochain — dont une sans vote formel — et qu’il prévoyait six réunions de politique monétaire en 2028.

Mercredi, l’indice des anticipations de l’enquête ZEW en Suisse a fortement reculé à -15,3 en octobre, contre +2,6 en septembre. Ce repli représente la plus forte baisse mensuelle du sentiment économique depuis mars 2026, lorsque la confiance avait été fortement affectée par les tensions au Moyen-Orient.

La dynamique haussière de l’USD/CHF se renforce, mais UOB reste prudent quant à un franchissement de la résistance

Les stratégistes d’UOB Group indiquent que leur analyse de l’USD/CHF à un horizon de 1 à 3 semaines a évolué au gré des mouvements de cours des dernières séances. Ils rappellent : « Il y a deux jours (le 26 octobre, avec un cours au comptant à 0,8250), nous indiquions que le dollar américain “était probablement entré dans une phase d’évolution au sein d’une fourchette comprise entre 0,8200 et 0,8290”. » Cependant, après la progression du dollar jusqu’à 0,8278, UOB a souligné le 27 octobre, alors que le cours au comptant se situait à 0,8270, que « la dynamique haussière commence à se renforcer et, si le dollar américain clôture au-dessus de 0,8290, il pourrait monter jusqu’à 0,8320 ». Les stratégistes ont toutefois averti que « pour que cette dynamique continue de se renforcer, le dollar américain ne doit pas passer sous 0,8230 (niveau de “support solide”) ».

À la suite de cette analyse, l’USD/CHF a ensuite « progressé et clôturé à 0,8290 ». UOB reconnaît que « même si nous aurions préféré une clôture plus nette au-dessus de 0,8290, l’évolution des cours laisse penser que le dollar américain pourrait tester 0,8320 ». Les stratégistes estiment néanmoins qu’« à ce stade, la probabilité d’une poursuite de la hausse au-delà de ce niveau reste faible pour le moment » et ajustent leurs niveaux techniques en conséquence, « le niveau de “support solide” se situant désormais à 0,8250 au lieu de 0,8230 ».